近年来我国旅游业快速发展,旅游总收入和国内旅游人数持续不断增长。但目前国内经济下行压力加剧,在其他领域投资增长速度不断减弱的情况下,旅游业投资增速却逆势上涨,成为我国经济领域新的投资热点。旅游景区作为旅游业发展的基础,是旅游业创收的重要来源,但旅游景区建设开发和运营管理所需资金投入大、投资周期长和投资回报慢等特性导致的融资困难成为旅游景区进一步发展的限制瓶颈。而现有的融资渠道却不能充分满足旅游景区的融资需求,在此背景下,具有融资规模大、融资期限长、融资成本小和使用限制少等特点的资产证券化成为旅游景区融资的一个新的途径。本文以云南巴拉格宗景区资产证券化融资为案例,采用文献研究法和案例研究法,应用未来预期现金流分析、资产重组、风险隔离和信用增级等资产证券化相关理论知识,分五个部分对巴拉格宗景区资产证券化融资方案进行了研究。第一部分绪论,介绍了本文的研究背景、研究意义、研究内容和研究方法,并简要介绍了论文的研究框架。第二部分文献回顾和理论基础,回顾、梳理了国内外关于资产证券化相关理论的研究,同时梳理和总结了国内外旅游景区资产证券化研究的相关文献,为研究提供了理论基础。第三部分案例概述,梳理了云南巴拉格宗景区的旅游资源情况、景区建设情况和周边旅游市场情况等,分析了巴拉格宗景区运营管理者的股权结构、公司治理结构和财务状况等,并对巴拉格宗景区资产证券化融资方案进行了概述。第四部分案例分析,对巴拉格宗景区资产证券化融资方案中的基础资产选择、基础资产未来现金流预测、增信措施采用、破产隔离机制建立和相关风险控制等进行了分析。第五部分结论和启示,根据研究结论对旅游景区进行资产证券化融资提出具有可行性和操作性的建议。通过对巴拉格宗景区资产证券化融资案例的分析得出以下结论和建议:第一,质量等级一般的旅游景区可通过引入高知名度景区合作和利用企业集团内部高质量等级的景区资源等方式获得资产证券化融资资格;第二,基础资产种类应丰富多样、分散度高,降低基础资产系统性风险,同时需对基础资产进行科学的特定化安排;第三,选择科学合理未来现金流预测方法,并对自然灾害、周边景区影响和政策变化等影响因素进行定量分析;第四,成立专业的旅游业融资担保公司,完善旅游景区资产证券化信用增级措施,提升增信措施对投资者的保护作用;第五,由政府出资成立SPV,并通过信托计划+专项计划的双SPV结构实现基础资产和原始权益人、计划管理人之间的破产风险隔离;第六,密切关注,严格控制相关风险,保证资产证券化产品成功发行并健康存续。本文通过对云南巴拉格宗景区资产证券融资方案的研究,为我国一般旅游景区进行资产证券化融资提供了借鉴和指导,有助于一般旅游景区解决资金问题,提升运营管理能力。