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笔者以深沪两市119家A股上市公司为样本,采用规范的"事件研究法",来验证真实的负面舆情对股价波动的影响。研究发现:负面舆情的报道对股价具有冲击作用,具体表现为股价的大幅下跌和负的异常收益率的产生;上市公司的公告回应同样对股价具有显著影响,体现为持续带来的股价下跌及负的异常收益率;相较于"临时报告"和"不作为"式回应,"盈余管理"的回应方式起到了缓解股价波动的作用,但其作用却并不显著。