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[摘 要]RAROC（风险调整资本收益率）是将收益、风险、资本统筹考虑的评价指标， 在衡量绩效、产品定价、风险控制、资源配置和管理决策等方面具有较好的作用。本文基于农信机构现有财务会计基础数据，对计量公式进行了优化，介绍了RAROC指标体系的内涵，并分析了基础性指标对RAROC数值的影响，据此探讨RAROC指标在农信机构计量手段、绩效考核、产品定价等方面的应用路径。在目前运用RAROC指标体系尚处于起步阶段的情况下，本文对农信机构的管理会计的实践探索具有一定的借鉴意义。
[关键词]RAROC；预期损失；非预期损失；绩效考核；产品定价
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.04.051
[中图分类号]F224；F830.91 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2015）04-0064-02
1 概 述
受益于经济的迅猛增长，中国银行业近几年跨越式发展，但从2013年以来，在步入“经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期”三期叠加的背景下，宏观经济从高速增长向中高速增长的“新常态”，加上利率市场化、存款保险制度、准入放松等金融改革的推进，以及余额宝、P2P、众筹等互联网金融等的冲击，银行业务发展面临着前所未有的挑战。作为中小金融机构，农信机构也出现了业务规模发展放缓、财务盈利能力下滑、不良资产持续暴露等问题，以往依靠粗放式经营效益、从市场要效益的发展模式难以为继，必须通过加强内部管理、优化资源配置、完善绩效考评等手段，方能在未来的市场环境中健康、稳定、可持续发展。
管理会计、财务分析等的研究和应用，为银行管理者提供了经营决策的科学依据和参考信息，也受到了银行机构的日益重视。就经营评价而言，银行长期以来普遍运用ROE（净资产收益率）、ROA（资产收益率）等指标作为衡量手段，但由于其存在单纯考虑银行会计账面利润而忽视风险因素的缺陷，与银行以风险为经营对象的业务特点并不相符。为准确评价银行业绩，早在20世纪70年代，以 美国信孚银行在管理会计应用体系中，由于RAROC（经风险调整资本收益率）指标能够综合考虑银行的经营风险、预期和非预期损失等要素，也越来越被重视，其在衡量绩效、产品定价、风险控制、资源配置和管理决策等方面具有较好的作用。
为说明RAROC指标的具体含义和该指标在经营管理活动中所得起到的作用，以下基于已有财务数据，分析优化RAROC公式，计算确定指标结果。并在此基础上，确定RAROC指标要素对经营业绩的影响，以更加全面和直观地理解RAROC指标体系的含义。
2 RAROC指标优化
2.1 RAROC指标要素分析
RAROC是经风险调整后的净收益与经济资本的比率，其计算公式为：
RAROC=（收益-运营成本-预期损失）÷经济资本
分析RAROC公式中的几个基础指标，收益、运营成本均能通过现有财务数据取得，但预期损失、经济资本两项则不尽然。按照标准定义，预期损失的计算口径为：
预期损失（EL）=违约率（PD）×违约损失率（LGD）×违约风险暴露（EAD）
由于宏观经济周期和微观技术手段所限，农信机构对于违约率、违约损失率等数值，并无科学合理的方法进行确定。而经济资本对应的是商业银行的非预期损失，更难于通过直接计量的手段进行获取或确定。针对这一情况，必须基于实际，对农信机构RAROC指标进行优化，以合理确定其数值。
2.2 以贷款减值准备确定预期损失
贷款减值准备，是银行应根据借款人的还款能力、还款意愿、贷款本息的偿还情况、抵押品的市价、担保人的支持力度和内部信贷管理等因素，分析其风险程度和回收的可能性，以判斷其是否发生减值，并对应计提贷款损失准备。预期损失（Expected Loss，EL）是商业银行预期在特定时期内资产可能遭受的平均损失，由于预期损失是比较确定的，实际发生的损失一般围绕平均值波动。因此，在管理上，可以把平均损失值看成是相对确定的，以准备金的形式计入商业银行经营成本，视为风险成本，作为总成本的一部分。从两者的定义理解，可以将贷款减值准备理解为对预期损失的覆盖。
按照《金融企业准备金计提管理办法》（财金[2012]20号）规定，“金融企业计提减值准备，不采用内部模型法的，应当根据标准法计算潜在风险估计值，按潜在风险估计值与资产减值准备的差额，对风险资产计提一般准备。其中，信贷资产根据金融监管部门的有关规定进行风险分类，标准风险系数暂定为：正常类1.5%，关注类3%，次级类30%，可疑类60%，损失类100%；对于其他风险资产可参照信贷资产进行风险分类，采用的标准风险系数不得低于上述信贷资产标准风险系数。”
对于正常类信贷资产，其年度变化主要包括到期、新增和迁徙集中情况，也导致期初、期末余额的不一致，对于和期初余额相比未发生变化的正常类信贷资产，可认定为没有发生损失，无需确认预期损失。而新增正常类信贷资产则可能在下一年度发生损失或向不良类贷款迁徙，因此，可将新增正常类贷款作为风险敞口，违约率×违约损失率则参照《商业银行贷款损失准备管理办法》（银监会2011年4号令）中拨贷比的要求，按2.5%确定，并考虑企业所得税的影响。同时，根据银监部门的监管要求，各家商业银行均需满足拨贷比2.5、减值准备覆盖率150%，也导致包括农信机构在内的商业银行普遍存在超额计提拨备的情况，需在测算RAROC指标时予以剔除。
2.3 以资本监管要求确定经济资本
经济资本是为了弥补信用风险、市场风险和操作风险的非预期损失、保持正常经营所需的资本，其与监管资本是相对应的概念，从银行所有者和管理者的角度讲，经济资本就是用来承担非预期损失和保持正常经营所需的资本。从非预期损失的构成范围看，市场风险、操作风险由于缺乏可靠计量手段，难于进行确认，同时考虑到银行是以信用风险为主要管理和经营对象，因此，在确定经济资本进行RAROC测算时，可重点考虑信用风险的相关要求。 按照《商业银行资本管理办法（试行）》（银监会令2012年第1号）规定，商业银行可以采用权重法或内部评级法计量信用风险加权资产，由于不具备内部评级法的条件，目前，农信机构均采用权重法来进行风险加权资产的计量，并按照办法规定进行表内外风险资产的折算。商业银行应当符合资本充足率的相关监管要求，其中农信机构法定资本充足率不得低于10.5%。对于农信机构信用风险所可能导致的非预期损失，可按照各行社期末加权风险资产，乘以10.5%法定资本充足率加以确定。
3 计算结果和分析
3.1 RAROC优化公式及计算结果
基于以上对预期损失和非预期损失的分析，基于现有财务数据口径，可将RAROC指标计算公式优化如下。
RAROC=（实际利润-新增正常类信贷资产×2.5%）×（1-企业所得税税率）÷（年末加权风险资产×10.5%）
在收集整理部分农信机构年度实际利润、当年新增正常类信贷资产、年末加权风险资产等基础性财务数据，对RAROC指标进行运算，从结果看，某省级农信机构RAROC指标2013年度为22.99%，2012年度为25.21%，两年相比下降2.22%，与2013年度招商银行RAROC数值26.38%相比，农信机构的RAROC数值相对偏低，相关县级农信机构数据也可计算得出。
3.2 RAROC指标影响因素分析
3.2.1 财务盈利对RAROC指标具有较大影响
从RAROC指标构成看，虽然其考虑风险调整因素所带来的影响，但分子项中的收益仍是基于财务盈利，即净利润的大小对RAROC指标起着决定性的作用。而对于在存贷汇等传统业务占绝对比重的农信机构，存贷净息差所产生的营业净收入，是影响RAROC指标高低的最显著因素。
从2013年度县级机构RAROC数值看，以城市居民为主的城区农信机构普遍较低，而以农村地区客户为主的县域农信机构则相对较高，这和城区行同业竞争激烈、财务盈利水平相对偏低、业务结构不尽合理、资本消耗过高、不良贷款反弹压力较大存在一定关联。而2013年度RAROC数据较2012年有所下降，和宏观经济走低相适应，也反映出受到外部经营环境影响，农信机构整体财务盈利能力的下滑。
3.2.2 RAROC指标反映了综合抗风险能力
通过分析RAROC指标的构成要素，可以看出其在反映机构综合抗风险能力方面的合理性。目前，银行业金融机构根据监管要求，普遍存在超额拨备计提数较高的情况，按照RAROC指标取数公式，分子项中的净收益采用了实际利润确定，将超额拨备进行了回拨，但从另一方面看，超额拨备在一定程度上也体现了行社财务储备和整体抗风险能力的强弱。
从财务数据上看，超额拨备的变化可以从拨备覆盖率的增减变化加以反映，通过与同期ROE（净资产收益率）相比，其中拨备覆盖率增加的县级机构，其RAROC指标排序明显高于ROE，反之亦然。以某家县级机构为例，虽然其ROE指标位列全省第3，由于其2013年末拨备覆盖率下降较多，其RAROC指标仅排名全省第45。
3.2.3 业务结构对RAROC指标的影响较大
在计算RAROC指标数值时，对分母项中经济资本的取数，是以信用风险加权风险资产为基础。由于目前针对三大风险所产生的非预期损失，由于尚无具备充分依据的科学计量方法，也按照银监部门对此的相关要求进行确定，并根据《商业银行资本管理办法（试行）》的规定，采用权重法对加权风险资产进行计算，并按照法定资本充足率确定经济资本。
为确定业务结构对经济资本的消耗，选取2013年末加权风险资产和贷款余额，得出两者的比例系数。从计算结果看，如果业务配置上不尽合理，将导致资产加权风险较高，资本消耗也相应加大。部分加权风险资产和贷款比例较高的县级机构，其RAROC指标也相对偏低。而有些机构则因资产投向符合监管要求和产业导向，回避了高风险业务，其业务结构相对较好，使得加权风险资产系数较低，RAROC指标相对向好。
3.2.4 其他经营管理因素对RAROC的影响
RAROC是一项综合性评价指标，其影响因素涉及营业净收入、费用、拨备、资产结构、经济资本消耗、资产质量等诸多方面。在经营管理过程中，这些因素的影响不是孤立的，甚至存在此消彼长的情况，如以营收收入增长，在业务结构不尽合理的情况下，有可能存在加权风险资产增加的情况，抵消了营收增长所带来的盈利。而单纯追求业务规模，不考虑资产质量和风险储备，也会相应增加银行的预期损失，减少实际经营利润，从而拉低RAROC指標数值。
RAROC指标是一家银行在发展战略、资产结构、绩效考评、业务规模、定价策略等方面的综合反映，基于目前数据，虽无法得出RAROC和营业收入、资本结构、拨备计提等要素之间准确的线性关系，但从其相关性可以看出，提高净息差、降低资产风险权重、拓宽收入来源、强化资本约束机制等，是有效提高RAROC指标的手段。
4 结 论
商业银行是经营和管理风险的企业，但如何确认风险因素和对整体收益的影响，准确计量RAROC指标，一直以来都是包括农信机构在内的商业银行所面临的难题，尤其是其中的预期损失、非预期损失，在缺乏完整经济周期和数据积累的情况，无法参照国外银行模式进行统计分析。本文基于传统财务数据，按照监管部门对预期损失、非预期损失方面的相关要求，对RAROC指标进行优化，并通过具体数据导入，分析了各因素对RAROC指标的影响，对农信机构引入RAROC指标并应用于资源配置、绩效考核、产品定价等方面，具有一定的借鉴和参考作用。
主要参考文献
[1]汤宜花.管理会计在商业银行经营管理中的意义及应用[J].中小企业管理与科技，2009（16）.
[关键词]RAROC；预期损失；非预期损失；绩效考核；产品定价
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.04.051
[中图分类号]F224；F830.91 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2015）04-0064-02
1 概 述
受益于经济的迅猛增长，中国银行业近几年跨越式发展，但从2013年以来，在步入“经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期”三期叠加的背景下，宏观经济从高速增长向中高速增长的“新常态”，加上利率市场化、存款保险制度、准入放松等金融改革的推进，以及余额宝、P2P、众筹等互联网金融等的冲击，银行业务发展面临着前所未有的挑战。作为中小金融机构，农信机构也出现了业务规模发展放缓、财务盈利能力下滑、不良资产持续暴露等问题，以往依靠粗放式经营效益、从市场要效益的发展模式难以为继，必须通过加强内部管理、优化资源配置、完善绩效考评等手段，方能在未来的市场环境中健康、稳定、可持续发展。
管理会计、财务分析等的研究和应用，为银行管理者提供了经营决策的科学依据和参考信息，也受到了银行机构的日益重视。就经营评价而言，银行长期以来普遍运用ROE（净资产收益率）、ROA（资产收益率）等指标作为衡量手段，但由于其存在单纯考虑银行会计账面利润而忽视风险因素的缺陷，与银行以风险为经营对象的业务特点并不相符。为准确评价银行业绩，早在20世纪70年代，以 美国信孚银行在管理会计应用体系中，由于RAROC（经风险调整资本收益率）指标能够综合考虑银行的经营风险、预期和非预期损失等要素，也越来越被重视，其在衡量绩效、产品定价、风险控制、资源配置和管理决策等方面具有较好的作用。
为说明RAROC指标的具体含义和该指标在经营管理活动中所得起到的作用，以下基于已有财务数据，分析优化RAROC公式，计算确定指标结果。并在此基础上，确定RAROC指标要素对经营业绩的影响，以更加全面和直观地理解RAROC指标体系的含义。
2 RAROC指标优化
2.1 RAROC指标要素分析
RAROC是经风险调整后的净收益与经济资本的比率，其计算公式为：
RAROC=（收益-运营成本-预期损失）÷经济资本
分析RAROC公式中的几个基础指标，收益、运营成本均能通过现有财务数据取得，但预期损失、经济资本两项则不尽然。按照标准定义，预期损失的计算口径为：
预期损失（EL）=违约率（PD）×违约损失率（LGD）×违约风险暴露（EAD）
由于宏观经济周期和微观技术手段所限，农信机构对于违约率、违约损失率等数值，并无科学合理的方法进行确定。而经济资本对应的是商业银行的非预期损失，更难于通过直接计量的手段进行获取或确定。针对这一情况，必须基于实际，对农信机构RAROC指标进行优化，以合理确定其数值。
2.2 以贷款减值准备确定预期损失
贷款减值准备，是银行应根据借款人的还款能力、还款意愿、贷款本息的偿还情况、抵押品的市价、担保人的支持力度和内部信贷管理等因素，分析其风险程度和回收的可能性，以判斷其是否发生减值，并对应计提贷款损失准备。预期损失（Expected Loss，EL）是商业银行预期在特定时期内资产可能遭受的平均损失，由于预期损失是比较确定的，实际发生的损失一般围绕平均值波动。因此，在管理上，可以把平均损失值看成是相对确定的，以准备金的形式计入商业银行经营成本，视为风险成本，作为总成本的一部分。从两者的定义理解，可以将贷款减值准备理解为对预期损失的覆盖。
按照《金融企业准备金计提管理办法》（财金[2012]20号）规定，“金融企业计提减值准备，不采用内部模型法的，应当根据标准法计算潜在风险估计值，按潜在风险估计值与资产减值准备的差额，对风险资产计提一般准备。其中，信贷资产根据金融监管部门的有关规定进行风险分类，标准风险系数暂定为：正常类1.5%，关注类3%，次级类30%，可疑类60%，损失类100%；对于其他风险资产可参照信贷资产进行风险分类，采用的标准风险系数不得低于上述信贷资产标准风险系数。”
对于正常类信贷资产，其年度变化主要包括到期、新增和迁徙集中情况，也导致期初、期末余额的不一致，对于和期初余额相比未发生变化的正常类信贷资产，可认定为没有发生损失，无需确认预期损失。而新增正常类信贷资产则可能在下一年度发生损失或向不良类贷款迁徙，因此，可将新增正常类贷款作为风险敞口，违约率×违约损失率则参照《商业银行贷款损失准备管理办法》（银监会2011年4号令）中拨贷比的要求，按2.5%确定，并考虑企业所得税的影响。同时，根据银监部门的监管要求，各家商业银行均需满足拨贷比2.5、减值准备覆盖率150%，也导致包括农信机构在内的商业银行普遍存在超额计提拨备的情况，需在测算RAROC指标时予以剔除。
2.3 以资本监管要求确定经济资本
经济资本是为了弥补信用风险、市场风险和操作风险的非预期损失、保持正常经营所需的资本，其与监管资本是相对应的概念，从银行所有者和管理者的角度讲，经济资本就是用来承担非预期损失和保持正常经营所需的资本。从非预期损失的构成范围看，市场风险、操作风险由于缺乏可靠计量手段，难于进行确认，同时考虑到银行是以信用风险为主要管理和经营对象，因此，在确定经济资本进行RAROC测算时，可重点考虑信用风险的相关要求。 按照《商业银行资本管理办法（试行）》（银监会令2012年第1号）规定，商业银行可以采用权重法或内部评级法计量信用风险加权资产，由于不具备内部评级法的条件，目前，农信机构均采用权重法来进行风险加权资产的计量，并按照办法规定进行表内外风险资产的折算。商业银行应当符合资本充足率的相关监管要求，其中农信机构法定资本充足率不得低于10.5%。对于农信机构信用风险所可能导致的非预期损失，可按照各行社期末加权风险资产，乘以10.5%法定资本充足率加以确定。
3 计算结果和分析
3.1 RAROC优化公式及计算结果
基于以上对预期损失和非预期损失的分析，基于现有财务数据口径，可将RAROC指标计算公式优化如下。
RAROC=（实际利润-新增正常类信贷资产×2.5%）×（1-企业所得税税率）÷（年末加权风险资产×10.5%）
在收集整理部分农信机构年度实际利润、当年新增正常类信贷资产、年末加权风险资产等基础性财务数据，对RAROC指标进行运算，从结果看，某省级农信机构RAROC指标2013年度为22.99%，2012年度为25.21%，两年相比下降2.22%，与2013年度招商银行RAROC数值26.38%相比，农信机构的RAROC数值相对偏低，相关县级农信机构数据也可计算得出。
3.2 RAROC指标影响因素分析
3.2.1 财务盈利对RAROC指标具有较大影响
从RAROC指标构成看，虽然其考虑风险调整因素所带来的影响，但分子项中的收益仍是基于财务盈利，即净利润的大小对RAROC指标起着决定性的作用。而对于在存贷汇等传统业务占绝对比重的农信机构，存贷净息差所产生的营业净收入，是影响RAROC指标高低的最显著因素。
从2013年度县级机构RAROC数值看，以城市居民为主的城区农信机构普遍较低，而以农村地区客户为主的县域农信机构则相对较高，这和城区行同业竞争激烈、财务盈利水平相对偏低、业务结构不尽合理、资本消耗过高、不良贷款反弹压力较大存在一定关联。而2013年度RAROC数据较2012年有所下降，和宏观经济走低相适应，也反映出受到外部经营环境影响，农信机构整体财务盈利能力的下滑。
3.2.2 RAROC指标反映了综合抗风险能力
通过分析RAROC指标的构成要素，可以看出其在反映机构综合抗风险能力方面的合理性。目前，银行业金融机构根据监管要求，普遍存在超额拨备计提数较高的情况，按照RAROC指标取数公式，分子项中的净收益采用了实际利润确定，将超额拨备进行了回拨，但从另一方面看，超额拨备在一定程度上也体现了行社财务储备和整体抗风险能力的强弱。
从财务数据上看，超额拨备的变化可以从拨备覆盖率的增减变化加以反映，通过与同期ROE（净资产收益率）相比，其中拨备覆盖率增加的县级机构，其RAROC指标排序明显高于ROE，反之亦然。以某家县级机构为例，虽然其ROE指标位列全省第3，由于其2013年末拨备覆盖率下降较多，其RAROC指标仅排名全省第45。
3.2.3 业务结构对RAROC指标的影响较大
在计算RAROC指标数值时，对分母项中经济资本的取数，是以信用风险加权风险资产为基础。由于目前针对三大风险所产生的非预期损失，由于尚无具备充分依据的科学计量方法，也按照银监部门对此的相关要求进行确定，并根据《商业银行资本管理办法（试行）》的规定，采用权重法对加权风险资产进行计算，并按照法定资本充足率确定经济资本。
为确定业务结构对经济资本的消耗，选取2013年末加权风险资产和贷款余额，得出两者的比例系数。从计算结果看，如果业务配置上不尽合理，将导致资产加权风险较高，资本消耗也相应加大。部分加权风险资产和贷款比例较高的县级机构，其RAROC指标也相对偏低。而有些机构则因资产投向符合监管要求和产业导向，回避了高风险业务，其业务结构相对较好，使得加权风险资产系数较低，RAROC指标相对向好。
3.2.4 其他经营管理因素对RAROC的影响
RAROC是一项综合性评价指标，其影响因素涉及营业净收入、费用、拨备、资产结构、经济资本消耗、资产质量等诸多方面。在经营管理过程中，这些因素的影响不是孤立的，甚至存在此消彼长的情况，如以营收收入增长，在业务结构不尽合理的情况下，有可能存在加权风险资产增加的情况，抵消了营收增长所带来的盈利。而单纯追求业务规模，不考虑资产质量和风险储备，也会相应增加银行的预期损失，减少实际经营利润，从而拉低RAROC指標数值。
RAROC指标是一家银行在发展战略、资产结构、绩效考评、业务规模、定价策略等方面的综合反映，基于目前数据，虽无法得出RAROC和营业收入、资本结构、拨备计提等要素之间准确的线性关系，但从其相关性可以看出，提高净息差、降低资产风险权重、拓宽收入来源、强化资本约束机制等，是有效提高RAROC指标的手段。
4 结 论
商业银行是经营和管理风险的企业，但如何确认风险因素和对整体收益的影响，准确计量RAROC指标，一直以来都是包括农信机构在内的商业银行所面临的难题，尤其是其中的预期损失、非预期损失，在缺乏完整经济周期和数据积累的情况，无法参照国外银行模式进行统计分析。本文基于传统财务数据，按照监管部门对预期损失、非预期损失方面的相关要求，对RAROC指标进行优化，并通过具体数据导入，分析了各因素对RAROC指标的影响，对农信机构引入RAROC指标并应用于资源配置、绩效考核、产品定价等方面，具有一定的借鉴和参考作用。
主要参考文献
[1]汤宜花.管理会计在商业银行经营管理中的意义及应用[J].中小企业管理与科技，2009（16）.