【摘 要】
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本文选取2013年～2016年深交所中小板上市公司的数据,基于ACW模型,验证银行关联、信息披露质量均可以缓解中小企业融资约束,进而深入探讨信息披露质量对银行关联缓解中小企业融资约束的替代效应.实证结果表明:中小企业可通过建立银行关联、提高企业信息披露质量来缓解融资约束,并且信息披露质量的提高能够降低银行关联对融资约束的缓解作用,但是信息披露质量不能代替银行关联的作用.目前,银行关联的构建或许是解决融资问题的有效途径,但并非长久之计;随着正式制度完善,中小企业仍需持续改善企业信息披露质量来解决融资约束问题
【机 构】
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西安工程大学管理学院 陕西西安 710048
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本文选取2013年～2016年深交所中小板上市公司的数据,基于ACW模型,验证银行关联、信息披露质量均可以缓解中小企业融资约束,进而深入探讨信息披露质量对银行关联缓解中小企业融资约束的替代效应.实证结果表明:中小企业可通过建立银行关联、提高企业信息披露质量来缓解融资约束,并且信息披露质量的提高能够降低银行关联对融资约束的缓解作用,但是信息披露质量不能代替银行关联的作用.目前,银行关联的构建或许是解决融资问题的有效途径,但并非长久之计;随着正式制度完善,中小企业仍需持续改善企业信息披露质量来解决融资约束问题.
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