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宽松的货币政策对于企业金融资产配置的影响有着积极作用，对于市场经济健康与良性发展有着重要的基础和前提化效应。但对于市场经济体制下，企业面对市场竞争的实际情况，宽松货币政策使得部分企业并未能够有效利用形成实体经济发展的支持化作用，形成“脱实向虚”的趋势。通过对问题的分析与研判，基于宽松货币政策对企业金融资产配置提出建议和意见，从而有效治理“脱实向虚”趋势，有效促进企业良好使用宽松货币政策、做好金融融资，促进企业健康、持续性发展。
伴随着市场经济进入高速发展的飞越阶段，经济发展越发凸显“脱实向虚”的状态化表现，金融市场发展的繁荣性与实体经济投资占比的持续低迷已经形成鲜明化对比关系。据2007年至2017年经济发展相关数据显示，金融性行业与房地产开发产业的增长幅度占到经济增长总量GDP的比重从10.73%上升到14.54%，形成经济发展金融化走势越发突出，而其他产业所占经济发展总量的比重却在逐年下降。金融行业的发展，未能像起初预期一样成为刺激投资实体经济的规模增幅而形成动力，却成为排挤实体经济企业投资而形成“脱实向虚”的发展趋势。
通过对非金融企业金融资产配置的影响的分析，权衡货币政策在实施过程中宽紧适度性考量，对于引导经济发展回归理性化、回归“脱虚向实”，充分高效运用金融业手段对于实体经济发展的推动作用，有着极为重要的理论与实践化效应。金融市场伴随着我国从金融危机恢复过程中所形成的较为普遍性的金融投资性活動，已经成为推动企业经济发展的重要手段。但从发展的结构性来讲，出现矛盾问题相对较多，并且对于实体经济投资经营活动未能起到有效支持性作用。优势性金融公司或企业在面对产能过剩、市场萎靡的状态时，多半选择将充裕的资金投入虚拟银行形成资金二级市场化周转与分配，或者脱离国家金融监管企业的有效监控而从事金融投机行为。而作为不具有优势资金的企业再加上实体经济投资的失败，则必须选择依赖非正规金融公司高昂成本的融资投资，造成经营成本上升，不断加剧困境的反复，而且从侧面膨大了非金融企业公司、影子银行的金融投机活动的泡沫，加速经济“脱实向虚”，对于国家经济的发展形成极大的隐患。
一、货币政策对于金融资产配置的影响分析
（一）渠道影响之一—银行信贷与内源融资
金融资产由于具有高流通性和易转换性的特点，这两个特点既可以成为流动性不足的企业储备资金而存在，也可以在金融市场上按照投资人的意愿构成了长短期限不固定的交易形式。作为企业内部与外部都具有特性的金融资产配置，又由企业所持有的金融资产目标而决定。其一，在存储性目的下，融资的增加会减少企业存储流动性的需求，会影响到金融资产的减少;其二，对于融资后的市场利润的追求，融资的增加不仅可以为企业带来更多资金筹措的机会，而且也能够促进企业对于金融投资追加的可能性。由于我国政府对于企业股权融资有着严格的审批流程和要求，相比于以银行作为金融体系核心，通过外源融资形式对企业的影响，可以通过银行的信贷机制发挥相应的作用。
由于金融资产具有相应的高流通性与可转换性特点，一方面，如果融资动机以获取储蓄利益为目标，则企业所获取的银行信贷与金融资产之间具有了可替换性，企业获取银行信贷的融资比例增加时，通过外源融资获取的资金相对更加充裕;另一方面，企业以盈利为目的的状态下，对于银行信贷所产生的效应会刺激企业以短期投资行为，来获取金融资产的配置。所以，落实宽松的货币政策时，企业以外部融资而形成的局促性环境将会得到很大的宽松，则银行信贷对于银行金融资产配置所形成的效应会进一步的加大，企业金融资产的配置行为将在很大程度上受到企业配置金融资产的动机因素所决定。
此外，当企业外源融资力度不足、融资过程约束过多时，企业可以获得的投资主要取决于内源融资资金的有力支持。内源融资具有低沉本、低风险的特点，并能够有效的降低宏观经济政策与调整所形成的压力。内源性融资比例增大，对于企业预防性储蓄动机的影响就会越低，由此而产生的金融资产所构成的比例也就会越低。与此同时，在追求投资获利的动机之下，内源融资同企业金融资产配置的关联性也就较低，表现在货币政策较为宽松时，企业通过融资可以获取的外源性融资增多，而此时内源性融资比例的增大，会使得企业资金的流动性越发加速，由此而使得预防性储蓄动机就会降低，从而影响到金融资产配置的降低。
（二）渠道影响之二—主营业务业绩
企业对于投资的需求，是除过受内、外部融资约束之外的影响金融资产配置的第二个要素。作为以实体经济投资而构成非金融企业所规划的经营策略以及长远发展目标来讲，当企业的主要经营业务所形成的业绩出现严重亏损时，企业才会被动选择增加金融投资。激烈的市场竞争会使得企业经营业绩出现不稳定性表现甚至于下降，企业为了能够实现经营性维持而必须依靠金融资产的配置，形成较为稳定的资金来源。作为存在于市场当中参与不断竞争的企业来讲，既需要为了维持运营稳定的状况在经营业务能力下降时，利用金融资产配置获取较为稳定的资金保证，也有可能为了追求更高的收益和利润去打破行业规模的限制与边际收益下降的底限而增加金融资产配置。
二、宽松货币政策对企业金融资产配置影响的结论与政策建议
（一）影响结论
宽松货币政策的出台与落实，会对市场当中的企业同时带来流动性供给渠道与投资需求渠道的影响，从而优化企业金融资产配置比例和格局。但作为不利因素，高融资率会严重束缚企业持有的金融资产而导致企业无法摆脱“脱实向虚”的状态，对于企业的实体经济投资和发展有能动性推动作用。但低融资比例规模会强制企业出于追逐利益的价值目标而持有金融资产，反而会影响企业实体经济的展产生负面化效应，出现较为严重的“脱实向虚”的趋势。
（二）给予政策性的建议与意见
首先，在增强货币政策影响流通性供给量而形成调控效应的同时，也同样要增强企业对市场投资化需求的变动。由于我国一直以来以银行为金融体系主导，对货币政策的调控较为注重银行信贷供给所形成实际效应。但从金融危机后尤其是疫情所带来的影响，我国金融市场在国家金融机构的有效监管不断加以完善、稳定市场利率化稳步发展的同时，货币政策需求量的调控也逐渐按照市场规范化发展的要求由数量化向价格化进行转变，资金成本效应以及资金运作的形式对于企业的发展所形成的影响进一步加深。结合市场实际来看，尤其以房地产市场价格的不断上扬、非金融机构企业经营金融性产品，股票市场的投资热情度高涨等为客观现实表现，作为市场主体的企业拥有更多可以选择投资的机会。企业实体经济的投资回报如果低于投资主体预期，企业将会权衡收益与投入资金作为考虑因素，可能会更加倾向于以短期高利润回报为追求目标，企业将会介入投资经营性活动，由此对于实体经济的发展形成极大的阻碍作用。因此，将货币政策作为调控手段时需要注重量价的相互结合，增强金融市场对金融投资利率化管理而形成规范化机制，加强对于实体投资成本的控制，积极配合国家监管对于货币政策调控的管理，减少投机心理而形成的投资行为。
其次，当货币政策环境较为宽松时，融资企业对于金融资产的掌控也表现出不同的动机目的，形成的经济发展效应也有所不同。“脱实向虚”是资金分配不合理所形成的结果，从一定程度说明各国金融供给侧结构的调整还存在有较大问题，需要将货币政策性工具的运用日趋合理化。同时，通过货币政策与微观经济调控形势手段进行有机结合，发挥商业性银行、地区银行以及中小银行对于规模较小的民营性经纪企业形成实体经济投资的有效帮扶，从银行所给予的资金量扩大化来改善融资成本过高的不利环境，同时也可以有效规避非金融企业违规投机行为造成的金融风险。
最后，以企业自身的特征来看，非金融企业在实体经济运营增长幅度放缓时，可能会利用所持有的资金进行金融牟利活动。因此，在积极引导和严格监管企业金融投资活动时，应当着力降低企业身体投资的可能产生的成本升高和风险增加。作为非金融企业进行经营管理过程中出现经营不善的因素，主要包含有产能相对过剩、企业创新思维不足以及债务负担较重等。从长远发展的角度来看，经济市场的发展应当是让企业适应国家政策、不断的去产能、降杠杆、形成思维与行动的创新化，从而更加健康、稳定的推动可持续性经济发展。并从宏观调控政策的角度，积极通过降费减税、政府财政补贴等方式进行调整。与此同时，政府还可以通过发放专项化融资债券的方式而降低企业融资门槛，从而发挥资本市场对于企业融资支撑性性作用。
三、结语
综上所述，宽松货币政策的有效利用，对于企业金融资产配置的影响是一把“双刃剑”。政策运用的同时不仅需要紧密结合企业经济运营的特点，而且还需要紧密结合国家的微观与宏观政策的调控、市场经济良性健康发展要求等多方面因素予以参照。不能将宽松货币政策过多应用于企业非经营性发展的投资行为，而应当做到企业发展资金支持效应的基础化配置作用，形成资金供给效应。此外，还应当利用宽松货币政策，做到主营业务业绩发展与金融投资增长比例相适应，从而为企业进一步的可持续健康发展，以及市场经济的良性化运行形成良好的前提与基础。
（作者单位：南昌理工学院）
伴随着市场经济进入高速发展的飞越阶段，经济发展越发凸显“脱实向虚”的状态化表现，金融市场发展的繁荣性与实体经济投资占比的持续低迷已经形成鲜明化对比关系。据2007年至2017年经济发展相关数据显示，金融性行业与房地产开发产业的增长幅度占到经济增长总量GDP的比重从10.73%上升到14.54%，形成经济发展金融化走势越发突出，而其他产业所占经济发展总量的比重却在逐年下降。金融行业的发展，未能像起初预期一样成为刺激投资实体经济的规模增幅而形成动力，却成为排挤实体经济企业投资而形成“脱实向虚”的发展趋势。
通过对非金融企业金融资产配置的影响的分析，权衡货币政策在实施过程中宽紧适度性考量，对于引导经济发展回归理性化、回归“脱虚向实”，充分高效运用金融业手段对于实体经济发展的推动作用，有着极为重要的理论与实践化效应。金融市场伴随着我国从金融危机恢复过程中所形成的较为普遍性的金融投资性活動，已经成为推动企业经济发展的重要手段。但从发展的结构性来讲，出现矛盾问题相对较多，并且对于实体经济投资经营活动未能起到有效支持性作用。优势性金融公司或企业在面对产能过剩、市场萎靡的状态时，多半选择将充裕的资金投入虚拟银行形成资金二级市场化周转与分配，或者脱离国家金融监管企业的有效监控而从事金融投机行为。而作为不具有优势资金的企业再加上实体经济投资的失败，则必须选择依赖非正规金融公司高昂成本的融资投资，造成经营成本上升，不断加剧困境的反复，而且从侧面膨大了非金融企业公司、影子银行的金融投机活动的泡沫，加速经济“脱实向虚”，对于国家经济的发展形成极大的隐患。
一、货币政策对于金融资产配置的影响分析
（一）渠道影响之一—银行信贷与内源融资
金融资产由于具有高流通性和易转换性的特点，这两个特点既可以成为流动性不足的企业储备资金而存在，也可以在金融市场上按照投资人的意愿构成了长短期限不固定的交易形式。作为企业内部与外部都具有特性的金融资产配置，又由企业所持有的金融资产目标而决定。其一，在存储性目的下，融资的增加会减少企业存储流动性的需求，会影响到金融资产的减少;其二，对于融资后的市场利润的追求，融资的增加不仅可以为企业带来更多资金筹措的机会，而且也能够促进企业对于金融投资追加的可能性。由于我国政府对于企业股权融资有着严格的审批流程和要求，相比于以银行作为金融体系核心，通过外源融资形式对企业的影响，可以通过银行的信贷机制发挥相应的作用。
由于金融资产具有相应的高流通性与可转换性特点，一方面，如果融资动机以获取储蓄利益为目标，则企业所获取的银行信贷与金融资产之间具有了可替换性，企业获取银行信贷的融资比例增加时，通过外源融资获取的资金相对更加充裕;另一方面，企业以盈利为目的的状态下，对于银行信贷所产生的效应会刺激企业以短期投资行为，来获取金融资产的配置。所以，落实宽松的货币政策时，企业以外部融资而形成的局促性环境将会得到很大的宽松，则银行信贷对于银行金融资产配置所形成的效应会进一步的加大，企业金融资产的配置行为将在很大程度上受到企业配置金融资产的动机因素所决定。
此外，当企业外源融资力度不足、融资过程约束过多时，企业可以获得的投资主要取决于内源融资资金的有力支持。内源融资具有低沉本、低风险的特点，并能够有效的降低宏观经济政策与调整所形成的压力。内源性融资比例增大，对于企业预防性储蓄动机的影响就会越低，由此而产生的金融资产所构成的比例也就会越低。与此同时，在追求投资获利的动机之下，内源融资同企业金融资产配置的关联性也就较低，表现在货币政策较为宽松时，企业通过融资可以获取的外源性融资增多，而此时内源性融资比例的增大，会使得企业资金的流动性越发加速，由此而使得预防性储蓄动机就会降低，从而影响到金融资产配置的降低。
（二）渠道影响之二—主营业务业绩
企业对于投资的需求，是除过受内、外部融资约束之外的影响金融资产配置的第二个要素。作为以实体经济投资而构成非金融企业所规划的经营策略以及长远发展目标来讲，当企业的主要经营业务所形成的业绩出现严重亏损时，企业才会被动选择增加金融投资。激烈的市场竞争会使得企业经营业绩出现不稳定性表现甚至于下降，企业为了能够实现经营性维持而必须依靠金融资产的配置，形成较为稳定的资金来源。作为存在于市场当中参与不断竞争的企业来讲，既需要为了维持运营稳定的状况在经营业务能力下降时，利用金融资产配置获取较为稳定的资金保证，也有可能为了追求更高的收益和利润去打破行业规模的限制与边际收益下降的底限而增加金融资产配置。
二、宽松货币政策对企业金融资产配置影响的结论与政策建议
（一）影响结论
宽松货币政策的出台与落实，会对市场当中的企业同时带来流动性供给渠道与投资需求渠道的影响，从而优化企业金融资产配置比例和格局。但作为不利因素，高融资率会严重束缚企业持有的金融资产而导致企业无法摆脱“脱实向虚”的状态，对于企业的实体经济投资和发展有能动性推动作用。但低融资比例规模会强制企业出于追逐利益的价值目标而持有金融资产，反而会影响企业实体经济的展产生负面化效应，出现较为严重的“脱实向虚”的趋势。
（二）给予政策性的建议与意见
首先，在增强货币政策影响流通性供给量而形成调控效应的同时，也同样要增强企业对市场投资化需求的变动。由于我国一直以来以银行为金融体系主导，对货币政策的调控较为注重银行信贷供给所形成实际效应。但从金融危机后尤其是疫情所带来的影响，我国金融市场在国家金融机构的有效监管不断加以完善、稳定市场利率化稳步发展的同时，货币政策需求量的调控也逐渐按照市场规范化发展的要求由数量化向价格化进行转变，资金成本效应以及资金运作的形式对于企业的发展所形成的影响进一步加深。结合市场实际来看，尤其以房地产市场价格的不断上扬、非金融机构企业经营金融性产品，股票市场的投资热情度高涨等为客观现实表现，作为市场主体的企业拥有更多可以选择投资的机会。企业实体经济的投资回报如果低于投资主体预期，企业将会权衡收益与投入资金作为考虑因素，可能会更加倾向于以短期高利润回报为追求目标，企业将会介入投资经营性活动，由此对于实体经济的发展形成极大的阻碍作用。因此，将货币政策作为调控手段时需要注重量价的相互结合，增强金融市场对金融投资利率化管理而形成规范化机制，加强对于实体投资成本的控制，积极配合国家监管对于货币政策调控的管理，减少投机心理而形成的投资行为。
其次，当货币政策环境较为宽松时，融资企业对于金融资产的掌控也表现出不同的动机目的，形成的经济发展效应也有所不同。“脱实向虚”是资金分配不合理所形成的结果，从一定程度说明各国金融供给侧结构的调整还存在有较大问题，需要将货币政策性工具的运用日趋合理化。同时，通过货币政策与微观经济调控形势手段进行有机结合，发挥商业性银行、地区银行以及中小银行对于规模较小的民营性经纪企业形成实体经济投资的有效帮扶，从银行所给予的资金量扩大化来改善融资成本过高的不利环境，同时也可以有效规避非金融企业违规投机行为造成的金融风险。
最后，以企业自身的特征来看，非金融企业在实体经济运营增长幅度放缓时，可能会利用所持有的资金进行金融牟利活动。因此，在积极引导和严格监管企业金融投资活动时，应当着力降低企业身体投资的可能产生的成本升高和风险增加。作为非金融企业进行经营管理过程中出现经营不善的因素，主要包含有产能相对过剩、企业创新思维不足以及债务负担较重等。从长远发展的角度来看，经济市场的发展应当是让企业适应国家政策、不断的去产能、降杠杆、形成思维与行动的创新化，从而更加健康、稳定的推动可持续性经济发展。并从宏观调控政策的角度，积极通过降费减税、政府财政补贴等方式进行调整。与此同时，政府还可以通过发放专项化融资债券的方式而降低企业融资门槛，从而发挥资本市场对于企业融资支撑性性作用。
三、结语
综上所述，宽松货币政策的有效利用，对于企业金融资产配置的影响是一把“双刃剑”。政策运用的同时不仅需要紧密结合企业经济运营的特点，而且还需要紧密结合国家的微观与宏观政策的调控、市场经济良性健康发展要求等多方面因素予以参照。不能将宽松货币政策过多应用于企业非经营性发展的投资行为，而应当做到企业发展资金支持效应的基础化配置作用，形成资金供给效应。此外，还应当利用宽松货币政策，做到主营业务业绩发展与金融投资增长比例相适应，从而为企业进一步的可持续健康发展，以及市场经济的良性化运行形成良好的前提与基础。
（作者单位：南昌理工学院）