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[摘要] 随着中小高技术企业在技术发展与经济增长中发挥着越来越大的作用，关于其成长因素的研究也越来越成为理论界和实务界关注的重点。通过研究，不仅能找出使其基业常青的因素，对促进我国经济快速增长和实现跨越式发展具有重大影响，也能为廣大投资者做出正确的投资决策提供理论依据和现实指导。本文在深入研究中小高技术企业特点的基础上，提出影响其成长的因素主要有人力资源、资金、市场、技术、管理五个方面，并对这五个方面的影响因素展开具体的财务识别。
[关键词] 中小高技术财务识别人力资源
随着新技术革命的发展，区域经济竞争的焦点正从传统产业向高技术产业转移，一个国家的经济发展水平与其科学技术水平发展情况密切相关。在众多高技术企业中，中小高技术企业数量众多、机制灵活，已经成为技术进步的生力军和对传统产业进行全面改造和提升的先头部队。由于其结合了科技和工业力量，不仅创造了大量就业机会、推动我国经济的可持续发展，而且对优化我国的科技力量布局和科技资源配置也起着十分重要的作用。对于中小高技术企业成长因素的研究越来越成为理论界和实务界关注的焦点。
一、中小高技术企业的灵魂——人力资源
高技术企业是一个人力资本高度密集型企业，高技术企业间的竞争本质上是人力资源的竞争。大量成功企业的实践证明:人力资源日益成为影响高技术企业发展的主导，成为决定效率和竞争力的主要因素，是高技术企业的灵魂。人是生产力诸要素中最活跃、起主导作用的要素，是企业诸要素中具有生命力的要素。从人力资本的构成上看，高技术企业首先是一个大量高科技人员的集合体，他们掌握先进技术，是中小高技术企业的重要资产;同时我们也认识到广大的中小高技术企业也是一个快速将高新技术转化为产品、迅速占领市场、以赚取利润为目的的企业，因此他们也需要拥有较高水平的管理人力资源。
作为高技术知识主要载体的高技术企业员工，他们是具有相当高的知识的存量，并运用其拥有的知识进行创造性工作，他们的工作过程难以监控，成果难以分割，工作动机受到组织氛围与共同知识的影响等特点。同时由于中小高技术企业的高风险性，他们对企业的依赖性比较弱。人力资源流失使企业对员工的培训投入付之东流，给企业运转带来麻烦和损失，同时还可能使企业的商业机密为竞争对手所掌握，而给该企业带来毁灭性打击。因此,中小高技术企业的人力资源的挽留和作用的发挥有赖于有效激励机制，保证人力资源有一个良好的工作生活和文化环境；没有有效的激励机制，蕴藏在人力资本中的巨大聪明才智就很难发挥出来。对于中小高技术企业而言，人力资源因素包括人的素质和对人的激励两个部分。
1.反映人力资源使用效率的指标——人均主营业务收入的对数。人均主营业务收入的对数=LOG（主营业务收入/员工人数）。
2.反映人力资源激励程度的指标——高管平均报酬的对数、人均现金成本的对数。我们从对高级管理人员和一般员工这两个方面的激励水平来研究。对管理者和经营者的激励最主要的衡量指标是董事长和总经理的年薪收入，但我国上市公司的财务报表中没有必要说明董事长和总经理的年薪，因此文中采用了高管人员的平均年薪作为衡量管理者和经营者的货币收入，并对其取对数以减少差异性造成的影响;对职工的激励，我们使用企业支付给职工以及为职工支付的现金，并对其取对数以减少差异性造成的影响。
高管平均报酬的对数=LOG高管平均报酬。人均现金成本的对数=LOG（支付给职工以及为职工支付的现金/职工人数）。
二、中小高技术企业的心脏——技术
国内外大量的高技术企业经营实践表明，高技术企业的成长发展潜力取决于企业的技术创新能力，取决于企业将组织内外资源加以有效整合的能力，取决于企业获取和利用组织外部信息、不断满足市场需要的能力，取决于能够及时获得企业发展所需要的资金的能力。未来市场竞争成败的关键在于企业产品和服务的不断创新，而创新能力取决于企业的技术资源。衡量技术因素对中小高技术企业成长的影响，最理想的指标应采用企业每年的研究与开发费用的多少。但由于我国的上市公司信息披露的不够充分，关于企业研究与开发费用这一信息，只有少数企业在其年度报告中提供，数据的获得受到限制。因此，本文技术因素对企业成长的影响以研究开发人员的对数、无形资产比重来以及无形资产总额的对数来替代。
1.衡量已有技术能力——无形资产百分比、无形资产对数。无形资产能够给企业带来未来的经济效益，是企业创新研发的成果，无形资产以及无形资产的比重一定程度上反映了企业创新研发和持续发展能力。发达国家中的一些高科技企业，其无形资产已占资产总额的50%～70%，无形资产所占比重已成为知识经济产业的判定标准之一，也是评价企业发展潜力的重要指标。
无形资产百分比=无形资产/总资产;无形资产对数=LOG无形资产。
2.衡量企业未来技术能力的指标——研究开发人数对数。从事研究开发工作的人数，可以从一个侧面反映企业的技术力量的强弱。
研究开发人数对数=LOG研究开发人员数。
三、中小高技术企业的中枢神经——管理
管理活动是中小高技术企业的中枢神经，对中小高技术企业的各个方面起了指挥的作用，是企业效率的决定因素。企业对外在所表现出来的各种能力，包括营运能力、抵御风险的能力归根结底都是通过管理活动体现出来的。目前，大量的中小高技术企业在管理上有缺失，管理不规范、制度不科学、战略能力不强等都是中小高技术企业急需要解决的问题。在业界流行这样一句话：一流的管理与二流的技术结合，可以获得成功，而一流的技术与二流的管理结合，可能会失败。这充分说明了各种专有的管理知识在高技术企业的重要性所在。管理技能和技术技能同时具备才能促进高技术企业的快速发展。高新技术产业发展在于各种资源的快速流动和整合。效率是高技术企业的生命，这意味着各种资源要素快速组合，才能使高技术转化为有效益的商品，包括资金与技术的结合，供应商与制造商、用户的快速结合，从产品设计到产品的最终使用之间的各个环节要尽量减少。高技术企业中的高技术大多来源于技术组合，而技术的组合要求企业具有较强的资源整合能力。
中小高技术企业实质上是围绕关键资源（生产要素）建立的投资组合。在这一投资组合中，除了人力资源和技术两大要素外，还包括企业所拥有的管理能力。管理能力是决定企业未来发展和成长潜力的关键因素。本文通过两个方面来衡量中小高技术企业的管理因素对企业成长的影响因素。
1.衡量中小高技术企业的经营效率的指标——总资产周转率。总资产周转率=主营业务收入/年平均资产总额。该指标是从总体上反映企业资产利用的效率。总资产周转率越高，说明资产周转速度越快，反映企业管理能力越强。
2.衡量中小高技术企业成本费用控制能力的指标——成本费用利润率。成本费用利润率=利润总额/（主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用）。成本费用利润率从成本控制的角度衡量企业的管理能力，反映了企业全部生产投入与实现利润的对比关系，同时也是反映企业降低成本的经济效益指标。该指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多，这个指标也是越高越好。
3.衡量中小高技术企业管理活动经营能力的指标——资产现金回报率。资产现金回报率=经营活动净现金流量/资产总额。资产现金回报率是衡量企业资产综合管理水平的重要指标，提供了对投资收益的有益比较。该指标表明每1元资产通过经营活动所能形成的现金流量净额是多少，一般来说，该指标值越高，表明企业资产的利用效率越高。外部的财务报告信息使用者可以通过经营活动产生的现金和权责发生制下的数字之间的关系，评价公司资产生成现金的能力。
四、中小高技术企业的血液——资金
资金是中小高技术企业流动的血液。稳定的财务状况和雄厚的财务实力是企业进一步发展的资金基础;没有资金企业就无法获得它所需要的其他资源，也就无法保证战略的顺利实施。在中小高技术企业中，一方面高技术的研究开发、技术成果的商品化、市场的开拓、生产规模的形成都需要巨额的资金作保证;另一方面，由于高技术企业经营风险大、信用、担保能力差、导致资金筹集能力薄弱，这以成为了制约其发展的重要因素。经验证明，许多中小高技术企业失败的重要教训之一就是在财务上出现严重的周转问题。因此，如何在企业发展的不同阶段应采用不同的筹资方式為企业发展提供资金保障以及在保证资金的充足的前提下保证资金的收益性是中小高技术企业需要考虑的两个重要问题。中小高技术企业的财务能力往往是企业进一步发展的瓶颈，特别是在中国，中小企业融资难已经成为普遍性问题。
资金因素对中小高技术企业的影响主要从三个方面来衡量:
1.反映资金来源质量的指标——主营业务现金比率、净利润现金流量。主营业务现金比率=经营活动现金流/主营业务收入。
考察中小企业资金因素的一个重要角度是研究经营活动产生的现金与销售额之间的关系。企业需要用现金而不是按权责发生制计算出的收益来归还债务、支付股利和投资与新资产。主营业务现金比率指标用来衡量公司将销售收入转化为现金的能力，是“主营业务利润率”的修正，反映了完成的销售中获得现金的能力。该指标表示每1元钱的主营业务收入能形成多少经营活动的现金净流入，它反映了企业主营业务的收现能力。该指标排除了不能回收的坏账损失的影响，因此较为保守。一般来说，该指标值越高，表明企业销售款的回收速度越快，对应收账款的管理越好，坏账损失的风险越小。
净利润现金含量=经营活动现金净流量/净利润。
净利润现金流量反映了企业经营活动产生的现金流量净额与实现的账面利润的关系。该指标反映净利润品质的好坏，因为只有真正收到的现金利润才是“实在”的利润而非“观念”的利润。该指标数值越大,说明净利润和现金流量的差异越小, 企业实现的账面利润中是现金流入的利润越多，企业营业利润的质量越高，净利润的收现能力越强,企业资金的流动性和支付能力越强,企业的收益品质越好。
2.反映资金安全性的指标——现金债务总额比、资产负债率。现金债务总额比=经营活动现金净流量/债务总额。
现金债务总额比是反映现金流与债务关系的指标，它表示企业用每年的现金流量偿付所有债务的能力，该比率越高，说明企业承担债务总额的能力越强。这种比率是反映企业偿债能力的一种较为保守的标准。
资产负债率=负债总额/资产总额。
资产负债比率又称财务杠杆系数，是传统的衡量企业财务状况的指标。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。在生产经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。如果企业的经营状况不佳，不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导致财务状况越加恶化。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。
五、中小高技术企业的生命线——市场
中小高技术企业的顾客群体呈现出知识水平高、经验丰富、需求的越来越个性化、人性化的特点；高技术产品的生命周期大大缩短、技术更新速度快、容易被跟随者模仿、具有不确定性并且差异也很大，市场无论远期还是近期都不稳定，这类企业管理的突出特点是尽力保持和客户的友好关系并且能长久的合作。当卖方市场转为买方市场后，高技术企业要想在激烈的竞争环境中，站稳脚跟，必须使用全部的敏锐的感觉系统充分的来感受着来自市场的任何细微的变化，时刻把握市场机会，通过改变市场消费偏好和生活方式、创造需求；了解客户的潜在需求，主动适应外部环境的变化。充分发挥中小高技术企业适应外部环境的变化所具有灵活性和适应性强的特点。高技术企业的特性决定了速度成了其获取竞争优势的一个重要方面。在高技术产业，速度不仅意味着企业利润的多寡，还关系到企业的存活。
市场是中小高技术企业的产品或服务与顾客连接的环节，是实现企业目标的根本所在。因此，中小高技术企业的市场直接关系到其自身的生存与发展。市场因素对中小高技术企业的成长主要通过两个指标来衡量。
1.反映市场竞争能力的指标——主营业务毛利率。主营业务毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入。
主营业务毛利率显示了主营业务收入和主营业务成本之间的关系，衡量公司主营业务的获利能力。通常，这个指标越高越好。
2.反映市场潜力的指标——主营业务收入增长率。主营业务收入增长率=主营业务收入增长额/上年主营业务收入。
主营业务增长率指标反映公司主营业收入规模的扩张情况。一个成长性的企业，这个指标的数值通常较大。处于成熟期的企业，这个指标可能较低，但是凭借其已经占领的强大的市场份额，也能够保持稳定而丰厚的利润。处于衰退阶段的企业，这个指标甚至可能为负数。该指标能反映公司未来的发展前景。
对于中小高技术企业，我们只要从以上五个方面来分析，就可以比较正确、全面的了解其成长状况。但是，我们在对某个企业进行研究时，还必须结合该企业所面对的具体外部环境，从内外两个方面结合起来进行分析。
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[关键词] 中小高技术财务识别人力资源
随着新技术革命的发展，区域经济竞争的焦点正从传统产业向高技术产业转移，一个国家的经济发展水平与其科学技术水平发展情况密切相关。在众多高技术企业中，中小高技术企业数量众多、机制灵活，已经成为技术进步的生力军和对传统产业进行全面改造和提升的先头部队。由于其结合了科技和工业力量，不仅创造了大量就业机会、推动我国经济的可持续发展，而且对优化我国的科技力量布局和科技资源配置也起着十分重要的作用。对于中小高技术企业成长因素的研究越来越成为理论界和实务界关注的焦点。
一、中小高技术企业的灵魂——人力资源
高技术企业是一个人力资本高度密集型企业，高技术企业间的竞争本质上是人力资源的竞争。大量成功企业的实践证明:人力资源日益成为影响高技术企业发展的主导，成为决定效率和竞争力的主要因素，是高技术企业的灵魂。人是生产力诸要素中最活跃、起主导作用的要素，是企业诸要素中具有生命力的要素。从人力资本的构成上看，高技术企业首先是一个大量高科技人员的集合体，他们掌握先进技术，是中小高技术企业的重要资产;同时我们也认识到广大的中小高技术企业也是一个快速将高新技术转化为产品、迅速占领市场、以赚取利润为目的的企业，因此他们也需要拥有较高水平的管理人力资源。
作为高技术知识主要载体的高技术企业员工，他们是具有相当高的知识的存量，并运用其拥有的知识进行创造性工作，他们的工作过程难以监控，成果难以分割，工作动机受到组织氛围与共同知识的影响等特点。同时由于中小高技术企业的高风险性，他们对企业的依赖性比较弱。人力资源流失使企业对员工的培训投入付之东流，给企业运转带来麻烦和损失，同时还可能使企业的商业机密为竞争对手所掌握，而给该企业带来毁灭性打击。因此,中小高技术企业的人力资源的挽留和作用的发挥有赖于有效激励机制，保证人力资源有一个良好的工作生活和文化环境；没有有效的激励机制，蕴藏在人力资本中的巨大聪明才智就很难发挥出来。对于中小高技术企业而言，人力资源因素包括人的素质和对人的激励两个部分。
1.反映人力资源使用效率的指标——人均主营业务收入的对数。人均主营业务收入的对数=LOG（主营业务收入/员工人数）。
2.反映人力资源激励程度的指标——高管平均报酬的对数、人均现金成本的对数。我们从对高级管理人员和一般员工这两个方面的激励水平来研究。对管理者和经营者的激励最主要的衡量指标是董事长和总经理的年薪收入，但我国上市公司的财务报表中没有必要说明董事长和总经理的年薪，因此文中采用了高管人员的平均年薪作为衡量管理者和经营者的货币收入，并对其取对数以减少差异性造成的影响;对职工的激励，我们使用企业支付给职工以及为职工支付的现金，并对其取对数以减少差异性造成的影响。
高管平均报酬的对数=LOG高管平均报酬。人均现金成本的对数=LOG（支付给职工以及为职工支付的现金/职工人数）。
二、中小高技术企业的心脏——技术
国内外大量的高技术企业经营实践表明，高技术企业的成长发展潜力取决于企业的技术创新能力，取决于企业将组织内外资源加以有效整合的能力，取决于企业获取和利用组织外部信息、不断满足市场需要的能力，取决于能够及时获得企业发展所需要的资金的能力。未来市场竞争成败的关键在于企业产品和服务的不断创新，而创新能力取决于企业的技术资源。衡量技术因素对中小高技术企业成长的影响，最理想的指标应采用企业每年的研究与开发费用的多少。但由于我国的上市公司信息披露的不够充分，关于企业研究与开发费用这一信息，只有少数企业在其年度报告中提供，数据的获得受到限制。因此，本文技术因素对企业成长的影响以研究开发人员的对数、无形资产比重来以及无形资产总额的对数来替代。
1.衡量已有技术能力——无形资产百分比、无形资产对数。无形资产能够给企业带来未来的经济效益，是企业创新研发的成果，无形资产以及无形资产的比重一定程度上反映了企业创新研发和持续发展能力。发达国家中的一些高科技企业，其无形资产已占资产总额的50%～70%，无形资产所占比重已成为知识经济产业的判定标准之一，也是评价企业发展潜力的重要指标。
无形资产百分比=无形资产/总资产;无形资产对数=LOG无形资产。
2.衡量企业未来技术能力的指标——研究开发人数对数。从事研究开发工作的人数，可以从一个侧面反映企业的技术力量的强弱。
研究开发人数对数=LOG研究开发人员数。
三、中小高技术企业的中枢神经——管理
管理活动是中小高技术企业的中枢神经，对中小高技术企业的各个方面起了指挥的作用，是企业效率的决定因素。企业对外在所表现出来的各种能力，包括营运能力、抵御风险的能力归根结底都是通过管理活动体现出来的。目前，大量的中小高技术企业在管理上有缺失，管理不规范、制度不科学、战略能力不强等都是中小高技术企业急需要解决的问题。在业界流行这样一句话：一流的管理与二流的技术结合，可以获得成功，而一流的技术与二流的管理结合，可能会失败。这充分说明了各种专有的管理知识在高技术企业的重要性所在。管理技能和技术技能同时具备才能促进高技术企业的快速发展。高新技术产业发展在于各种资源的快速流动和整合。效率是高技术企业的生命，这意味着各种资源要素快速组合，才能使高技术转化为有效益的商品，包括资金与技术的结合，供应商与制造商、用户的快速结合，从产品设计到产品的最终使用之间的各个环节要尽量减少。高技术企业中的高技术大多来源于技术组合，而技术的组合要求企业具有较强的资源整合能力。
中小高技术企业实质上是围绕关键资源（生产要素）建立的投资组合。在这一投资组合中，除了人力资源和技术两大要素外，还包括企业所拥有的管理能力。管理能力是决定企业未来发展和成长潜力的关键因素。本文通过两个方面来衡量中小高技术企业的管理因素对企业成长的影响因素。
1.衡量中小高技术企业的经营效率的指标——总资产周转率。总资产周转率=主营业务收入/年平均资产总额。该指标是从总体上反映企业资产利用的效率。总资产周转率越高，说明资产周转速度越快，反映企业管理能力越强。
2.衡量中小高技术企业成本费用控制能力的指标——成本费用利润率。成本费用利润率=利润总额/（主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用）。成本费用利润率从成本控制的角度衡量企业的管理能力，反映了企业全部生产投入与实现利润的对比关系，同时也是反映企业降低成本的经济效益指标。该指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多，这个指标也是越高越好。
3.衡量中小高技术企业管理活动经营能力的指标——资产现金回报率。资产现金回报率=经营活动净现金流量/资产总额。资产现金回报率是衡量企业资产综合管理水平的重要指标，提供了对投资收益的有益比较。该指标表明每1元资产通过经营活动所能形成的现金流量净额是多少，一般来说，该指标值越高，表明企业资产的利用效率越高。外部的财务报告信息使用者可以通过经营活动产生的现金和权责发生制下的数字之间的关系，评价公司资产生成现金的能力。
四、中小高技术企业的血液——资金
资金是中小高技术企业流动的血液。稳定的财务状况和雄厚的财务实力是企业进一步发展的资金基础;没有资金企业就无法获得它所需要的其他资源，也就无法保证战略的顺利实施。在中小高技术企业中，一方面高技术的研究开发、技术成果的商品化、市场的开拓、生产规模的形成都需要巨额的资金作保证;另一方面，由于高技术企业经营风险大、信用、担保能力差、导致资金筹集能力薄弱，这以成为了制约其发展的重要因素。经验证明，许多中小高技术企业失败的重要教训之一就是在财务上出现严重的周转问题。因此，如何在企业发展的不同阶段应采用不同的筹资方式為企业发展提供资金保障以及在保证资金的充足的前提下保证资金的收益性是中小高技术企业需要考虑的两个重要问题。中小高技术企业的财务能力往往是企业进一步发展的瓶颈，特别是在中国，中小企业融资难已经成为普遍性问题。
资金因素对中小高技术企业的影响主要从三个方面来衡量:
1.反映资金来源质量的指标——主营业务现金比率、净利润现金流量。主营业务现金比率=经营活动现金流/主营业务收入。
考察中小企业资金因素的一个重要角度是研究经营活动产生的现金与销售额之间的关系。企业需要用现金而不是按权责发生制计算出的收益来归还债务、支付股利和投资与新资产。主营业务现金比率指标用来衡量公司将销售收入转化为现金的能力，是“主营业务利润率”的修正，反映了完成的销售中获得现金的能力。该指标表示每1元钱的主营业务收入能形成多少经营活动的现金净流入，它反映了企业主营业务的收现能力。该指标排除了不能回收的坏账损失的影响，因此较为保守。一般来说，该指标值越高，表明企业销售款的回收速度越快，对应收账款的管理越好，坏账损失的风险越小。
净利润现金含量=经营活动现金净流量/净利润。
净利润现金流量反映了企业经营活动产生的现金流量净额与实现的账面利润的关系。该指标反映净利润品质的好坏，因为只有真正收到的现金利润才是“实在”的利润而非“观念”的利润。该指标数值越大,说明净利润和现金流量的差异越小, 企业实现的账面利润中是现金流入的利润越多，企业营业利润的质量越高，净利润的收现能力越强,企业资金的流动性和支付能力越强,企业的收益品质越好。
2.反映资金安全性的指标——现金债务总额比、资产负债率。现金债务总额比=经营活动现金净流量/债务总额。
现金债务总额比是反映现金流与债务关系的指标，它表示企业用每年的现金流量偿付所有债务的能力，该比率越高，说明企业承担债务总额的能力越强。这种比率是反映企业偿债能力的一种较为保守的标准。
资产负债率=负债总额/资产总额。
资产负债比率又称财务杠杆系数，是传统的衡量企业财务状况的指标。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。在生产经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。如果企业的经营状况不佳，不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导致财务状况越加恶化。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。
五、中小高技术企业的生命线——市场
中小高技术企业的顾客群体呈现出知识水平高、经验丰富、需求的越来越个性化、人性化的特点；高技术产品的生命周期大大缩短、技术更新速度快、容易被跟随者模仿、具有不确定性并且差异也很大，市场无论远期还是近期都不稳定，这类企业管理的突出特点是尽力保持和客户的友好关系并且能长久的合作。当卖方市场转为买方市场后，高技术企业要想在激烈的竞争环境中，站稳脚跟，必须使用全部的敏锐的感觉系统充分的来感受着来自市场的任何细微的变化，时刻把握市场机会，通过改变市场消费偏好和生活方式、创造需求；了解客户的潜在需求，主动适应外部环境的变化。充分发挥中小高技术企业适应外部环境的变化所具有灵活性和适应性强的特点。高技术企业的特性决定了速度成了其获取竞争优势的一个重要方面。在高技术产业，速度不仅意味着企业利润的多寡，还关系到企业的存活。
市场是中小高技术企业的产品或服务与顾客连接的环节，是实现企业目标的根本所在。因此，中小高技术企业的市场直接关系到其自身的生存与发展。市场因素对中小高技术企业的成长主要通过两个指标来衡量。
1.反映市场竞争能力的指标——主营业务毛利率。主营业务毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入。
主营业务毛利率显示了主营业务收入和主营业务成本之间的关系，衡量公司主营业务的获利能力。通常，这个指标越高越好。
2.反映市场潜力的指标——主营业务收入增长率。主营业务收入增长率=主营业务收入增长额/上年主营业务收入。
主营业务增长率指标反映公司主营业收入规模的扩张情况。一个成长性的企业，这个指标的数值通常较大。处于成熟期的企业，这个指标可能较低，但是凭借其已经占领的强大的市场份额，也能够保持稳定而丰厚的利润。处于衰退阶段的企业，这个指标甚至可能为负数。该指标能反映公司未来的发展前景。
对于中小高技术企业，我们只要从以上五个方面来分析，就可以比较正确、全面的了解其成长状况。但是，我们在对某个企业进行研究时，还必须结合该企业所面对的具体外部环境，从内外两个方面结合起来进行分析。
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