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摘 要：受到美国次债危机的影响，欧洲主权国家政府负债大增，并且欧洲主权债务危机国本身经济长期增长乏力，再加上其中有些国家过度依赖房地产和金融行业等容易产生泡沫的行业来推动经济的发展，从而最终引发了欧洲主权账务危机。为了减少欧洲债务危机对债务国和欧共体乃至全球经济的负面影响，欧盟必须从债务危机国的财务救助，债务危机国财政赤字，债务危机国的福利制度，欧盟层面金融制度建设和金融监管等方面进行改革。
关键词：欧洲债务危机；原因；解决措施
中图分类号：F815 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2012）17-0022-02
1 欧洲主权债务危机的形成
一个国家账务危机指的该国政府债务高筑，有无法按时还返国内外投资者债务的风险。2009年12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面；2009年12月16日，标准普尔将希腊的长期主权信用评级由A-下调至BBB+。2009年12月22日，穆迪进一步将希腊主权评级从A1调至A2。至此三大评级公司统统下调希腊主权信用评级，标志着欧洲国家主权账务危机的开端。2010年4月9日，惠誉下调希腊政府债务信用评级，2010年4月27日，标普下调希腊评级至垃圾级别。
与此同时，欧元区内部其它国家也开始陷入经济危机。2010年1月11日外界认为财政较稳健的国家葡萄牙被穆迪警告若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。欧元区内经济实力较强的西班牙2010年2月4日公布消息说西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%。债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，同样在2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%。欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验。至此，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰，更有评论家推测欧元区最终会以解体收场。
欧洲账务危机被认为是继美国次债危机后严重影响全球经济发展的危机，也有人指出欧洲债务危机是美国次债危机的延续，将很大程度上减缓全球经济复苏的步伐。如此让人胆战心惊的经济危机到底是什么原因引起的呢？下文将对此进行分析。
2 欧洲债务危机的原因
①在美国次债危机的冲击下欧洲各国政府负债大增。欧元区各国在美国次债危机的影响下，经济增长幅度大幅减缓。受金融危机影响，2008年欧盟全年GDP仅增长了1%，陷入了严重的经济衰退中。同时，为了防止美国次债危机从虚拟经济冲击到实体经济，防止失业率进一步上升，欧盟区必然加大政府财政支出，提高举债总量，从而为后来的债务危机埋下祸根。2009年欧元区国家普遍出现财政赤字占国内生产总值比例超过3%的状况，比如希腊12.7%，爱尔兰12.5%，西班牙11.2%，法国8.3%，葡萄牙8.0%，意大利5.3%。
②欧洲债务危机国本身经济发展长期乏力。欧洲各国经济发展水平差异大，地区发展不平衡。欧元区17个国家中，德国、意大利、法国等国家经济比较发达，德国、法国和意大利三国的GDP总量占到总GDP的50%。而希腊、爱尔兰等欧元区的外围国家经济就比较落后。法国等发达国家处于工业产业链的高端，生产的是高附加值的工业产品，例如德国的高级汽车、精密设备闻名世界。但是，希腊等欧元区次发达国家的产业结构不一样，是以农产品、资源性初级加工产品以及金属制品为主，产业结构容易受到外部环境的影响和冲击，再加上美国次债危机的影响，财政赤字必然年年节节上升。
③欧洲有些国家过度依赖房地产和金融行业等容易产生泡沫的行业来推动经济的发展。欧洲债务危机的“导火线”希腊本身就是个小国家，其经济结构是不合理，产业部门也不够健全，经济的发展主要靠旅游业和航运业的支持。随着美国次债危机的爆发，全球经济衰退，旅游业受到严重的打击，而航运业随着国际贸易量的下降也难逃厄运。没有了经济支柱，希腊政府的财政收入必然大幅度下降，于此同时又由于美国次债危机和特殊国情希腊不得不加大政府支出，其结果必然导致财政赤字的急剧上升，从而引发债务危机。爱尔兰的经济持续高增长原因是采用低税率吸引外国直接投资的方法，每年经济增长率为6%～10%。然而，爱尔兰金融监管部门没有对热钱进行有效监控，没有注意防范热钱的潜伏危机，对国内金融违规行为和财务丑闻视而不见。当美国债务危机冲击欧洲大陆时候，爱尔兰的金融业也受到严重打击。西班牙注重的是房地产行业的发展，2007年，西班牙地产产值占当年GDP的17%，税收的20%，西班牙外资投资房地产总额占GDP的比例在2003年一度达到90%，金融危机爆发后，随着外国投资的大量流出，目前比例仅为35%。
④欧盟统一了欧盟区的货币政策，但是没有重视监控欧盟区各国的财政政策实施情况。欧盟创造性地统一了欧洲许多国家的流通货币以及货币政策，在整体上促进欧盟区内贸易发展及其对外经济话语权。但是，欧元区统一的财政政策框架却未能形成，也没有建立专门机构负责监控协调区内各国主权债务问题。在缺乏监控的情况下，有些国家就有了搭便车的机会，它们会不断扩大财政赤字满足短期利益，并且在出现危机是只是等待着欧盟区内其他国家的救助。早在1997年欧盟就通过了《稳定与增长公约》，其中约定各国政府债务总额不能超过GDP的60%，但是未能得到严格的执行。2004年欧盟统计局就发现，希腊预算赤字占其GDP的5.2%，远远超过规定的3%以下，希腊为求自身经济迅速发展，屡屡置欧盟规定于不顾。美国次债危机爆发后，希腊政府更不顾多年居高不下的财政赤字，继续透支政府信用，推行高赤字的刺激经济计划。
⑤欧盟区高福利政策导致高财政支出。从2009年12月17日开始至今，希腊民众抗议财政紧缩的游行示威活动没有停止过。尽管游行示威主要是反对政府缩减财政支出导致的公务员、教师等这些政府提供的就业岗位锐减，但是从另外角度可以看出来希腊民众已经习惯享受高福利政策，不容许自身利益有半点损失。希腊的游行示威活动只是欧盟区民众反对经济紧缩政策的一个缩影。2009年希腊GDP为2 375亿欧元，社会福利支出却接近500亿欧元，社会福利支出占GDP总额的比例高达21.05%。二战后，欧洲各国纷纷选择“福利社会”作为国家发展的目标模式，以高福利为特征的社会保障制度引人注目。因为二战后婴儿潮带来的人口增长，再加上欧洲经济的持续发展，所以高福利导致的财政支出压力没有立即显现出来。但是，一旦遭遇使经济增长放缓的金融危机时候，财政赤字的危机就会因为不能减免高福利支出从而出现问题。 3 账务危机的解决之道
①对债务危机国的财务救助。欧洲债务危机国入不敷出而陷入经济危机中，欧元区其他国家会不会置之不理，任由欧洲债务国自身自灭。这就是一场博弈，如同希腊在债务危机前不负责任地扩大自己的财政支出那样，希腊政府是不是已经认定自己出现危机的时候欧盟区其他国家除了财政上救助他外别无它法。事实上，欧盟区政治家和经济学者都知道，欧洲经济一体化程度已经相当的高，假如希腊经济发生强烈的波动，并且希腊最终退出欧元区，将对欧元区甚至全球经济造成无法估量的破坏。2010年5月，希腊救助机制启动，欧盟与IMF提供总额达1 100亿欧元的救援资金。欧盟各个成员国财政部长在2011年5月达成一项的救助机制，资金总额达到7500亿欧元，其目的是援助可能陷入债务危机的欧元区成员国，防止希腊债务危机向其他欧元国家蔓延。
②缩小债务危机国财政赤字。主权国家的债务危机，本质上来讲是财政危机。通过举债来应对债务危机只是应急之策，所以开源节流才是长远之策。债务危机国要努力削减财政支出，逐步将财政赤字率和政府债务降低到安全线以下。因为长期的高赤字和高负债导致利率水平上升会使得政府的融资成本越来越昂贵。缩小财政赤字的可以从税收的开源与节流两个方面进行考虑。但是，欧元区债务危机国家现在推行高福利政策，征收的税率已经很高，所以从节流这方面考虑缩减财政赤字才是正道。在节流方面可以实行：社会保险制度必须逐渐形成以商业保险为主的形式，减少社会保险中政府支出的比例；减少不必要的国防开支，精简军队；尽量鼓励引进民间资本进入科学教育研发；政府应该精简机构，缩减公务人员，减少不必要的开支。
③改革债务危机国的福利制度。欧盟债务危机国应该以德国等国为样本，改革本身的福利制度以达到降低福利支出的目标。在英国，符合发放养老金的人数逐渐增大，政府支出不堪重负，因此，英国开始相知年金开支。同时，政府鼓励投保人将养老金参与证券投资以提高自我增值能力，这同时减轻了政府的养老金开支。另外，英国政府缩减其他社会福利项目，并且严格规定符合享受福利的资格标准，从而做到了缩减政府福利开支的目的。在德国，为了完成缩减财政开支的目标，政府主要采取以下措施：不断加强失业人员的再就业培训，努力为失业人员提供就业岗位，这有利于减少领取失业救济金的人数并减少政府福利开支；扩大社会保险投保人员的范围，从就业人员负责承担投保义务扩展到全体公民；进行全面的医疗改革，尽量提高医疗效率和降低费用。
④加强欧盟层面的金融监管机制建设。欧盟成员国经济存在问题以及彼此之间经济发展不平衡是导致欧盟主权债务危机此起彼伏的根本原因。欧盟层面对各成员关于《稳定与增长公约》的执行情况监督不到位是发生欧债危机的直接原因。债务危机完全暴露了欧元货币体系主权和财政主权分数管理制度的内在缺陷。所以，加强欧洲层面的经济治理是重中之重。为了改变制度上的缺陷，欧盟要求各个成员国将其审议自身政府预算方案的优先权转交给欧盟委员会，将其财务数据审计权交给欧盟统计局。这样，成员国的财政权力就开始部分向欧盟同一层面转移。希腊在获得欧盟其他成员国援助贷款的同时，也被要求实施严格的欧盟财经规则。希腊政府不得不实施严厉的紧缩政策，削减工资、提高税收，期望在2014年以前将财政赤字降到欧盟规定的3%上限以内。
参考文献：
[1] 黄永忠.欧洲债务危机的根源与影响及其启示[J].求索,2011,(3).
[2] 张悦.欧洲债务危机：原因、发展、影响及启示分析[J].北方经贸,2011,(7).
[3] 苏婷.欧洲债务危机对我国经济的影响及应对措施[J].宏观经济,2010,(11).
[4] 王卓珺,黄雅婕.对冲基金与欧洲债务危机[J].金融,2010,(7).
关键词：欧洲债务危机；原因；解决措施
中图分类号：F815 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2012）17-0022-02
1 欧洲主权债务危机的形成
一个国家账务危机指的该国政府债务高筑，有无法按时还返国内外投资者债务的风险。2009年12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面；2009年12月16日，标准普尔将希腊的长期主权信用评级由A-下调至BBB+。2009年12月22日，穆迪进一步将希腊主权评级从A1调至A2。至此三大评级公司统统下调希腊主权信用评级，标志着欧洲国家主权账务危机的开端。2010年4月9日，惠誉下调希腊政府债务信用评级，2010年4月27日，标普下调希腊评级至垃圾级别。
与此同时，欧元区内部其它国家也开始陷入经济危机。2010年1月11日外界认为财政较稳健的国家葡萄牙被穆迪警告若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。欧元区内经济实力较强的西班牙2010年2月4日公布消息说西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%。债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，同样在2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%。欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验。至此，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰，更有评论家推测欧元区最终会以解体收场。
欧洲账务危机被认为是继美国次债危机后严重影响全球经济发展的危机，也有人指出欧洲债务危机是美国次债危机的延续，将很大程度上减缓全球经济复苏的步伐。如此让人胆战心惊的经济危机到底是什么原因引起的呢？下文将对此进行分析。
2 欧洲债务危机的原因
①在美国次债危机的冲击下欧洲各国政府负债大增。欧元区各国在美国次债危机的影响下，经济增长幅度大幅减缓。受金融危机影响，2008年欧盟全年GDP仅增长了1%，陷入了严重的经济衰退中。同时，为了防止美国次债危机从虚拟经济冲击到实体经济，防止失业率进一步上升，欧盟区必然加大政府财政支出，提高举债总量，从而为后来的债务危机埋下祸根。2009年欧元区国家普遍出现财政赤字占国内生产总值比例超过3%的状况，比如希腊12.7%，爱尔兰12.5%，西班牙11.2%，法国8.3%，葡萄牙8.0%，意大利5.3%。
②欧洲债务危机国本身经济发展长期乏力。欧洲各国经济发展水平差异大，地区发展不平衡。欧元区17个国家中，德国、意大利、法国等国家经济比较发达，德国、法国和意大利三国的GDP总量占到总GDP的50%。而希腊、爱尔兰等欧元区的外围国家经济就比较落后。法国等发达国家处于工业产业链的高端，生产的是高附加值的工业产品，例如德国的高级汽车、精密设备闻名世界。但是，希腊等欧元区次发达国家的产业结构不一样，是以农产品、资源性初级加工产品以及金属制品为主，产业结构容易受到外部环境的影响和冲击，再加上美国次债危机的影响，财政赤字必然年年节节上升。
③欧洲有些国家过度依赖房地产和金融行业等容易产生泡沫的行业来推动经济的发展。欧洲债务危机的“导火线”希腊本身就是个小国家，其经济结构是不合理，产业部门也不够健全，经济的发展主要靠旅游业和航运业的支持。随着美国次债危机的爆发，全球经济衰退，旅游业受到严重的打击，而航运业随着国际贸易量的下降也难逃厄运。没有了经济支柱，希腊政府的财政收入必然大幅度下降，于此同时又由于美国次债危机和特殊国情希腊不得不加大政府支出，其结果必然导致财政赤字的急剧上升，从而引发债务危机。爱尔兰的经济持续高增长原因是采用低税率吸引外国直接投资的方法，每年经济增长率为6%～10%。然而，爱尔兰金融监管部门没有对热钱进行有效监控，没有注意防范热钱的潜伏危机，对国内金融违规行为和财务丑闻视而不见。当美国债务危机冲击欧洲大陆时候，爱尔兰的金融业也受到严重打击。西班牙注重的是房地产行业的发展，2007年，西班牙地产产值占当年GDP的17%，税收的20%，西班牙外资投资房地产总额占GDP的比例在2003年一度达到90%，金融危机爆发后，随着外国投资的大量流出，目前比例仅为35%。
④欧盟统一了欧盟区的货币政策，但是没有重视监控欧盟区各国的财政政策实施情况。欧盟创造性地统一了欧洲许多国家的流通货币以及货币政策，在整体上促进欧盟区内贸易发展及其对外经济话语权。但是，欧元区统一的财政政策框架却未能形成，也没有建立专门机构负责监控协调区内各国主权债务问题。在缺乏监控的情况下，有些国家就有了搭便车的机会，它们会不断扩大财政赤字满足短期利益，并且在出现危机是只是等待着欧盟区内其他国家的救助。早在1997年欧盟就通过了《稳定与增长公约》，其中约定各国政府债务总额不能超过GDP的60%，但是未能得到严格的执行。2004年欧盟统计局就发现，希腊预算赤字占其GDP的5.2%，远远超过规定的3%以下，希腊为求自身经济迅速发展，屡屡置欧盟规定于不顾。美国次债危机爆发后，希腊政府更不顾多年居高不下的财政赤字，继续透支政府信用，推行高赤字的刺激经济计划。
⑤欧盟区高福利政策导致高财政支出。从2009年12月17日开始至今，希腊民众抗议财政紧缩的游行示威活动没有停止过。尽管游行示威主要是反对政府缩减财政支出导致的公务员、教师等这些政府提供的就业岗位锐减，但是从另外角度可以看出来希腊民众已经习惯享受高福利政策，不容许自身利益有半点损失。希腊的游行示威活动只是欧盟区民众反对经济紧缩政策的一个缩影。2009年希腊GDP为2 375亿欧元，社会福利支出却接近500亿欧元，社会福利支出占GDP总额的比例高达21.05%。二战后，欧洲各国纷纷选择“福利社会”作为国家发展的目标模式，以高福利为特征的社会保障制度引人注目。因为二战后婴儿潮带来的人口增长，再加上欧洲经济的持续发展，所以高福利导致的财政支出压力没有立即显现出来。但是，一旦遭遇使经济增长放缓的金融危机时候，财政赤字的危机就会因为不能减免高福利支出从而出现问题。 3 账务危机的解决之道
①对债务危机国的财务救助。欧洲债务危机国入不敷出而陷入经济危机中，欧元区其他国家会不会置之不理，任由欧洲债务国自身自灭。这就是一场博弈，如同希腊在债务危机前不负责任地扩大自己的财政支出那样，希腊政府是不是已经认定自己出现危机的时候欧盟区其他国家除了财政上救助他外别无它法。事实上，欧盟区政治家和经济学者都知道，欧洲经济一体化程度已经相当的高，假如希腊经济发生强烈的波动，并且希腊最终退出欧元区，将对欧元区甚至全球经济造成无法估量的破坏。2010年5月，希腊救助机制启动，欧盟与IMF提供总额达1 100亿欧元的救援资金。欧盟各个成员国财政部长在2011年5月达成一项的救助机制，资金总额达到7500亿欧元，其目的是援助可能陷入债务危机的欧元区成员国，防止希腊债务危机向其他欧元国家蔓延。
②缩小债务危机国财政赤字。主权国家的债务危机，本质上来讲是财政危机。通过举债来应对债务危机只是应急之策，所以开源节流才是长远之策。债务危机国要努力削减财政支出，逐步将财政赤字率和政府债务降低到安全线以下。因为长期的高赤字和高负债导致利率水平上升会使得政府的融资成本越来越昂贵。缩小财政赤字的可以从税收的开源与节流两个方面进行考虑。但是，欧元区债务危机国家现在推行高福利政策，征收的税率已经很高，所以从节流这方面考虑缩减财政赤字才是正道。在节流方面可以实行：社会保险制度必须逐渐形成以商业保险为主的形式，减少社会保险中政府支出的比例；减少不必要的国防开支，精简军队；尽量鼓励引进民间资本进入科学教育研发；政府应该精简机构，缩减公务人员，减少不必要的开支。
③改革债务危机国的福利制度。欧盟债务危机国应该以德国等国为样本，改革本身的福利制度以达到降低福利支出的目标。在英国，符合发放养老金的人数逐渐增大，政府支出不堪重负，因此，英国开始相知年金开支。同时，政府鼓励投保人将养老金参与证券投资以提高自我增值能力，这同时减轻了政府的养老金开支。另外，英国政府缩减其他社会福利项目，并且严格规定符合享受福利的资格标准，从而做到了缩减政府福利开支的目的。在德国，为了完成缩减财政开支的目标，政府主要采取以下措施：不断加强失业人员的再就业培训，努力为失业人员提供就业岗位，这有利于减少领取失业救济金的人数并减少政府福利开支；扩大社会保险投保人员的范围，从就业人员负责承担投保义务扩展到全体公民；进行全面的医疗改革，尽量提高医疗效率和降低费用。
④加强欧盟层面的金融监管机制建设。欧盟成员国经济存在问题以及彼此之间经济发展不平衡是导致欧盟主权债务危机此起彼伏的根本原因。欧盟层面对各成员关于《稳定与增长公约》的执行情况监督不到位是发生欧债危机的直接原因。债务危机完全暴露了欧元货币体系主权和财政主权分数管理制度的内在缺陷。所以，加强欧洲层面的经济治理是重中之重。为了改变制度上的缺陷，欧盟要求各个成员国将其审议自身政府预算方案的优先权转交给欧盟委员会，将其财务数据审计权交给欧盟统计局。这样，成员国的财政权力就开始部分向欧盟同一层面转移。希腊在获得欧盟其他成员国援助贷款的同时，也被要求实施严格的欧盟财经规则。希腊政府不得不实施严厉的紧缩政策，削减工资、提高税收，期望在2014年以前将财政赤字降到欧盟规定的3%上限以内。
参考文献：
[1] 黄永忠.欧洲债务危机的根源与影响及其启示[J].求索,2011,(3).
[2] 张悦.欧洲债务危机：原因、发展、影响及启示分析[J].北方经贸,2011,(7).
[3] 苏婷.欧洲债务危机对我国经济的影响及应对措施[J].宏观经济,2010,(11).
[4] 王卓珺,黄雅婕.对冲基金与欧洲债务危机[J].金融,2010,(7).