在现实金融市场中,有很多异常现象标准金融学无法解释,比如金融市场中的股权溢价之谜、股票市场的过度波动性等现象,此类现象的产生使以“有效市场假说”为基石的标准金融理论受到越来越多的挑战。行为金融学在接受标准金融学基础理论的同时,也考虑了人们的心理、情绪和行为等因素对资产价格的影响,形成噪声交易理论。股票市场噪声交易对收益率的影响问题,是我国加强资本市场对外开放,构建成熟股票市场的重要问题。我国股市成立以来,市场噪声交易现象明显,具体表现为羊群效应、过度自信、过度投机及股市泡沫等。减少噪声交易,维持股票市场正常波动及金融市场稳定运行,提高证券市场效率等,正是着力推动我国资本市场新一轮高水平对外开放的重要方面。股票市场上存在两种参与者,分别是理性套利者和噪声交易者,由于噪声交易的存在导致资产价格偏离资产均衡价格。本文在行为金融学视角下对噪声交易理论进行总结的基础上,对我国股市噪声交易的存在性问题进行验证,运用TARCH和EGARCH模型分析消息面的非对称冲击,并构建测度我国股票市场噪声交易指标体系的回归模型,以此衡量多个指标对上证收盘价的影响,反映噪声交易对股票市场收益率的影响。最后提出,通过加强市场自身调节,加大法律调控力度、健全监管机制,改变投资者结构、培育理性投资者,防范股市投资风险等相关对策,减少噪声交易,构建健康规范的股票市场,并对投资者提出建议。