【摘 要】
：
基于媒体报道的信息中介和外部监督功能,本文以2006-2019年沪深两市A股为样本,实证检验媒体报道倾向对公司投资水平的影响.结果表明,媒体报道倾向与公司投资水平显著正相关,即积极的舆论环境能够促进公司新增投资规模扩大.机制分析发现,媒体报道倾向主要通过加大委托代理成本和助推投资者情绪增加投资水平,委托代理渠道为占优渠道.进一步研究表明,行业竞争度越强,媒体报道倾向与投资水平的正相关关系越紧密,原创媒体与市场化媒体的报道倾向对投资水平的影响更大.然而,经济后果的分析发现,媒体驱动的超额投资水平最终会导致投
【机 构】
：
西安交通大学 经济与金融学院, 西安 710061
论文部分内容阅读
基于媒体报道的信息中介和外部监督功能,本文以2006-2019年沪深两市A股为样本,实证检验媒体报道倾向对公司投资水平的影响.结果表明,媒体报道倾向与公司投资水平显著正相关,即积极的舆论环境能够促进公司新增投资规模扩大.机制分析发现,媒体报道倾向主要通过加大委托代理成本和助推投资者情绪增加投资水平,委托代理渠道为占优渠道.进一步研究表明,行业竞争度越强,媒体报道倾向与投资水平的正相关关系越紧密,原创媒体与市场化媒体的报道倾向对投资水平的影响更大.然而,经济后果的分析发现,媒体驱动的超额投资水平最终会导致投资效率降低,一定程度上证实了媒体驱动投资的非理性.
其他文献
自国家推动科技创新以来,高校作为科技创新的主阵地,国家下拨的科研经费逐年增长,这为高校科研能力的提升奠定了坚实的经济基础.然而随着高校科研经费种类增多、金额加大,高校科研经费管理也面临着新的挑战.如何有效评价高校科研经费的财务绩效,是高校财务管理工作的重要内容.文章从高校科研经费管理现状出发,构建相对合理的KP1指标评价体系,探究高校科研经费财务绩效管理的工作思路,以期进一步提升高校的科研效率及科研竞争力.
基于绿色创新与产业结构优化的耦合机理分析,本文构建绿色创新与产业结构优化耦合协调度评价模型,测算2008-2017年长江经济带沿线11个省份绿色创新与产业结构优化的耦合协调度,并运用空间计量模型实证分析二者耦合协调的空间效应.结果表明:长江经济带绿色创新指数与产业结构合理化指数均值比较显示,绿色创新水平落后于产业结构优化进程,其中绿色创新势力值低是导致绿色创新指数偏低的主要原因;长江经济带绿色创新与产业结构优化的耦合协调度总体呈上升趋势,上、中、下游地区在考察期内已分别进入中级协调、良好协调与优质协调阶段
审计案例教学是培养学生实践能力的一种重要的教学方法.文章在对审计案例教学重要性分析的基础上,指出当前审计案例教学存在的问题,并提出了具体的处理措施,以期为提高审计案例教学质量和学生审计实践能力提供参考.
基于我国2011—2017年省级面板数据,通过构建金融集聚指数探究其与经济增长的交互影响以及空间溢出效应.研究表明:(1)普通面板联立方程模型与空间联立方程模型均显示金融集聚与经济增长两者之间存在显著的双向互促效应,且金融集聚对经济增长的冲击程度较大.(2)金融集聚与经济增长在三种不同空间权重矩阵下均存在显著的空间溢出效应.其中,以地理二值空间权重矩阵为例,邻近省域金融集聚会促进本省域地区金融行业发展,但是由于金融资源竞争等因素,对本省域经济增长产生抑制作用;邻近省域经济增长一方面由于虹吸作用会阻碍本省域
本文以2012-2019年中国A股市场2102家上市企业为研究样本,从股权、债权和外部利益相关者三个角度研究公司股权质押、非效率投资与代理成本之间的关系,并检验股权质押的中介效应.研究发现:上市公司代理成本能对股权质押与非效率投资产生治理效应.较低的代理成本能抑制股东股权质押行为,降低质押频次以及质押比例,并改善公司非效率投资程度,减少公司过度投资或投资不足.其中债权代理成本以及外部利益相关者代理成本对股权质押及非效率投资的治理效应最为显著.进一步研究发现,股权质押对代理成本及非效率投资的改善存在部分中介
党的十九届五中全会提出加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,扩大内需、提升消费是助推新发展格局形成、实现经济发展阶段性跨越的必然之举.本文利用119个处于不同发展阶段国家1960-2019年的面板数据,进一步分析验证了提升消费对经济发展的影响,试图对中国如何通过拉动消费推动经济发展的阶段性跨越有所启发.首先,从消费率变化出发,通过研究消费的“量”对经济发展的阶段性影响发现,消费率提升对经济发展呈现倒“N”型的影响,消费率过高或过低都不利于经济持续发展.其次,深入到消费升级层面进一
金融科技的发展在提高融资效率、促进经济增长、金融发展的同时,也因为“金融脱媒”加速了信贷扩张,容易引发金融风险.本文通过空间计量模型的方法,采用2011—2018年的省级面板数据,考察金融科技对区域金融风险和固定资产投资的空间溢出效应.研究表明:金融科技对本地区的区域金融风险和固定资产投资具有正向影响,固定资产投资在金融科技对区域金融风险影响中具有中介效应.金融科技对邻近地区的区域金融风险和固定资产投资水平具有负向空间溢出效应.同时,金融科技对区域金融风险和固定资产投资的空间溢出效应存在地区异质性,较落后
文章从高职院校学生职业技术技能培养与教育成本费用支出及结构之间的关系入手,提出了技能性成本费用、技能性资产的概念,结合民办高职院校成本管理的特点,探索对技能性成本费用的有效控制,有助于学校技能性资产投入决策更加科学合理,在不断提高技能性成本费用功效的同时,确保高职本科试点院校学生职业技术技能的持续稳步提升.
农业生产效率提升越来越表现为农业机械动力对传统劳动力的替代,而在农业生产经营单位规模相对较小的现实下,作业效能更大的中大型农业机械跨区作业是发挥其效率的有力支撑,因此建立了农林交通基础设施对农业生产效率的关联.本文以粮食主产区为研究区域,运用超效率SBM模型测度1998-2017年各省农业生产效率;借助空间Durbin模型和面板门槛模型,分析该区域农村交通基础设施对农业生产效率的空间溢出效应及门槛效应.研究结果表明:粮食主产区农业生产效率总体呈现波动上升的趋势,且地区间农业生产效率值差异较为显著,辽宁、吉
澄清公告是上市公司应对市场传闻的重要工具,本文以2014年1月至2020年10月我国A股上市公司为样本,从公司传闻与澄清公告的信息博弈视角,采用事件研究法并构造异常收益率差值,对我国澄清公告政策的有效性进行系统检验,结果显示:传闻发布当天和前两天存在明显的异常收益率,而澄清公告发布日异常收益率迅速回归至传闻发布前状态.这表明传闻发布前存在信息泄露,澄清公告起到“抑涨止跌”作用,澄清公告政策有效.相比常规事件研究法,本文构造的异常收益率差值法更具普适性.进一步地,本文还分析了澄清态度、信息披露声誉和停牌策略