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公司财务危机预警研究受到国内外学者的高度关注，该研究具有较高的学术价值以及广泛的应用价值。近年来随着全球经济的一体化的形成，我国资本市场得到快速发展，市场上不确定因素的不断增多，公司的财务风险问题也愈加突出。在此背景下，财务危机已成为各投资人、债权人需要预测并应对的重要风险之一，如何加强对风险的预警和管理显得尤为重要。本文以我国2008-2010年三年首次被ST的56家公司作为样本研究对象，采用配对抽样的方法为56家ST样本公司选取56家非ST公司作为配对样本。并以发生财务危机的当年作为T年。由于上市公司被特别处理前一年（T-1年）的年报和其是否被特别处理在时间上几乎一致，所以T-1年的数据预警价值不大。本文着眼于T-2年和T-3年的预警研究，重点以T-2年为例，详细阐述了Logistic预警模型及修复的预警模型建立过程。我们首先搜集了112家公司T-2年和T-3年的20项财务指标的数据，通过因子分析法对财务指标进行筛选，使用Logistic回归对剩下的财务指标建立财务危机预警模型。得到T-2年整体预警准确度为85.7%，T-3年整体预警准确度为68.8%。接下来我们选取合适的投入产出指标计算各公司的SBM效率，并将其作为一项非财务指标重新进行Logistic回归得到修正的预警模型。结果表明修正后的模型T-2年整体预警准确度提高到89.3%，T-3年整体预警准确度提高到71.4%。本文与以往基于财务指标财务的预警研究不同，在Logistic财务预警模型基础上，加入SBM效率这一非财务性指标对财务预警结果进行进一步的判断。结果是有意义的。