随着市场竞争的日益激烈,以各种并购重组为基础的资本运作也逐渐成为了我国上市公司谋求生存、快速扩张和发展的一个重要手段。但与之伴随而来的是,我国资本市场上广泛出现的在并购和重大资产重组交易前后,股票价格出现剧烈波动,以及由业绩承诺不达标或目标企业巨额亏损而引发的股价暴跌现象,甚至大股东掏空和转移资产、内幕交易等严重扰乱和侵害资本市场的事件,这已成为我国资本市场亟需解决的重要现实问题。上市公司管理层是并购决策的主要制定者和实施者,其行为和心理特征是否会对并购决策和效率产生重要影响?同时,在并购重组交易中选聘独立财务顾问也成为过滤并购风险、提高并购绩效的重要外部方案,那么独立财务顾问是否发挥了积极的中介治理效应以及上市公司应该如何选聘适合的独立财务顾问才能更好的发挥其中介职能呢?通过这些分析有助于学术界厘清资本市场的并购乱象,理解并阐释我国资本市场上市公司的真实并购和重大资产重组行为,对于规避并购重组交易中目标企业业绩承诺不可靠风险,同时对健全、完善我国资本市场相关监管机制和中、小投资者保护等都具有一定意义。本文以我国沪、深两市2008-2014年A股上市公司发起的并购重组交易事件为样本,研究管理层过度自信、是否选聘独立财务顾问对目标企业业绩承诺可靠性的影响,以及独立财务顾问是否可以抑制管理层过度自信对于业绩承诺可靠性的不利影响,最后将探究不同特征独立财务顾问差异及经济后果。结果显示:（1）管理层过度自信的上市公司可能会对目标企业股东虚高的业绩承诺水平及其盈利能力过于乐观,在并购交易完成后更容易面临目标企业业绩承诺不可靠的风险;（2）整体而言,上市公司在并购重组交易中选聘的独立财务顾问,没有发挥应有的并购风险过滤职能,聘请独立财务顾问并没有使目标企业的业绩承诺不可靠问题得到有效缓解;（3）在上市公司管理层过度自信的情况下,选聘独立财务顾问将能较好的抑制管理层过度自信的不利影响,使目标企业业绩承诺可靠性得到提高;（4）进一步区分独立财务顾问的特征后发现,选聘目标企业所在地的独立财务顾问将能有效的缓解并购重组交易完成后目标企业的业绩承诺不可靠问题;（5）与低声誉的独立财务顾问相比,高声誉的独立财务顾问并没有在帮助上市公司规避业绩承诺不可靠问题上呈现出更大的优势,即在选聘独立财务顾问时,声誉标准并不是一项有效的绝对标准。