下一步物价走势如何备受关注，有关部门和专家学者认为，此次物价上涨具有明显的结构性特征，不会引发全面通货膨胀，但下半年的物价走势仍存在四大变数。
　　变数一：国际粮价高位运行会不会推高国内物价。去年以来，全球粮食减产和石油价格飙升，直接导致了农产品价格的大幅度上涨。随着石油价格的持续上涨，一些国家利用玉米加工燃料乙醇增加。工业需求的快速增长，使全球粮食库存急剧下降，目前的库存水平已降至30年来的最低点。受此影响，去年四季度以来国际市场粮价持续上升。
　　变数二：宏观调控能否控制投资增速过快。未来能否有效遏制经济过热趋势，将决定着下半年的物价走势。银河证券首席经济学家左小蕾认为，今后一个时期，中央如果继续加息、调整存款准备金率等货币调整政策；继续进行调整利息税、调整出口退税、资源税、运用特别国债等财政政策；出台提高市场准入门槛，提高资源价格等行政措施，这些宏观调控“组合拳”，将会对稳定物价水平起到举足轻重的作用，避免通缩与通胀的出现。
　　


　　变数三：国内自然灾害对食品供应影响是大是小。夏种以来，全国部分地区极端气候明显增多，重庆、四川先旱后涝，广东、黑龙江、湖南等地遭遇严重旱情，此外，部分地区还爆发了重大病虫害。自然灾害对秋粮的产量影响究竟多大，对供求的影响和未来物价的走势仍是个未知数。秋粮产量对全年粮食产量和价格走势起着举足轻重的作用。国家发改委价格司司长曹长庆坦言：“下半年物价上涨幅度关键取决于秋粮收成。”
　　變数四：房价调控能否奏效。对于此轮物价上涨，房价的持续上涨起着重要的推波助澜作用。目前国内新一轮房价上涨方兴未艾，特别是继过去一线城市房价上涨后，部分二线城市房价涨势强劲，这无疑给未来的物价走势带来重大变数。
　　一些政府部门、研究机构分析认为，今年以来的物价上涨具有明显的结构性特征，核心通货膨胀率较低，不太可能引发严重通胀。但从目前市场反映和统计数据看，我国的物价上涨已出现“传导效应”，前期粮食和肉禽蛋价格的上涨已逐步向下游食品加工、餐饮等行业转移。9月10日公布的我国8月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.6%，此前三个月增幅放缓势头终止，显示出物价上涨从消费环节向生产环节扩张。因此，需要未雨绸缪防范“传导效应”扩大。
　　有关专家一致认为，物价持续性、大幅度的上涨不利于经济社会稳定发展，有关部门必须及早研究出台对策，缓解通货膨胀压力。中国社科院经济所宏观经济研究员左大培形象地说：“物价走势与宏观经济密切相关，我们现在患的是小病，可以采取诸多温和措施，吃些见效慢但没有副作用的‘中药’，不要拖到问题严重时再下狠手吃那些见效快但损伤大的‘西药’，造成经济的大起大落。”