2003年来,我国的互联网金融行业历经蓬勃发展、风险爆发、全面监管等多个阶段。而2013年后,互联网金融企业上市、或是步入独角兽行列已屡见不鲜。上市之初,市场常常给予它们超百亿,甚至千亿级的估值,但在经历了一番风险暴雷和政策出击后,存活下来的互联网金融企业估值大幅缩水,市场对我国的互联网金融企业似乎带上了消极的情绪。大涨大跌的估值,似乎已成为互联网金融企业的常态。如今,投资者们似乎对互联网金融企业的估值产生了疑惑。基于这一背景,本文的核心研究问题是:如何对互联网金融企业进行估值。在案例的选择上,本文以我国非常有代表性的互联网金融公司众安在线为案例分析对象。首先,该公司于2013年成立,2017年在港上市,基本历经我国互联网金融行业发展的全阶段,具有很强代表性;其次,作为上市公司,众安在线的相关资料数据具有可得性。在研究思路上,本文从两个方面入手。首先,对传统估值方法进行梳理,并对它们在互联网金融企业估值中的可行性进行分析,力求寻找最适用与互联网金融企业的估值方法。第二,明确互联网金融企业的范围并进行行业分析,找到互联网金融企业价值的影响因素。然后,通过对众安在线的案例分析,来论证研究结果。本文研究认为:互联网金融企业多具有金融与科技的双属性,在估值方法上,分部加总估值法能更好地评估互联网金融企业价值,尤其是能对互联网金融企业的科技价值给予更有效的判断。而传统的估值方法往往存在失效、误判或低估的可能。在估值影响因素上,本文认为我国多数互联网金融企业目前的盈利状况并不稳定。因此,在财务角度,应当重点关注业务现金流入的规模与构成;在非财务角度,重点关注业务现金流入的可持续性,具体包括细分行业核心竞争力和风险。通过案例分析,本文还发现,当前市场多以金融企业作为互联网金融企业的可比对象对其进行估值分析,存在低估的风险,而对众安在线估值分析也证明了这一情况。在创新与意义上,当前对互联网金融估值的研究并不多,而在估值方法使用上,也多基于财务数据,使用传统估值方法,欠缺对行业环境和特征的考虑。因此,本文在研究行业、估值方法和研究视角上有一定创新。本文的研究与估值思路虽然较为简单,但有较强实用性,能让市场上的投资者更深入地理解互联网金融企业,并为互联网金融企业的估值提供思路。