经济政策不确定性对企业现金持有水平的影响探究

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以2008-2018年沪深两市非金融类上市公司季度数据为样本,实证研究了经济政策不确定性对企业现金持有水平的影响,并对影响二者关系的因素进行了探索研究。结果表明:(1)当经济政策不确定性上升时,企业会增持现金,且根据利益趋同理论,对于存在股权激励的企业,经济政策不确定性对其现金持有水平的影响更大;(2)受融资约束程度高的企业,经济政策不确定性对其现金持有水平的影响更大;(3)分地区和行业看,在中西部地区,行业竞争程度较高的企业,经济政策不确定性对其现金持有水平的影响更大。
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