【摘 要】
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证券收益率分布尾部的研究一直是一个热点问题。传统的证券收益率是假设服从正态分布,而在实际的金融数据测量当中,我们发现收益率并不服从正态分布,而是比正态峰度更高,尾部
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证券收益率分布尾部的研究一直是一个热点问题。传统的证券收益率是假设服从正态分布,而在实际的金融数据测量当中,我们发现收益率并不服从正态分布,而是比正态峰度更高,尾部更厚的一种分布,即是我们所说的尖峰厚尾分布。在分布的尾部上,涵盖了很多的信息,我们称之为风险。人们在进行投资的时候都希望能尽量减小风险,获得更高收益,因此对尾部的研究就有一定的实际意义。本文的研究目的是通过经济统计学的方法,以上证综指收益率为样本,把目前学者主要研究的描述厚尾的分布做一下比较,找到一种能更好的拟合上证综指收益率的分布,从而对人们的风险投资有一定的帮助。本文以金融学理论为基础,主要研究的统计分布为正态分布、t分布、极值分布、广义极值分布、logistic分布,利用估计值画出了各个厚尾分布的分布图,将其与上证综指收益率相比较,并计算出了尾部的面积,得出的结论为logistic分布对上证综指收益率分布拟合的效果较好,但是从尾部来讲,广义极值分布拟合的效果较好。
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