在经济全球化的知识经济时代,无形资产成为了企业在长期的国内外市场竞争中建立竞争优势的关键因素。组织资本作为一种独特的无形资产,是企业内部成员拥有的信息和企业特有的信息的集合,组织资本使得企业内部信息传递更加迅速,促进了各部门间的交流,对于企业经营效率以及价值上的提升起到至关重要的作用。本文从企业面临的风险入手,围绕组织资本与股票收益率的相关关系展开研究。企业对组织资本的投入主要体现在对关键性人才的激励以及建立人才与组织两者紧密关系的支出上。Eisfeldt&Papanikolaou（2013）^[1]认为由于外部市场技术变革的不确定性,企业对关键性人才进行激励时需要花费更大的代价,换言之,组织资本的投资会使股东额外承受技术变革的风险,要求更高的回报。考虑到我国资本市场的特殊性与有效性,本文认为信息非对称问题对组织资本与股票收益率的影响不可忽视,一方面影响了个股在市场中的流动性,另一方面对企业与员工间的委托代理关系产生影响。对于国有企业而言,其内部信息非对称的问题通常比非国有企业更为严重。因此,本文引入非流动性因子ILLIQ,考虑信息非对称问题对于组织资本与股票收益率二者关系的影响,并试图解释国有企业与非国有企业的差异所在。本文首先回顾了相关文献,随后对组织资本及相关理论进行解析,并利用永续盘存法对我国企业的组织资本进行测量,然后针对相关问题提出研究假设并设计模型,随后基于资产定价模型并区分企业的股权性质和行业进行实证研究,最后得出结论并对未来研究进行展望。本文通过Stata实证分析主要得出以下结论:（1）组织资本能够较好地反映我国企业的经济特征与企业绩效,但在作为定价因子时,仅对非国有企业的资产价格有良好的解释能力;（2）信息非对称的情况在为企业带来风险的同时也增加了企业的代理成本,被解释变量为股票收益率时,信息非对称的系数显著为正,而交叉项的系数显著为负;（3）在大多数知识技术密集型和劳动力密集型产业中,组织资本与股票收益率表现出显著的正向关系,而对于资本密集型产业,组织资本的资产定价能力不足。