随着我国会计准则持续更新以及审计监督不断加强,管理层进行应计盈余管理的空间不断缩小,进而转向隐蔽性较强的真实盈余管理。真实盈余管理会改变企业的正常经营模式,影响企业的现金流,不仅会歪曲企业的财务信息,而且容易对企业的长期价值造成损害。证券分析师是资本市场上的信息解读者和外部监督者,分析师关注能否对企业的真实盈余管理产生影响是一个值得探究的问题。理论上,存在分析师的“压力假说”和“监督假说”二个作用机制的解释,因此对于分析师是抑制还是促进真实盈余管理存在争议。另一方面,分析师的个人特征会极大的影响其职能行使效果,因此,本文拟考察证券分析师关注能否抑制真实盈余管理,以及分析师的个人特征能否影响二者之间的关系。文章立足于信息不对称理论、信号传递理论和高层梯队理论,对证券分析师在资本市场上的特殊职能进行分析,认为分析师发挥投资咨询功能,必然重点关注企业的盈利能力和价值变动,故会更关注真实盈余管理的负面影响,从而对其更可能产生监督作用,从而支持“监督假说”。本文选取中国A股上市公司2007-2017年数据作为研究样本,检验分析师关注与真实盈余管理之间的关系,以及分析师个人特征对这二者之间关系的影响。文章的研究结果表明:第一,随着分析师关注的增多,真实盈余管理水平降低;第二,分析师个人特征对分析师与真实盈余管理之间的关系起调节作用:具有行长专长、工作经验丰富和高学历特征能更大程度地抑制公司的真实盈余管理。本文的主要结论在一系列的稳健性检验以及分析师关注残差工具变量、以入选“沪深300”指数作为工具变量和券商关闭与合并场景下的双重差分法的内生性检验中均成立。本文的研究结论表明,证券分析师对企业真实盈余管理行为起到外部监督作用,而具有行业专长、工作经验更丰富和高学历的分析师因其拥有更高的行业敏感度、职业判断能力以及学习分析能力,更能对真实盈余管理产生抑制作用。本文的研究拓展了分析师关注对盈余管理影响的文献,增进了关于分析师对盈余管理作用机理的理解,并为改善对我国分析师行业的监管和引导、提升公司信息质量提供了决策参考。