我国自改革开放以来城市化进程、城镇居民消费水平以及房地产行业都发生了翻天覆地的变化。房地产价格波动对城镇居民消费水平的影响既有财富效应又有挤出效应。在这种情况下,研究房地产价格波动对城镇居民消费支出的具体影响情况及影响系数有助于政府制定政策保障经济稳定发展。本文针对黑龙江省房地产数据以及居民消费数据进行分析,并讨论房价波动对消费水平的影响机制。首先,对中外文献进行了综述,阐明了分析房价对消费水平影响的理论基础。其次,从统计年鉴中搜集2005年至2017年黑龙江省房地产投资与城镇居民消费水平数据,并对房地产价格与消费水平进行相关分析,结果表明二者正向相关。为进一步探讨房价对消费水平的影响机制,本文第三章选取人均现金消费、商品房均价、城镇居民人均可支配收入和人均GDP四个变量构建向量自回归模型。通过协整检验与格兰杰因果检验,结果表明房价波动是影响消费水平的关键要素,对消费水平的影响仅次于可支配收入。之后通过脉冲响应和方差分解证明房价上涨对居民消费水平的影响是正面的。第四章为了探究在不同房地产价格增长率区间内城镇居民消费支出情况,选取黑龙江省12个地级市建立门限面板模型,探究在不同门限区间时,城镇居民消费支出受到房地产价格影响的变动情况。结果表明当房价上升速度适中时,房价上涨给居民带来财富效应。但当房价上涨速度过快时,财富效应呈现减弱的趋势。通过实证分析得出的结论,为防止房价上涨速度过快,负向影响居民消费水平,本文提出三条政策建议。首先改革土地出让制度,增加住房供给,提高供应。其次引导居民正确的消费观,房住不炒,不盲目跟风。将市场需求保持在健康合理水平。最后规范信贷市场,打击不法贷款。让有刚需的居民优先得到贷款。