我国股票市场自20世纪90年代初诞生以来,伴随着经济建设的不断深化而迅速发展；近年来,由于广大民众投资理财意识的逐渐形成,股票市场也开始成为各方面关注的焦点之一。由于我国股票市场发展未臻成熟,其中各种积患也屡现丛生,特别受人诟病的一点在于股票市场中炒作情绪严重,有碍投资者理性投资观念的树立以及市场本身的健康发展。有学者将这一情况归因于上市公司股利发放不畅,长期存在利润不分配、分配少的情况,忽视了股利在传递公司基本面信息并引导股票价格反映公司内在价值过程中所能扮演的作用,使股价脱离公司本身非理性波动；此状况还导致了投资者无法通过股利获取合理投资回报,不得不寄期望于在股价的短期波动中频繁换手以获得回报,助长了股价的剧烈波动。基于此,本文将围绕上市公司股利政策和股票价格波动性之间的关系展开研究,试图验证该观点的正确性,即探讨股利政策是否确实能对股价的波动性产生影响。本文在对既有研究成果的综述基础之上,首先从久期视角和收益率/增长率视角为出发点,从理论方面证明了股利对股票价格波动性的影响。紧接着,本文将研究重点转向我国股票市场的研究之中,在正式开始这一部分的研究之前,将首先剖析我国上市公司股利政策现状,并对造成这一状况的原因进行进一步的分析。在此之后将正式转入针对我国上市公司股利政策对其股票价格波动性影响的实证研究之中,具体言之,本文将采用面板数据的计量方法,对2001年到2010年十年间按照一定标准选取的695支股票的相关数据进行实证研究。该研究分成三个层次,首先比较不同股利发放政策的公司股票波动性之间的区别；其次将股利政策作为虚拟变量进行实证研究,试图发现股利的发放是否会对股价波动性产生影响；最后将对按股利政策进行分组后的各组公司展开计量回归,以便发现进一步的信息。通过以上三个层次的研究,本文发现在我国股票市场中,现金股利和股票股利的发放都与股票价格的波动负相关,即上市公司发放股利有助于稳定股票价格的波动；对于现金股利发放程度较高的股票,其股价波动性与公司基本面信息联系显著,而现金股利发放程度较低的股票,其股价波动性几乎与公司基本面信息完全脱节,表明现金股利有助于抑制股票价格脱离公司价值非理性波动。对于股利政策和股价波动性的研究由来已久,但关于二者之间关系的研究尚不多见。本文就股利政策和股价波动间关系的研究的创新之处包括以下两点：1)在考察现金股利的同时也考察了股票股利对其价格波动性的影响。在我国股票市场中股票股利甚为常见,但针对股票股利的研究并不多见,本文的研究将股票股利纳入研究范围并发现股票股利对稳定股价波动也具有重要作用。2)在本文的研究中同时将股利政策作为自变量和分组依据。在该研究方法下,一方面研究了一次性发放股利对股价波动的影响,另一方面也对比了不同股利发放风格股票各自的特征。本文研究的结论认为发放股利有助于稳定股价波动,该结论为督促上市公司健全投资者回报机制提供了论据,也为稳定股价波动倡导理性投资提供了一种解决思路。