我国的业绩承诺制度最早是在股权分置改革时期为保护非流通股股东的利益而提出的,随后进一步推广应用至并购重组中。随着市场竞争的日益激烈,我国资本市场并购重组的热度越来越高,业绩承诺的应用也越来越普遍。但在业绩承诺的实际履行过程中,制度本身的不完善为承诺方的机会主义行为提供了空间。近年来,为避免业绩补偿,承诺方利用盈余管理手段来美化业绩的现象频频发生,出现了很多业绩承诺精准达标的案例,同时也伴随着承诺期一过企业业绩立即下滑的情况,这种现象干扰了资本市场的正常秩序,损害了广大中小投资者的利益。因此,深入研究业绩承诺对盈余管理行为的影响对于完善业绩承诺制度、维护资本市场秩序、更好地保护中小投资者具有十分重要的意义。为了研究业绩承诺与盈余管理的关系,本文首先梳理了国内外相关文献,总结了有关理论基础;接着介绍了业绩承诺的产生与发展,并统计了2015-2017年我国并购重组中业绩承诺的应用情况及各年完成率;最后本文以神州长城为例,对其2015-2017年的业绩承诺完成情况进行分析,深入研究在此期间内公司发生的盈余管理行为,探讨盈余管理行为出现的动因和经济后果,并在此基础上提出了相关建议。本文研究发现:第一,2015-2017年,我国并购重组事件中附有业绩承诺的占比由15.93%上升至33.25%,业绩承诺在并购重组中的使用频率逐年升高;同时,这三年来业绩承诺的平均达成率逐年下降,由2015年的112.69%下降至2017年的108.72%,业绩承诺未完成的比例由18.91%上升至32.71%,说明业绩承诺不能如期达标的风险越来越大;另外,根据这三年的业绩承诺完成情况,业绩承诺精准达标的公司占比最高,可能说明许多企业的业绩达标借助了盈余管理手段。第二,通过研究案例公司神州长城发现,公司通过跨期调节收入、少计坏账准备等盈余管理手段使其业绩承诺精准达标,但盈余管理手段无法从根本上解决案例公司的经营及财务问题,业绩承诺期过后公司的经营状况持续恶化,最终被强制退市。第三,目前我国的业绩承诺制度并不完善,在约束承诺方行为、保护中小股东利益等方面的作用有限,未来监管机构还应针对现存问题,进一步完善业绩承诺制度,有效防治盈余管理行为,从而真正保护广大中小股东的利益。