二十世纪七八十年代，金融市场出现了很多传统金融学无法解释的“异象”，理性人假设受到质疑，行为金融学蓬勃兴起，成为金融学一个重要且拥有广阔前景的分支。纵观历史，金融危机乃至经济危机，往往是从资产价格的异常波动开始的，特别是股价的异常波动。因此本文以行为金融学理论为基础，全面研究了投资者情绪理论以及投资者非理性情绪对股票价格异常波动的影响机制，运用主成分分析法、单位根检验、多元线性回归、惠普滤波分析、EGARCH-M模型、VAR模型、状态空间模型等多种计量经济学方法重点研究了投资者非理性情绪对股票资产价格整体波动以及异常波动的影响。实证结果表明：第一，投资者非理性情绪对上证指数整体波动的影响是非对称性的，对用惠普滤波去除趋势项后的上证指数月波动率的影响也是非对称性的；第二，投资者非理性情绪和上证指数月度波动以及上证指数去趋势项波动率之间都是互为因果的；第三，考虑到股票价格异常波动原因的多样性，本文在模型中加入了道琼斯指数月度波动用以代表国际金融市场的影响，加入了政策变量用以代表中国股市较强的政策性，发现投资者非理性情绪、道琼斯指数月度波动以及政策变量对上证指数整体波动以及去趋势项波动率的影响都很显著，并且模型的拟合度也显著提高；第四，本文对比了上证指数异常波动点的出现时期和投资者非理性情绪走势图，发现上证指数异常波动点的出现时期和投资者非理性情绪走势图的波峰或波谷出现时期完全吻合，再次证明了两者之间的密切关系。然后，根据投资者非理性情绪产生的原因和投资者情绪对股票价格异常波动的实证分析结果，结合国内外情况，提出了中国干预金融市场投资者情绪以及股票资产价格异常波动的对策建议。