【摘 要】
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通过随机模拟,研究两种不同的风险度量(VaR和方差)与相关性之间的关系.当用方差度量风险时,资产收益率之间的线性相关性越小,资产组合的风险就越小.当用VaR度量风险时,收益率
【机 构】
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天津大学理学院数学系,天津大学理学院数学系,天津大学理学院数学系 天津300072,天津300072,天津300072
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通过随机模拟,研究两种不同的风险度量(VaR和方差)与相关性之间的关系.当用方差度量风险时,资产收益率之间的线性相关性越小,资产组合的风险就越小.当用VaR度量风险时,收益率间的尾部相关性对VaR也有显著影响.如果资产收益率之间的线性相关性较小,而尾部相关性较大,则风险可能较大.
By stochastic simulation, the relationship between two different risk measures (VaRs and Variances) and correlations is studied.When the risk is measured by variance, the smaller the linear correlation between the return on assets, the smaller the risk of the portfolio When VaR measures risk, the tail correlations between returns have a significant effect on VaR, and the risk can be high if the linear correlation between return on assets is small and the tail correlation is large.
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