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本文通过对经济发展常态下货币政策体系的要求进行分析，进而对货币政策创新面临的挑战以及货币政策转变与调控方面面临的挑战进行阐述，以供参考。
经济发展新常态 货币政策 新要求 宏观调控 面临挑战
引言
自从我们国家改革开发以来，推动金融市场的开放性程度，其中，货币市场所依循的“先贷款后存款、先外币后本币、先大额后小额、先长期后短期”的市场化政策得以快速的推进。金融市场的改革体制框架基本已经构建起來，由于金融市场经济体制在市场机制的基础上得以发展起来，实现资源以及资金的优化配置，更好的为我们国家的实体经济所服务，但是随着我们国家经济发展步伐的不断加快，货币政策也面临着新的挑战，对此，必须要采取有效的措施，调整货币政策，使其符合经济发展的需求。
经济新发展常态下货币政策体系的新要求
所谓经济发展常态主要指的是改变传统的经济发展的模式，转变成为全新的稳健的经济增长模式的一种发展过程，同时经济发展常态也是构建全新的经济发展动力以及经济发展结构的过程。在此过程中，必须充分发挥出经济市场的优势，使得市场资源得到优化配置。
（1）货币政策最终发展目标的取舍
从我们国家货币政策的最终发展目标上看，在保持货币币值稳定性前提下，加快我们国家的经济发展步伐，是制定货币政策的最终的目标所在。然而，从具体的实施上看，由于受到不同发展阶段，市场经济发展不同需求因素的影响，我们国家的中央银行对此采用都是一种多目标制的货币政策，其主要的目的在保障货币币值稳定的基础上，能够使得货币币值呈现出稳步增长的发展态势，在平衡国际收支以及促进国内的就业等多个发展目标中，找出一种与之相适合的平衡方式，在社会市场经济的不同的发展时期，考虑到不用权重的发展需求，制定多种货币政策的发展目标，在经济发展条件不断发生变化时，适应进行权重的改变，或者切换到不同权重的发展模式。除此之外，经济发展新常态下，我们国家的货币政策宏观调控的总体目标是，“微观活，宏观稳”，并且市场经济呈现出中高速法发展态势时，经济发展新常态的主要目标是转换动力增长机制，促进结构转型与升级，这也就是说，在调控货币政策时，不仅要对原有的货币发展目标进行重点考虑，而且还要承担金融稳定以及结构负调的主要作用。
（2）操作目标与中介目标转换与选择
在经济发展新常态下，优化货币资源配置是货币政策的操作目标与中介目标。经济新发展常态下，由于受到利率改革、结构锚段预计市场软结算等方面因素的限制，对长短期货币利率发展目标产生不利的影响性作用，同时，由于受到货币利率不断发生变化，金融模式的创新性发展，尤其是互联网金融以及电子银行等新的金融形态的不断发展与变化，社会融资的规模以及货币供应量的可控制性与可测性越来越弱。这就造成在存款准备金比率朝着短期利率进行转变面临着严重的挑战，因此，在这种发展背景下，中央银行必须采取有效的措施合理的选择与转换操作目标与中介目标。
货币政策创新面临的挑战
第一，货币政策与目标之间存在着匹配问题。在我们国家所实行的货币政策一般都是针对于中短期政策角度进行的，采取这样的货币政策能够实现货币稳定增长以及对实体经济货币流动短期性问题进行缓解，但对于促进经济增长以及实现货币结构的调控方面的作用还有待检验。因此，在创新货币政策工具时，经济发展新常态下，在运用货币政策工具时，必须要对中短期以及长期发展目标期限错配性问题进行有效的解决。
第二，货币政策工具在经济市场调节上存在的问题。在我们国家实行中短期的货币发展目标对于货币的定向调控起到一定的作用，然而，在实际的货币政策实施过程中，中央银行限制大多数货币政策工具的部分价格以及数量，并且这类工作性质基本上属于数量型，具有较差的透明性，一旦长期的进行这类货币政策工具的使用，竟会使得我们国家的货币资金政策资源优化配置发挥不出真正的作用。
第三，货币政策存在着组合搭配性问题。在货币资金逐利不变的情况下，通过微调以及定向调控的货币政策能够达到预期的效果以及作用，但是需要进行预期管理目标的强化，对市场主体的货币预期发展目标进行合理的引导。同时，在进行货币预期目标的管理过程中，采取何种措施才能保障货币政策具有一定的透明性，是目前在经济发展新常态下，中央银行面临的主要问题之一。为了能够在一定程度上确保货币政策的透明性，其主要的基础使中央银行必须要对货币经济市场行为的主要发展目标进行充分的了解与掌握，准确的预测经济发挥前景。除此之外，预期货币管理目标是否能够得到有效的实施，前提中央银行所承诺的是否具有可信度，这对中央银行所具有的独立性也提高了全新的要求。
货币政策转变与调控方面面临的挑战
（1）货币政策规范中的单一规则与相机抉择
选择合理的操作规范是进行货币宏观政策调控的核心性内容。在货币政策规范中，单一规则与相机抉择备受货币政策调控的关注。在世界金融危机发生之前，经济发大体的中央银行通常情况下是以通货膨胀作为经济发展的目标，并且以短期利率作为货币政策的主要工具。在金融危机之后，经济学家虽然对美邦储通过单一的货币政策对存在货币争议性问题进行规范，然而，在金融危机之后，美联储并没有拘囿于当地通货膨胀单一的货币目标，而是将金融市场的稳定以及就业也划入到货币的体系目标中。由此不难看出，货币政策规范目标已经由单一发展目标进行多元化发展目标的转换。在我们国家，为了能够在一定程度使得经济呈现出高速增长的发展态势，随着市场经济发展步伐的不断加快，货币政策朝着相继抉择方向发展。并且我们国家的货币政策也呈现出被动调控以及数量调控的主要特点。在经济发展新常态下，为了促进经济的稳步增长，其要求货币政策必须要从被动性相机抉择逐渐转换成为价格性调控规则模式。一旦货币政策的目标进一步朝着多元化的发行发展，进而货币政策必将陷入到相机抉择的危机中，在货币政策的选择时，将会变得更加的困难。 （2）把控货币调控的时机
在经济发展的新常态下，对于我们国家的宏观经济的运行的环境受到货币利率化、人民币国际化以及汇率自由等方面因素的限制，使得中央银行的判断以及识别货币政策具有时滞性的难度。对于货币调控的力度主要取决于中央银行在经济发展新常态下合理的进行经济增长区间的判断。由于我们国家经济逐渐朝着新常态发展模式的转变，政府所具有的宏观调控政策也发生转型，宏观调控最突出的目标也从点调控朝着合理区间调控的转变。然而，在我们国家经济发展的新常态下，我们国家稳态进行增长的合理区间必将转换成为动态调整的货币区间，那么，在这种情况下，如何在市场经济不断发展变化的情况下，合理进行货币区间的判断，是目前需要货币政策的实施面临的主要问题所在。
（3）选择调控利率模式问题
我们国家的货币模式从数量型进行价格型的转换过程中，最为关键是建立起与我们国家国情相符的货币利率调控模式。随着货币利率模式逐渐的放开，我们国家已经逐渐形成力利率化市场的发展模式。然而，利率化市场形成在放得开的同时，必须要管得住。实现管得住必须建立起完善的利率基准控制机制。近年来，利率化市场模式进行改革与创新，中央银行也想要借助西方发达国家利率走廊模式，更好的進行利率模式调控，但是，这种模式是否与我们国家的货币利率模式相适应，在进行实践前，必须要进行进一步的研究与讨论。
结语
综上所述，在经济发展新常态下，构建出金融宏观调控体系，对促进我们货币政策体系目标的完善以及货币政策工具的创新有着巨大的促进性作用，在此过程中，我们国家的货币政策也面临着新的挑战。通过在经济发展的新常态下，我们国家的货币政策目标也改变单一的发展目标，逐渐朝着多元化方向发展，这也是使得货币目标权衡的取舍变得更加的困难，对此，必须要采取合理的措施，完善我们国家的货币政策体系，使得我们国家的货币政策的制定与经济发展目标相符。
[1]代军勋和海米提·瓦哈甫，2014，《资本约束、银行特质性与货币政策敏感性—基于中国银行业的实证》，《国际112 总第 428 期金融研究》第 8 期，第 61 ～ 68 页。
[2]黄宪、王露璐、马理和代军勋，2012，《货币政策操作需要考虑银行资本监管吗？》，《金融研究》第 4 期，第 17 ～ 31 页。
[3]陶娅娜和李宏瑾，2015，《适应和引领新常态的中国货币政策》，《金融与经济》第 4 期，第 23 ～ 29 页。
[4]汪川，2015，《新常态下我国货币政策转型的理论及政策分析》，《经济学家》第 5 期，第 35 ～ 42 页。
作者简介：钱奕，1992.07.06，女，汉，江苏省江阴市
经济发展新常态 货币政策 新要求 宏观调控 面临挑战
引言
自从我们国家改革开发以来，推动金融市场的开放性程度，其中，货币市场所依循的“先贷款后存款、先外币后本币、先大额后小额、先长期后短期”的市场化政策得以快速的推进。金融市场的改革体制框架基本已经构建起來，由于金融市场经济体制在市场机制的基础上得以发展起来，实现资源以及资金的优化配置，更好的为我们国家的实体经济所服务，但是随着我们国家经济发展步伐的不断加快，货币政策也面临着新的挑战，对此，必须要采取有效的措施，调整货币政策，使其符合经济发展的需求。
经济新发展常态下货币政策体系的新要求
所谓经济发展常态主要指的是改变传统的经济发展的模式，转变成为全新的稳健的经济增长模式的一种发展过程，同时经济发展常态也是构建全新的经济发展动力以及经济发展结构的过程。在此过程中，必须充分发挥出经济市场的优势，使得市场资源得到优化配置。
（1）货币政策最终发展目标的取舍
从我们国家货币政策的最终发展目标上看，在保持货币币值稳定性前提下，加快我们国家的经济发展步伐，是制定货币政策的最终的目标所在。然而，从具体的实施上看，由于受到不同发展阶段，市场经济发展不同需求因素的影响，我们国家的中央银行对此采用都是一种多目标制的货币政策，其主要的目的在保障货币币值稳定的基础上，能够使得货币币值呈现出稳步增长的发展态势，在平衡国际收支以及促进国内的就业等多个发展目标中，找出一种与之相适合的平衡方式，在社会市场经济的不同的发展时期，考虑到不用权重的发展需求，制定多种货币政策的发展目标，在经济发展条件不断发生变化时，适应进行权重的改变，或者切换到不同权重的发展模式。除此之外，经济发展新常态下，我们国家的货币政策宏观调控的总体目标是，“微观活，宏观稳”，并且市场经济呈现出中高速法发展态势时，经济发展新常态的主要目标是转换动力增长机制，促进结构转型与升级，这也就是说，在调控货币政策时，不仅要对原有的货币发展目标进行重点考虑，而且还要承担金融稳定以及结构负调的主要作用。
（2）操作目标与中介目标转换与选择
在经济发展新常态下，优化货币资源配置是货币政策的操作目标与中介目标。经济新发展常态下，由于受到利率改革、结构锚段预计市场软结算等方面因素的限制，对长短期货币利率发展目标产生不利的影响性作用，同时，由于受到货币利率不断发生变化，金融模式的创新性发展，尤其是互联网金融以及电子银行等新的金融形态的不断发展与变化，社会融资的规模以及货币供应量的可控制性与可测性越来越弱。这就造成在存款准备金比率朝着短期利率进行转变面临着严重的挑战，因此，在这种发展背景下，中央银行必须采取有效的措施合理的选择与转换操作目标与中介目标。
货币政策创新面临的挑战
第一，货币政策与目标之间存在着匹配问题。在我们国家所实行的货币政策一般都是针对于中短期政策角度进行的，采取这样的货币政策能够实现货币稳定增长以及对实体经济货币流动短期性问题进行缓解，但对于促进经济增长以及实现货币结构的调控方面的作用还有待检验。因此，在创新货币政策工具时，经济发展新常态下，在运用货币政策工具时，必须要对中短期以及长期发展目标期限错配性问题进行有效的解决。
第二，货币政策工具在经济市场调节上存在的问题。在我们国家实行中短期的货币发展目标对于货币的定向调控起到一定的作用，然而，在实际的货币政策实施过程中，中央银行限制大多数货币政策工具的部分价格以及数量，并且这类工作性质基本上属于数量型，具有较差的透明性，一旦长期的进行这类货币政策工具的使用，竟会使得我们国家的货币资金政策资源优化配置发挥不出真正的作用。
第三，货币政策存在着组合搭配性问题。在货币资金逐利不变的情况下，通过微调以及定向调控的货币政策能够达到预期的效果以及作用，但是需要进行预期管理目标的强化，对市场主体的货币预期发展目标进行合理的引导。同时，在进行货币预期目标的管理过程中，采取何种措施才能保障货币政策具有一定的透明性，是目前在经济发展新常态下，中央银行面临的主要问题之一。为了能够在一定程度上确保货币政策的透明性，其主要的基础使中央银行必须要对货币经济市场行为的主要发展目标进行充分的了解与掌握，准确的预测经济发挥前景。除此之外，预期货币管理目标是否能够得到有效的实施，前提中央银行所承诺的是否具有可信度，这对中央银行所具有的独立性也提高了全新的要求。
货币政策转变与调控方面面临的挑战
（1）货币政策规范中的单一规则与相机抉择
选择合理的操作规范是进行货币宏观政策调控的核心性内容。在货币政策规范中，单一规则与相机抉择备受货币政策调控的关注。在世界金融危机发生之前，经济发大体的中央银行通常情况下是以通货膨胀作为经济发展的目标，并且以短期利率作为货币政策的主要工具。在金融危机之后，经济学家虽然对美邦储通过单一的货币政策对存在货币争议性问题进行规范，然而，在金融危机之后，美联储并没有拘囿于当地通货膨胀单一的货币目标，而是将金融市场的稳定以及就业也划入到货币的体系目标中。由此不难看出，货币政策规范目标已经由单一发展目标进行多元化发展目标的转换。在我们国家，为了能够在一定程度使得经济呈现出高速增长的发展态势，随着市场经济发展步伐的不断加快，货币政策朝着相继抉择方向发展。并且我们国家的货币政策也呈现出被动调控以及数量调控的主要特点。在经济发展新常态下，为了促进经济的稳步增长，其要求货币政策必须要从被动性相机抉择逐渐转换成为价格性调控规则模式。一旦货币政策的目标进一步朝着多元化的发行发展，进而货币政策必将陷入到相机抉择的危机中，在货币政策的选择时，将会变得更加的困难。 （2）把控货币调控的时机
在经济发展的新常态下，对于我们国家的宏观经济的运行的环境受到货币利率化、人民币国际化以及汇率自由等方面因素的限制，使得中央银行的判断以及识别货币政策具有时滞性的难度。对于货币调控的力度主要取决于中央银行在经济发展新常态下合理的进行经济增长区间的判断。由于我们国家经济逐渐朝着新常态发展模式的转变，政府所具有的宏观调控政策也发生转型，宏观调控最突出的目标也从点调控朝着合理区间调控的转变。然而，在我们国家经济发展的新常态下，我们国家稳态进行增长的合理区间必将转换成为动态调整的货币区间，那么，在这种情况下，如何在市场经济不断发展变化的情况下，合理进行货币区间的判断，是目前需要货币政策的实施面临的主要问题所在。
（3）选择调控利率模式问题
我们国家的货币模式从数量型进行价格型的转换过程中，最为关键是建立起与我们国家国情相符的货币利率调控模式。随着货币利率模式逐渐的放开，我们国家已经逐渐形成力利率化市场的发展模式。然而，利率化市场形成在放得开的同时，必须要管得住。实现管得住必须建立起完善的利率基准控制机制。近年来，利率化市场模式进行改革与创新，中央银行也想要借助西方发达国家利率走廊模式，更好的進行利率模式调控，但是，这种模式是否与我们国家的货币利率模式相适应，在进行实践前，必须要进行进一步的研究与讨论。
结语
综上所述，在经济发展新常态下，构建出金融宏观调控体系，对促进我们货币政策体系目标的完善以及货币政策工具的创新有着巨大的促进性作用，在此过程中，我们国家的货币政策也面临着新的挑战。通过在经济发展的新常态下，我们国家的货币政策目标也改变单一的发展目标，逐渐朝着多元化方向发展，这也是使得货币目标权衡的取舍变得更加的困难，对此，必须要采取合理的措施，完善我们国家的货币政策体系，使得我们国家的货币政策的制定与经济发展目标相符。
[1]代军勋和海米提·瓦哈甫，2014，《资本约束、银行特质性与货币政策敏感性—基于中国银行业的实证》，《国际112 总第 428 期金融研究》第 8 期，第 61 ～ 68 页。
[2]黄宪、王露璐、马理和代军勋，2012，《货币政策操作需要考虑银行资本监管吗？》，《金融研究》第 4 期，第 17 ～ 31 页。
[3]陶娅娜和李宏瑾，2015，《适应和引领新常态的中国货币政策》，《金融与经济》第 4 期，第 23 ～ 29 页。
[4]汪川，2015，《新常态下我国货币政策转型的理论及政策分析》，《经济学家》第 5 期，第 35 ～ 42 页。
作者简介：钱奕，1992.07.06，女，汉，江苏省江阴市