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本文利用管制激励理论的最新成果，建立了一个电信产业管制模型，并通过放松电信管制机构的激励相容约束条件，分析在此约束条件不能保证的情况下立法者的最优管制政策。研究结果表明：（1）立法者采取的最优管制政策由两种相反方向的力量决定：一是电信管制机构能被激励相容的概率的大小，二是电信运营商贿赂的成本的大小。（2）提高电信运营商行贿成本和管制机构的风险偏好，可以使被管制企业如实地显示出其成本信息。