投资者心理是影响股票价格的关键因素,在我国股市投机炒作之风盛行的背景下,探究投资者关注对股票市场表现的作用机制,从而把握金融市场运行规律,对于维护我国金融稳定,培育健康资本市场生态具有重要意义。本文基于行为金融学理论,运用文献研究法与实证分析法,选取A股区块链概念板块的104只股票作为研究对象,从个人投资者关注和机构投资者关注两方面构建投资者关注指标体系,考察投资者关注与概念股收益率、流动性以及波动性之间的作用关系。实证结果表明:第一,投资者关注度对区块链概念股收益率具有显著正向作用,但这种影响在后期会出现反转。并验证了投资者个股关注度在投资者对区块链主题的关注度与个股收益率相互关系中的中介作用,即投资者对区块链主题的关注度会延伸到概念个股,这种关注度的增加通常会形成对股价上涨的乐观预期,从而产生价格压力,最终影响到区块链概念股票市场表现。第二,投资者关注度与区块链概念股成交量呈显著正向关系,即投资者关注度的增加能够提高交易活跃程度,增强股票流动性。第三,投资者关注度与区块链概念股波动率显著正相关,并且分位数回归结果进一步表明投资者关注度对股票波动的边际影响会跟随股票波动的提高逐渐增强。本文结论为投资者的投资决策、上市公司的股权融资以及证券监管机构的市场监管等提供一定参考。