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利率市场化大致有三层基本涵义，第一层涵义是利率作为资金价格由市场供需决定，即市场资金的充足程度将直接以利率的形式反映为资金成本的高低。但就这层涵义而言，利率市场化并不等于利率完全由市场决定，中央银行并非可以撒手不管。党的十六届三中全会明确提出：“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。”也就是说，中央银行决定基准利率，其决定基准利率的方式是通过运用货币政策工具，即以市场手段来实现的，而不再是单纯地依靠行政手段。