【摘 要】
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振兴实体经济防范经济“脱实向虚”是新时期构建双循环新发展格局的战略任务.作为财政的重要制度安排,政府采购能否承载治理“脱实向虚”的政策功能尚未得到充分研究.本文基于2008-2018年上市公司数据,检验了政府采购对企业金融化的影响及机制.研究发现:政府采购显著抑制了企业金融化程度,促进了企业心无旁鹜做实业;政府采购主要通过增加实业相对盈利、缓解融资约束和稳定预期抑制了企业金融化程度,但并未通过激励创新施加影响,政府采购嵌入的创新促进功能有待加强;当政府采购持续性强、企业内部控制完善以及市场关注弱时,政府采
【机 构】
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山东工商学院金融学院;山东工商学院
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振兴实体经济防范经济“脱实向虚”是新时期构建双循环新发展格局的战略任务.作为财政的重要制度安排,政府采购能否承载治理“脱实向虚”的政策功能尚未得到充分研究.本文基于2008-2018年上市公司数据,检验了政府采购对企业金融化的影响及机制.研究发现:政府采购显著抑制了企业金融化程度,促进了企业心无旁鹜做实业;政府采购主要通过增加实业相对盈利、缓解融资约束和稳定预期抑制了企业金融化程度,但并未通过激励创新施加影响,政府采购嵌入的创新促进功能有待加强;当政府采购持续性强、企业内部控制完善以及市场关注弱时,政府采购对企业金融化抑制效应越显著.未来可有效利用政府采购的微观治理政策功能,促进实体经济与虚拟经济协调发展.
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