当股市出现连续下跌之后，救市的呼声又嘹亮起来，呼唤市场平准基金救市，则成为其中的主要声音。不过，周二证监会有关负责人在接受采访时表示：“我只从媒体上听到‘平准基金’，内部没有任何消息。”这对于那些对平准基金入市救市充满希望的投资者来说，无疑是泼了一盆冷水。
　　周三，由于国际原油价格大跌刺激美股前夜强劲反弹，加上媒体报道6月份CPI可能低于5月7.7%和4月的8.5%，显示出物价指数连续二个月回落，央行加息压力减缓等的刺激下，两市大盘再度出现强劲的上涨行情。沪指在早间即一路走高突破2900点整数关口后，当天最高摸至2920点。深成指也再次站上万点整数关口。
　　浏览当天机构的收评，后市不确定性、不宜过份追涨等谨慎的字眼充斥各大机构的报告，A股为何越走越软？
　　有专家认为，当前A股市场的最大危机是信心危机。因为按照专家的测算，在股票市场中，股票价格的波动，与投资人的预期关联程度，至少可以达到70%~80%。在这方面，近期影响最大的无疑是时隔十六年，新华社再度编发的《关于中国股市的通信》。联系到1994年类似的事件，投资机构和媒体都对此稿予以了高度关注。
　　不过，这条消息只起到了短暂的“强心针”作用。当天上午，上证综指出现反弹，整个市场呈现普涨态势，但下午金融等主力板块大肆做空，市场快速回落，收盘时上证综指仅上涨0.12点。但对股市的刺激作用显然有限。于是，诸多市场人士认为，言论文章对股市的稳定已不具有实质性作用，只有出台具体救市政策或采取相关措施才是拯救股市的最好选择。在众多救市政策中，有学者提出，适时推出平准基金是有效的，且具有长远意义。
　　但是平准基金能否在大陆市场成功挽救市场？笔者认为，无论是从历史上看，还是目前A股的问题上来看，平准基金并不是救市的良方。
　　所谓平准基金，是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。这种基金通过对证券市场的逆向操作，比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出的方式，熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。
　　从国际市场上看，目前国际市场上设立了股市平准基金的国家和地区并不多,主要有中国香港、日本和中国台湾。在香港，政府通过平准基金曾经成功地挽救过处于崩溃边缘的市场。
　　1998年，索罗斯等一批国际炒家发动冲击香港联系汇率和香港股市的“立体式”袭击。一方面索罗斯联同其它财力雄厚的“大鳄”指挥旗下基金大手沽售港元，三度冲击在港奉行多年的联系汇率，港元兑美元汇率从高位迅速下降。同时，至1998年8月14日，恒生指数已下挫至接近6500点,是当时近5年的新低,港府决定干预股市及期指市场，动用了1180亿港元的外汇基金购买香港股票，炒家不断抛空股票，港府则力接沽盘。经过14日的“火拼”，港府终成功击退炒家。
　　但平准基金并非是万能的，在日本平准基金的表现则差强人意。最近10年间，为了对抗国际投资基金的影响，日本政府经常在股市下跌时用邮政储蓄基金入市购买股票，以扭转股市的跌势。然而由于整个日本经济不景气，始终没有像1998年的香港类似基金那样起到作用。
　　对此，有专家事后研究认为，在香港这样小规模的市场，平准基金这种类似的制度有可能成功，但对于大市场而言，则很可能是负效果。政府的干预歪曲了市场，使得市场更难于趋进它的平衡点。
　　但在目前大陆的A股市场，香港推出的平准基金动对我国市场并没有很大的参考价值。首先是A股市场规模庞大，相应需要很多资金来源；其次是对于平准基金的出台，在我国《证券法》中仍然是空白，在现在的情况下，没有明令允许平准基金是严格禁止出台的；三是如何保证准确地对市场趋势作出判断和决策，管理者都必须具备专业操守，防控不当而出现内幕交易将会对市场产生无法想象的危害。
　　毫无疑问，用平准基金救市，短期的效果应该是比较明显的。平准基金作为一种政府性质的基金，其救市的政策信号是最明确不过的了。但是这也容易加剧股指的震荡。平准基金的入市与退出，都会成为大盘的风向标。平准基金入市，将会引发大量场外资金的跟风买进，从而引发股指的暴涨，而平准基金退出之时，也将会引发许多场内资金的出逃，进而引发股指的大跌。而这种暴涨暴跌，显然有违平准基金稳定市场的本意。
　　对于目前的股市来说，目前困扰股市的问题，除了宏观因素的影响及周边市场的影响之外，就股市自身而言，最大的问题来自于大小非的减持；其次是新股尤其是大盘股无节制的发行；上市公司的恶性再融资，也加剧了大盘的失血，让市场感到很大的压力。而平准基金的入市，显然并没有改变这些实质性的问题。相反，平准基金的入市甚至有可能成为大小非减持的良机。
　　因此，尽管目前市场对平准基金救市充满了期盼，但平准基金并非是当前的救市良方。