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非金融企业税收负担主要通过两类渠道影响财务杠杆率,即债务税盾的直接渠道和融资优序的间接渠道。整体观察,减税政策通过两类渠道对降低杠杆率发挥了大致持平的贡献。税收负担对企业杠杆率的影响因企业生存特征和产权性质而异:国有企业税收负担主要通过融资优序渠道影响财务杠杆率;无论债务税盾还是融资优序渠道,僵尸企业税收负担对其财务杠杆率均未形成显著影响。本研究为新发展格局下的财政政策提质增效,提供了可资参考的经验证据。