多元化是一个单一产品生产企业成长到一定程度时的必然之路,故而多元化模式选择也是企业发展到一定程度时必须做出的一个战略决策。研究表明:多元化模式与多元化类型一起,显著影响到企业绩效。因此,企业在做出多元化模式选择的决策时必须慎重。现实中,不同企业的多元化模式存在很大差异,甚至同一企业在不同时间实施的多元化,其多元化模式也会不同:有时选择了内部发展模式,有时却选择了并购模式。那么,如何才能做出正确的——即有助于提高企业绩效的——多元化模式选择呢?要想回答这个问题,恐怕得首先回答:进行多元化模式选择时,应该考虑哪些因素;或者说,有哪些因素会影响到企业的多元化模式选择?这就是本文所要研究的问题。文章的结构安排如下:第一章为导论部分,介绍选题动因及意义、研究思路及论文结论和创新点,第二章对国内外研究同一问题的文献做了回顾;第三章则为理论分析和研究假设提出部分;第四章是对实证研究设计的说明;第五章为实证研究结果及其讨论;最后,指出了本研究存在的局限及进一步研究的方向。文章主要以企业的资源基础观为理论基础,同时借鉴交易成本理论的思想,从微观(企业自身)、中观(行业)和宏观三个方面,以制造业企业为例,分析企业多元化模式选择的影响因素。在一套严格的筛选标准下,搜集了中国深圳证券交易所制造业A股上市公司在2001-2005年间的多元化行动样本共计54个,运用logistic模型,对样本数据进行多元回归,得到以下结论:企业的内部财务资源、外部财务资源和国有股比例对企业选择内部发展模式的概率均具有显著影响:它们的数量越大,企业在多元化时选择内部发展模式的可能性就越大;而企业的物质资源、无形资源、多元化进入行业与原有行业的相关性、进入行业类别以及法律环境因素,对其多元化模式的选择没有显著影响。以上结论表明:中国制造业企业在选择多元化模式时,更多的还是基于自身资源的考虑,受外部因素(行业环境、法律环境)的影响较小。这反映出:随着中国制造业市场化程度的不断提高,制造业企业在战略制定方面逐步接近以内因为主、同时兼顾外因的决策模式;同时,企业非财务资源(物质资源、无形资源)在企业多元化模式选择决策中的地位要显著低于财务资源,反映出企业在选择多元化模式时,对非财务资源如技术、品牌等不太重视。其原因可能是企业在实施多元化战略时,多以利润率或投资报酬率等少数标准为决策依据,而较少考虑发展新业务所需的核心能力同企业原有核心能力的关系。文章的创新之处表现在以下三个方面:第一,新的数据:文章数据来自中国这一典型转轨经济国家中上市公司的相关资料;第二,更为全面的研究视角:同时从微观、中观和宏观三个方面研究企业多元化模式选择的影响因素;第三,新的结论:以上两个方面的创新,使得文章得出了新的结论:发现对中国制造业企业来讲,国有股比例越高,在多元化时,企业选择内部发展模式的概率越大。从目前掌握的文献来看,没有发现国内或者国外的哪位学者理论阐述或实证这一观点。