信贷传导机制理论是货币政策传导的主要理论之一,商业银行是信贷主体,其经营状况会直接影响到货币政策传导的效果。金融危机之后,巴塞尔管理委员会出台了《巴塞尔协议Ⅲ》,加强了对银行自有资本的约束,我国也有一系列的监管措施出台,如《商业银行资本管理办法(试行)》等,严格界定资本定义,强化资本约束机制,对资本充足率的监管越来越重视。然而对银行资本充足率要求的提高必然会影响银行信贷供给,进而影响货币政策传导效果,因此研究资本充足率对货币政策传导的影响具有重要意义本文首先对国内外文献进行梳理,分析了货币政策传导渠道,包括银行资本渠道、信贷渠道和资产负债表渠道。然后对我国货币政策传导进行描述性分析,再通过面板数据进行实证分析,将研究对象分为资本充足率较高的银行和较低的银行,研究资本充足率高低对货币政策传导的影响。以2004年为分界点,2004年以后监管当局开始严格要求资本水平,这使得资本充足率较低的银行改变信贷规模来提高资本充足率水平,但是根据新巴塞尔协议要求,系统重要性银行的资本充足率为11.5%,非系统重要性银行的资本充足率为10.5%,因此我们对工、农、中、建、交五大行以11.5%来衡量,其它商业银行以10.5%来衡量。结果发现：资本充足率较高的银行,资产负债表渠道和信贷渠道存在,可以顺利的传导扩张性货币政策,但会弱化紧缩性货币政策效果；而资本充足率较低的银行,信贷渠道存在,但是会抑制货币政策的扩张效应,加剧货币政策的紧缩效应。针对资本充足率对货币政策传导的影响,应该提高商业银行盈利能力,拓宽其融资来源,健全宏观审慎监管体系,实现监管目标与货币政策目标的统一。