新年第一季度已过去大半，但由于金融危机尚未见底，多种不确定性依然存在，全球经济正被多重风险笼罩。
　　
　　风险一：
　　发达国家衰退加深
　　世界最大经济体美国的情况同样令人担忧。今年2月初公布的包括个人消费开支和制造业指数等在内的一系列宏观经济数据显示，已经陷入衰退一年多之久的美国经济颓势加重，消费、住房领域低迷局面未有改善。经济学家预测今年第一季度美国经济按年率计算将下降4.6%，第二季度将下降1.5%。美国经济虽有可能在今年下半年转为增长，但增长势头弱于原来的估计。
　　每况愈下的还有欧元区的经济形势。由于投资、消费和出口全面疲软，欧元区经济去年第二和第三季度经济都出现负增长，从而陷入首次衰退。尽管欧元区成员国随后纷纷采取大规模经济刺激措施，却难以逆转经济下滑势头。去年第四季度欧元区15国经济环比下滑1.5%，这是欧元区连续三个季度出现负增长。第四季度经济再次出现大幅下滑表明，欧元区经济衰退程度进一步加深。
　　
　　风险二：
　　救市“疗效”难以预见
　　对于眼下的美国来说，很多人认为只有房价止跌，危机才有可能彻底结束。刺激政策应该会对经济前景有一个正面影响，但伴随去杠杆化和资产负债表的调整，现有政策的规模和力度可能尚不足以结束西方国家的经济衰退。即使这些政策刺激发挥作用了，能期望的最好状态也是在2010年各国经济指标转为正增长，但是从各经济体的具体感觉来看，实际情形可能并不像是经济开始复苏。
　　同样让市场感到忧虑的是，被寄予厚望的总额为7870亿美元的经济刺激计划2月13日终获美国国会参议院通过，并将送交总统奥巴马签署生效。这一计划之前所遭遇的批评表明人们还没有完全意识到经济下行风险的严重程度。如果消费者和企业都不花钱，政府就必须支出。因为眼下最能解决问题的方法就是促进需求，需求不足就意味着削减成本，收缩生产，如果这种局面不改变，全球经济的自生性向下螺旋将不可避免。而经济刺激计划的实施和产生作用又都需要时间，而且正面和负面影响兼有，其“疗效”如何难以预见。
　　
　　风险三：
　　保护主义后患无穷
　　随着国际金融危机影响的加深，各国纷纷出台经济复苏措施，但近来出现的贸易保护主义迹象也引起了国际社会的担忧和指责。特别是美国国会2月13日通过的7870亿美元的振兴经济方案，根据目前的众议院版本，与“购买美国货”有关的条款共有两条。第一是有关钢铁的，即要求使用该经济刺激计划资金的公共项目工程，必须使用美国制造的钢铁；第二个是涉及美国国土安全部特别条款，即规定国安部必须购买美国制造的纺织品和相关配件。
　　同样，创立一个信用良好的监管环境对于金融体系的健康必不可少，但在西方政府用纳税人的钱救助部分银行机构时，金融保护主义很可能也会不期而至。政府救助可能会间接给受援银行带来压力，迫使它们增加或至少继续对本国企业和个人的放贷，限制对其他国家放贷，从而将一国的信贷紧缩问题蔓延至其他国家。这样一种“被动保护主义”同样会给整个国际信贷市场的复苏设置障碍并留下病根。
　　世界经济大国采取贸易保护主义，很可能引发其他国家的效仿，甚至报复。这样，势必引起国际贸易环境的恶化，让当前世界经济雪上加霜。
　　
　　风险四：
　　新兴市场危机四伏
　　作为本轮金融危机的受害者，新兴市场国家遭遇的冲击正日益明显，但这种冲击因地区和国别差异而呈明显的分化趋势。伴随危机的深化，中东欧新兴市场国家情况将更加糟糕，之后是拉美，其他地区则要好很多。
　　今年1月份国际清算银行发布的报告显示，部分新兴市场国家对资产流入的高度依赖正使得这些国家面临严重的外资撤离风险。未来几年亚洲的情形将更好，而中东欧各新兴市场国家的情况将更糟。全球信贷紧缩将直接加大这些国家的资金外逃风险，同时随着出口下滑以及外商直接投资计划的搁置，这些国家经历的挫伤将更加严重。