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缓解融资约束是影响中小企业生存和发展的关键因素之一,其对我国的经济发展做出巨大贡献,如何缓解中小企业所面临的融资约束已成为学术界关注的热点问题。营商环境作为企业生存与发展的基础性外部环境,改善营商环境,能否缓解中小企业融资约束是本文的研究问题。本文以2009—2019年非金融类中小企业板上市公司的数据为样本,构建了投资-现金流敏感度模型,利用Stata16软件,实证分析了营商环境对中小企业融资约束的影响。研究结果表明,营商环境的改善,可以降低中小企业投资水平对内部现金流的依赖,从而缓解中小企业的融资约束问