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我国为刺激经济发展于2009年发行了2000亿元地方政府债券。但是在地方政府债券的发行过程中，不可避免地会遇到各种风险。本文从宪政经济学、财政联邦制理论、政府竞争与博弈论的角度分析了地方政府发行债券的动机及其过度发债面临的风险，并提出了从宪政约束、预算硬约束、财政约束、监管约束等方面控制地方政府债券发行风险的对策，以期对我国地方政府债券的风险管理研究提供参考。