伴随着证券市场规模的扩大和制度的完善,上市公司在国民经济中的作用日益重要,同时,它们也面临着更加激烈的市场竞争。而我国的大多数企业自身管理水平不高,越来越多的企业开始出现财务异常,发生财务危机,最终导致股东和投资者的利益严重受损。所以,如何在财务危机发生之前及时预警,成为企业利益相关者和学术界关心的问题。财务困境的预测模型一直是企业财务危机管理领域研究的热点,一方面,学者们通过建模方法的改进来提高模型的预测能力,另一方面,尝试构建更加合理科学的预警指标体系,在提高模型预测能力的同时,还能帮助探寻企业财务困境的形成原因。本文以我国沪深两市A股市场中的制造业上市公司为研究对象,搜集2010年、2009年和2008年被实行特别处理的78家公司和78家财务健康公司近三年的财务数据,得到21个财务指标数据和7个反映公司治理的非财务指标。应用Mann-Whitney非参数检验对指标进行筛选,将通过检验的指标分别利用因子分析的方法建立两组Logistic回归模型,一组模型中只有财务指标,另一组中引入公司治理指标,比较两组模型的预测能力。最后得出,治理指标虽然没有被包含到预测模型中去,但是它的引入提高了模型的预测能力。本文首先回顾国内外学者对财务预警模型的研究状况,以及财务预警模型中公司治理指标的研究现状,同时指出本文在研究时将要引入的具体的治理性非财务指标。第三章对财务困境概念进行理论界定,然后指出本文研究所使用的财务困境标准,选定财务困境公司样本和配对的财务健康公司样本。第四章遵循由财务困境原因到表现的思路,设计模型中的财务指标变量和公司治理指标变量,并用Mann-Whitney非参数检验方法对自变量进行筛选。第五章是实证模型的构建部分。首先介绍实证研究所使用的方法,然后应用因子分析法对自变量进行处理,分别建立仅包含财务指标和包含财务指标与公司治理非财务指标的Logistic回归模型,并对模型进行比较。最后,本文提出研究结论,并指出此次研究过程中存在的不足和有待改进的地方。