近年以来,由于世界范围内的资源短缺造成了有色金属价格的快速攀升。众多有色金属生产企业成了首当其冲的受益者。另外,中国的证券市场经过几年的熊市,2006年也开始进入牛市。有色金属行业上市公司的股票成了众多投资者追捧的目标,股价大幅上涨。在此背景下,笔者希望能利用两年来在MBA学习期间所学到的财务知识,选择有色金属行业典型上市公司对其进行投资价值分析,为投资者的投资决策提供参考。本文以有色金属锌行业锌业股份等三家上市公司为例,从宏观经济、行业状况、公司经营状况和财务状况等多个层面对其进行剖析,并应用现金流折现模型、股利折现模型和市盈率模型分别进行估值。本文共分为五章:第一章是研究综述。提出本文研究的背景、研究的主要问题和意义以及研究框架。第二章是有色金属行业分析和宏观经济环境分析。分析当前宏观经济发展现状和特点、有色金属行业发展同宏观经济发展的关系、当前国内有色金属行业发展现状以及有色金属行业的前景。第三章是公司分析。对三家公司进行经营分析和财务分析。主要以2004-2006年三家公司的年报为基础,分析三家公司的流动能力、运营能力、偿债能力、盈利能力和成长能力,作为投资决策的参考。第四章是估值分析。采用现金流折现模型、股利折现模型和市盈率模型分别对三家公司的投资价值进行评价和比较。第五章是估值结论和投资建议。通过全文研究得出锌业股份不具备投资价值;中金岭南股价基本合理;驰宏锌锗具有投资价值。为此,我们给予锌业股份“减持”的投资评级;给予中金岭南“谨慎推荐”的投资评级;给予驰宏锌锗“推荐”的投资评级。