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文章采用2001年至2018年金砖国家的外汇储备年度数据,以金融发展水平、人均GDP、资本账户开放程度为解释变量,通过VAR模型分析中国外汇储备对其他四个金砖国家(俄罗斯、印度、巴西、南非)的溢出效应。实证结果表明:中国外汇储备对于金融发展水平相似、经济规模相近、资本账户开放程度相近的其他四个金砖国家具有外溢效应。据此,文章提出促进金砖国家外汇储备投资多元化的措施,包括加强国家间外汇储备合作调整的战略;深化国家间金融合作,完善外汇储备管理机制;提高人均GDP,使外汇储备多元化,维护经济稳定;开放资本账户,