我国股市流动性效应分析——基于宏观层面长、短期流动性影响的考察

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由于货币供应量持续高速增长,中国宏观层面的流动性过剩问题一直是关注的热点。从长期与短期角度,分别选取四个时间段进行重点考察,实证结果表明:我国股市存在长期流动性效应,股价与货币供应量变动有正的相关关系;短期流动性效应受制度性因素等影响表现比较复杂。进一步选择可反映流动性的外汇储备、储蓄存款和存款准备金率指标与我国股价进行实证分析,结果表明:从短期看,我国股市受这些变量影响,存在流动性效应。
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