在众多科技品牌中，近期过得极不如意的便是东芝了。首先是东芝将原定2月14日的季度财报的提交时间推迟了一个月，据猜测可以是西屋电气（WH）对美国核能建设公司的收购被曝存在违规行为，不得不接受调查。事实上，在这桩投资美国的核电业务中，东芝并没有得到丝毫好处，而这项业务正如黑洞一般，将这个百年企业拖下无尽的深渊。
　　拯救东芝的闪存
　　据披露，东芝已经在上一年度该项业务中亏损达到7125亿日元（约合62.7亿美元），受到这一影响，我们看到东芝继会计造假丑闻之后，第三次延期发布财报，使得其股价大幅下降。同时，东芝董事长贺重典（Shigenori Shiga）决定于15日引咎辞职，其他一些高管也将减薪以承担责任。即使如此，这也未丝毫延缓东芝股价下降的幅度，为避免股票被摘牌，留给东芝的出路仅有断尾求生了。
　　与史上众多企业选择相同，东芝选择了分隔资产。东芝的选择便是集团最有价值的资产之一—芯片业务。我们看到，去年的整体业务中，存储芯片业务贡献很高，甚至一度成为东芝主要的收入来源，这次选择剥离的该业务，的确让人震惊。在科技江湖中，收购与剥离是经常上演的戏码，但很少有企业像东芝一样，准备出售的却是旗下最有活力的业务。由此可见，东芝在现金流上有多么的缺乏。
　　我们获得的最新消息，是东芝希望筹集高达 88亿美元资金，以弥补东芝核电业务账面损失的62.7亿美元。东芝提供的标的，便是闪存芯片业务的19.9%股份，据称目前收到的最高报价为36亿美元。而这样的结果对于东芝已经是极佳的结果了，若非此前在向佳能卖出医疗项目中在现金流上有所缓解，那么东芝在芯片上出售的股权份额或许更多。
　　蝴蝶振翅之重

　　可能、机会和期待的结果
　　在众多竞买者之中，大家最为关注却是另一个名字—一个没人能够无可忽略的品牌三星。因为它排名第一的地位，没有人能够忽略它的行动。一旦三星借这个机会收购东芝芯片业务股份，那么大者愈大，其他厂商则更没有在这个备受规模效影响市场中竞争获得的机会。但三星的排名同样也在降低收购成功的可能性，且不说以往三星与日系企业竞争中互不合作、互不卖账的传统，仅是排名之后的西数、美光们，也不会坐待这一收购的实现。加上近期三星传出许多负面事件的影响，期望低调的三星极有可能会放弃了这个机会。对三星而言，即使其他企业收购成功，短期内也很难动摇三星排名第一的地位。不可忽略的是，日系企业一直以来就有抱团的传统，所以东芝更希望有同属日系的厂商接盘，最有希望的莫过于此前收购医疗项目的佳能。从大环境来看，日本政府也不希望失去这个重要的产业，所以希望完全收购东芝芯片业务的厂商，不仅要付出多达140亿美元（预估）的巨额资本，还需要迈过日本政府反垄断政策等数道门坎。对于佳能而言，入股便东芝便很有希望为这个影像巨头补齐产业链上最后一个缺口—存储，但考虑到影像产品的出货量有限，佳能的收购风险是非常大的。
　　对于海力士、西部数据以及美光等潜在买家而言，这是他们缩小与行业领导者三星电子的难得机会。据称，西数对于东芝20%股份的报价是27亿美元。从收購日立存储子公司HGST之后，西部数据再次收购闪迪与此次收购东芝股份的计划，在行业中一时风光无二，但对西数而言，收购闪迪已经耗去了大量的现金与置换股份，再次吃下东芝股份无疑有“用力过猛”之嫌，这对于一个重资产运营的行业而言无疑是危险的。更何况，西数已经通过收购闪迪获得了闪存颗粒的产能，并不需要东芝更多的产能；而且相对海力士，西数如今的现金流并不丰裕。当然，也不排除再次有紫光注资这样的机会出现转机。排名之后的美光一直以来就是东芝直接的对手，当初通过收购日本芯片制造商尔必达（Elpida）已经实现了产线构建，而且当初的收购已经让美光付出了很大代价，再次收购东芝的可能性不大。不过以美光的习惯，若非最后时刻绝不会主动退出东芝的收购机会。台系厂商对于东芝股份的渴望一点不逊于以上对手。以鸿海为例，郭台铭从未发弃这样的机会，此次便极有可能借夏普的名义参与竞标。当然，在日系“排他”政策下，中国公司的竞争难度不小。
　　写在最后：花落谁家
　　按计划，东芝最后公布股权出售结果将在3月份公布，在我们看来，最有机会的莫过于西数、美光与海力士三家，此外，拥有大量现金流与寻求业务转型的微软也并非没有机会。对于三星之外的其他收购者，获得东芝股份只是改变其市场排名的机会，而非整个市场的胜负手，所以无论花落谁家，收购东芝股份的影响还需要时间来验证。