在股权分置的背景下，A股市场存在着流通股和非流通股割裂的情况，定价机制存在一定的杠杆效应，导致了IPO定价效率的扭曲，限制了股票市场的资源配置功能。随着全流通进程的推进，流通权割裂这一制度性的障碍被消除，原有的定价体系已经开始失效，全流通时代的定价体系正在建立。文章以全流通导向作为研究背景，深入探讨我国A股的IPO定价效率问题，从而为有效提高我国A股的IPO定价效率提供参考建议。　　 本文在传统关于IPO定价效率的研究基础上做了改进，使用新股上市后三个月内的平均收盘价取代上市首日收盘价，研究其与IPO发行价的偏离程度，用以衡量IPO定价效率;另外，在实证研究部分，本文根据证监会发布的《上市公司股权分置改革管理办法》中关于非流通股出售的时间限制，将研究的样本区间划分为全流通启动阶段和全流通高潮阶段，分别对这两个阶段内IPO定价效率与全流通进程的联动关系，以及对影响IPO定价效率的因素进行了实证研究。　　 通过研究发现:第一，我国A股的IPO定价效率存在着较大程度的扭曲，但该现象正随着全流通的进程逐步改善;第二，IPO定价效率与上市时的A股市场指数、发行规模及发行市盈率都有着较为密切的联系。　　 文章结构安排如下:第一部分，介绍了文章的研究背景和意义，回顾了国内外对IPO定价的相关文献;第二部分，对IPO定价效率进行了概念界定;第三部分，对A股IPO定价效率与全流通进程做了联动性研究;第四部分，就全流通启动阶段和全流通高潮阶段下可能影响IPO定价效率的因素进行了多元线性回归分析;第五部分，对有效降低中国A股的IPO定价效率扭曲程度提出政策建议。