2008年金融危机对全球经济的重创,各国意识到微观审慎监管不能有效的防范系统性风险,建立宏观审慎监管机制才是解决之道,完善宏观审慎监管框架逐渐成为广泛共识。我国早在2008年金融危机前就开始重视宏观审慎政策框架的完善,本文对我国宏观审慎政策的有效性进行了理论梳理与实证检验,力求对宏观审慎政策框架的进一步完善提供一些参考和借鉴。本文基于国际货币基金组织调查数据库构建中国宏观审慎工具综合指标MAPP,并根据政策实施方向的不同分为紧缩型政策指标MAPPT与宽松型政策指标MAPPL,同时选取两种具有代表性的宏观审慎政策作为宏观审慎政策工具的代表,分别是中国目前使用次数最多的存款准备金率和贷款价值比上限。以2008-2018年114家银行的年度数据为样本,使用系统GMM估计方法进行基准回归的有效性检验,通过加入交互项检验宏观审慎政策的逆周期性效果。在进一步检验中,根据银行类型不同进行分类,检验宏观审慎政策在不同类型银行中的有效性,并研究宏观审慎政策在微观银行风险方面的作用效果,最后为了增强研究结果的稳健性,使用固定效应方法进行稳健性检验。实证检验发现,无论单一的宏观审慎政策工具,还是宏观审慎工具综合指标（MAPP）,均能够有效地抑制信贷上涨,降低房价增速。单一宏观审慎政策相对更为有效,说明针对特定目标设立的审慎政策工具检验效果更加显著;在逆周期调控方面,实证结果显示单一宏观审慎政策对于系统性风险逆周期调控更为有效,并且紧缩型政策效果优于宽松型政策效果。此外,进一步研究发现,宏观审慎政策工具在微观银行层面也能够有效抑制银行风险。最后,通过样本分类发现,规模较小的城商行和农商行对宏观审慎政策工具的反应更为敏感。