经济技术和资本市场的发展带来了新一轮的并购浪潮。国内相当数量的企业为实现战略转型,以优化资产结构、扩大市场占有率为目的进行并购重组。除了横向、纵向并购之外,企业跨行业间的并购活动也逐渐频繁,但其中不少跨行业的并购行为都以失败而告终。若企业的并购活动失败,不仅会对企业的经济造成重创,也会破坏资本市场的平稳发展,这些失败的并购案例引起了笔者的注意。因此本文希望通过对并购相关理论的研究和对案例的分析,使企业在进行并购时能够提高风险意识,尤其是给企业的跨界并购提供一定的具体指导建议,希望能帮助企业寻找更有效的风险应对措施,尽可能地降低并购失败的可能性。为达到这一研究目标,文章在以往学者总结的并购相关概念的基础之上,结合本案例的特点,梳理分析此次T公司并购D公司在各阶段存在的风险点,并提供具体的措施来应对企业面临的风险。本文选择的案例中,并购方T公司是位于新疆的一家牛羊动物育种领域的公司,也是目前该领域内唯一一家上市公司,而选择的被并购企业D公司的经营范围则是户外广告媒体资源的运营。T公司所属的畜禽养殖行业面临的风险较特殊,2016年相关补贴政策又进行了调整,增加了企业未来经营的不确定性,再加上公司前期投入成本较大,难以在短期内实现规模经济。因而T公司希望通过并购优质资产来优化业务结构,降低单一业务经营的风险,将广告媒体业务纳入公司经营板块,实现双主业发展的战略。但是最终并购的结果不尽人意,导致T公司如今深陷各种纠纷中。本文通过回顾整个并购过程,分析T公司在并购各阶段面临的风险:在并购前期的准备阶段,企业面临战略制定的风险、目标企业识别的风险、中介服务的外包风险;在并购中期的实施阶段,企业面临对目标企业的估值风险、业绩补偿承诺条款设置等风险;最后在后期的接管与整合阶段,企业面临组织结构整合的风险、财务整合等风险。通过对并购中存在的各风险点的分析,本文提供了企业在并购各阶段可以采取的相应措施:结合企业实际科学合理定位并购战略,选择匹配度高的目标企业并进行充分的尽职调查,积极参与中介机构的调研,提高估值谨慎性,合理协定业绩补偿承诺条款等。最后,本文在梳理相关理论基础和案例分析的基础上,得到了以下启示:应进一步完善并购有关信息披露制度,监管机构要明确中介机构在并购中的职责并对其加以监督。希望本文的研究能够对今后企业跨行业并购的风险防范起到一定的借鉴作用。