本文主要研究我国股票权证的实际价格与理论价格的关系,并且结合我国现阶段的金融环境,分析影响我国股票权证价格的各种因素。以便更好的预测权证的价格。国外对股票权证定价的研究已经有了近百年历史,其中比较成熟的理论就是由Black-Scholes期权定价理论发展而成的股票权证定价理论。在Black-Scholes模型中,关于影响权证价格的因素主要有五个:标的股票价格﹑执行价格﹑波动率﹑权证的有效期限和无风险利率。后人在此基础上将该模型扩展,形成了考虑红利和稀释效应的权证定价公式。这一整套定价理论在国外经受住了市场的考验,比较准确的预测了权证的价格走势。但是,这套完善的理论在预测在我国发行的权证价格上却出现了很大的偏差。本文选取了国内已经上市发行的三只欧式认股权证作为样本,计算出每只权证的每日理论价格,并将其理论价格与实际交易价格做协整检验,最后得出结论:其理论价格与实际交易价格不存在长期均衡性;实际交易价格远远高于理论价格。这说明在我国权证市场中,影响权证价格的因素并不仅仅有以上所述的五种。本文主要从定性的角度分析产生偏差的原因,主要有以下几点:(1)假设条件的不现实性。如国内市场还不允许存在买空卖空和关于风险中性的假设;(2)制度的不完善,我国还未能建立起完整的关于权证的发行和二次发行机制;(3)由于发行权证的门槛较高,导致权证的发行数量和规模都相对较少。最后,针对股权分置尚未完成的现状,对如何发展和完善权证市场提出了自己的一点设想。