2008年美国爆发金融危机以来,作为中国经济发展主要推动力的出口,其面临的外部环境不断恶化。经济增长方式的转变,即出口推动型向内需拉动型的转变迫在眉睫。“扩大内需”成为当前宏观调控的主要目标之一。而作为宏观调控主要手段的货币政策,其对内需增长的影响程度如何?这是本文所研究问题。本文首先对已有的文献进行梳理,总结了消费理论研究和货币政策非对称性研究的成果。并结合货币政策传导机制与消费行为对货币政策反应机制,分析了哪些因素会影响到消费,发现除了货币政策对消费有调控作用外,许多因素也会影响到消费的变动,而其中大部分的因素跟所处的经济阶段相关。为了更准确的反映货币政策对消费的影响,需要控制住这些因素。通过经验分析,本文还发现在不同经济阶段,货币政策对消费调控的效果不尽相同。为此,本文建立机制平滑向量自回归模型来分析货币政策对消费的影响。本文采用中国1991年1月到2009年12月的数据,分析了货币供应量增长率,信贷增长率,利率三个货币政策冲击对消费增长率的影响。其中,用国内生产总值增长率作为经济周期的替代变量,即,机制平滑向量自回归中的机制转移变量。实证结果发现在低增速时期信贷增量的正向冲击引起实际消费增长率正向变动,而在高增速时期导致实际消费率负向变动;货币供给增量的正向冲击在低增速时期对消费增长率影响不显著,在高增速时期对其的影响为负;利率的正向冲击在低增速时期对消费增长率为正向影响,在高增速时期也为正向影响,只是在低增速时期,利率冲击效果更显著。