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摘要：小企业融资难是我国经济进一步发展面临的一个亟待解决的问题，通过对我国小企业融资市场的分析，认为我国小企业融资难的原因在于利率的非市场化、资本供给的有限、资本需求的旺盛以及较高的交易费用等四个方面，并提出了针对性的政策建议。
关键词：资本供给；资本需求；交易费用
中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）01-0019-01
一、小企业融资难的突出表现
1.小企业融资渠道过于狭窄，主要依赖银行贷款。企业的融资渠道归根到底只有两个，即内源融资和外源融资，小企业一般处于初创期和成长期，内源融资远远满足不了企业发展的需要。
2.小企业贷款覆盖率低，占银行贷款总额的比重小。
3.小企业融资缺乏长期稳定性。
二、小企业融资难的原因分析
1.较低的利率水平。如果小企业融资市场按照其均衡的利率水平r。进行融资，就不存在供需差额，即资本供给量正好等于资本需求量，但是由于存在着一个法定的利率水平rL，使得小企业只能按法定利率水平rL进行融资，这样就减少了资本供给量、扩大了资本需求量，制造并扩大了供需差额。
2.资本供给有限。我国正处于经济发展的高速时期，各种生产要素的供给呈现不足，尤其是资本的供给不足。另外，由于我国的市场体制还不是很健全，导致很多民间资本无法进入资本市场，更不用说是小企业融资市场了。加之我国的资本市场不发达，致使大企业挤占小企业的银行贷款份额。
3.资本需求旺盛小企业融资需求旺盛的原因有二：一方面，表现为较低的利率水平，使得小企业的融资需求被放大，即小企业愿意在此利率水平上进行融资，却最终得不到满足；另一方面，是小企业的内源融资不足，这其中既有小企业自身的主观原因，也有税负不合理的客观原因。当企业遇到资金困难时，小企业首先想到的是向商业银行等金融机构贷款，对一些适合小企业的融资方式或手段知之甚少，实际采用的很少。
4.交易费用高。前三点都是针对小企业融资市场本身而言的，相比于大企业融资市场，小企业融资市场存在的最大问题就是交易费用问题，既包括事前的，也包括事后的。无论这部分费用由资本供给方或资本需求方支付，最终都表现为对小企业融资市场上资本总量的侵蚀，致使资本供应量减少或小企业实际利用资本量的减少。
三、小企业融资难的解决措施
1.充实小企业融资市场资本。央行可以通过增发基础货币，增加货币的供给，促使一部分新增发货币进入小企业融资市场，但是该方法存在的最大问题是，过剩的流动性会造成通货膨胀，扭曲资本和其他生产要素的配置，降低经济运行效率。通过强制手段促使资本流入到小企业融资市场，是最常见的方式，例如贷款援助，即国家在财政预算中划拨出一部分资金，由特定机构在许可范围内直接向小企业贷款。
正规化非正规金融也是一个很好的选择，非正规金融，是指尚未被国家法律法规认可的个人、金融组织及其融通行为。未被法律认可的金融活动并不意味着不具有存在的合理性，不同于不被法律法规认可的金融活动。正规化非正规金融，可以更好地保护借贷双方的权益，也更加有利于国家对此类金融活动的监督，小额贷款公司和村镇银行的试点及普及推广，就是我国正规化非正规金融的典型举措。
2.降低小企业融资的交易成本。完善征信制度，全面详实地记录小企业的资金往来，成立和扶持专门的信用评级机构和担保机构，专业化的经营有利于提高经济运转效率，减少资源浪费。袁增霆等人提出的第二个悖论就是：样本企业资信等级较高但仍然表现出融资难。对于这一悖论，袁增霆等人认为，银行针对小企业的放贷行为是不唯评级信息而只唯不良率的。他们的这种解释有一定的说服力，但是问题的关键在于，正是由于我国的征信制度和评级制度不完善，不具有公信力，才导致了这种现象。因而，我国要加大扶持力度，推动征信制度和评级制度走向成熟。
3.减轻小企业税负，增强小企业内源融资。在所得税方面，与其他国家相比，我国小企业的所得税税负较重，而像加拿大等发达国家，小企业所得税税率一般是大企业的一半；在增值税方面，虽然小规模纳税人的征收率分别为6%和4%，低于一般纳税人的法定基准税率17%，但是由于小规模纳税人的进项税不得抵扣，使得小企业的税负远远超过一般纳税人。为了能够为小企业创造公平的竞争环境，我国亟需改革现行税法，并对小企业的划分进行重新调整。税负的降低，减少了小企业的经营成本，提高了小企业的利润，这样，小企业就可以用自有的资金进行扩大再生产，缓解了对外源融资的依赖。由工信部主导的新的中小企业划分标准出台后，将为小企业创造一个新的发展机遇。
4.政策措施要切实可行。自1998年以来，中国人民银行和银监会陆续出台了若干指导意见、政策来鼓励、引导银行金融机构进一步完善对小企业的金融服务，但是由于面对日益增长的小企业融资需求，这些政策由于种种问题的存在而明显力度不足。对于小额贷款公司和村镇银行的各种限制，导致了试点与推广的缓慢，远远没有达到预期的效果。虽然国家对小企业融资十分重视，但是由于风险控制的必要性，决策者往往在出台扶持政策的同时，又设计了种种关卡因此，要通盘考虑政策的效果来制定相应的政策，不可限制太多，阻碍其正常发展。
参考文献：
[1]张涛.中小企业信贷融资的基本特点和我国的现状[J].中国金融,2009(21)．
[2]王相敏,张慧一.民间金融、非正规金融、地下金融:概念比较与分析[J].东北师范大学报(哲学社会科学版),2009(6).
[3]惠恩才.促进中小企业融资发展问题研究[J].经济社会体制比较,2010(3).
关键词：资本供给；资本需求；交易费用
中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）01-0019-01
一、小企业融资难的突出表现
1.小企业融资渠道过于狭窄，主要依赖银行贷款。企业的融资渠道归根到底只有两个，即内源融资和外源融资，小企业一般处于初创期和成长期，内源融资远远满足不了企业发展的需要。
2.小企业贷款覆盖率低，占银行贷款总额的比重小。
3.小企业融资缺乏长期稳定性。
二、小企业融资难的原因分析
1.较低的利率水平。如果小企业融资市场按照其均衡的利率水平r。进行融资，就不存在供需差额，即资本供给量正好等于资本需求量，但是由于存在着一个法定的利率水平rL，使得小企业只能按法定利率水平rL进行融资，这样就减少了资本供给量、扩大了资本需求量，制造并扩大了供需差额。
2.资本供给有限。我国正处于经济发展的高速时期，各种生产要素的供给呈现不足，尤其是资本的供给不足。另外，由于我国的市场体制还不是很健全，导致很多民间资本无法进入资本市场，更不用说是小企业融资市场了。加之我国的资本市场不发达，致使大企业挤占小企业的银行贷款份额。
3.资本需求旺盛小企业融资需求旺盛的原因有二：一方面，表现为较低的利率水平，使得小企业的融资需求被放大，即小企业愿意在此利率水平上进行融资，却最终得不到满足；另一方面，是小企业的内源融资不足，这其中既有小企业自身的主观原因，也有税负不合理的客观原因。当企业遇到资金困难时，小企业首先想到的是向商业银行等金融机构贷款，对一些适合小企业的融资方式或手段知之甚少，实际采用的很少。
4.交易费用高。前三点都是针对小企业融资市场本身而言的，相比于大企业融资市场，小企业融资市场存在的最大问题就是交易费用问题，既包括事前的，也包括事后的。无论这部分费用由资本供给方或资本需求方支付，最终都表现为对小企业融资市场上资本总量的侵蚀，致使资本供应量减少或小企业实际利用资本量的减少。
三、小企业融资难的解决措施
1.充实小企业融资市场资本。央行可以通过增发基础货币，增加货币的供给，促使一部分新增发货币进入小企业融资市场，但是该方法存在的最大问题是，过剩的流动性会造成通货膨胀，扭曲资本和其他生产要素的配置，降低经济运行效率。通过强制手段促使资本流入到小企业融资市场，是最常见的方式，例如贷款援助，即国家在财政预算中划拨出一部分资金，由特定机构在许可范围内直接向小企业贷款。
正规化非正规金融也是一个很好的选择，非正规金融，是指尚未被国家法律法规认可的个人、金融组织及其融通行为。未被法律认可的金融活动并不意味着不具有存在的合理性，不同于不被法律法规认可的金融活动。正规化非正规金融，可以更好地保护借贷双方的权益，也更加有利于国家对此类金融活动的监督，小额贷款公司和村镇银行的试点及普及推广，就是我国正规化非正规金融的典型举措。
2.降低小企业融资的交易成本。完善征信制度，全面详实地记录小企业的资金往来，成立和扶持专门的信用评级机构和担保机构，专业化的经营有利于提高经济运转效率，减少资源浪费。袁增霆等人提出的第二个悖论就是：样本企业资信等级较高但仍然表现出融资难。对于这一悖论，袁增霆等人认为，银行针对小企业的放贷行为是不唯评级信息而只唯不良率的。他们的这种解释有一定的说服力，但是问题的关键在于，正是由于我国的征信制度和评级制度不完善，不具有公信力，才导致了这种现象。因而，我国要加大扶持力度，推动征信制度和评级制度走向成熟。
3.减轻小企业税负，增强小企业内源融资。在所得税方面，与其他国家相比，我国小企业的所得税税负较重，而像加拿大等发达国家，小企业所得税税率一般是大企业的一半；在增值税方面，虽然小规模纳税人的征收率分别为6%和4%，低于一般纳税人的法定基准税率17%，但是由于小规模纳税人的进项税不得抵扣，使得小企业的税负远远超过一般纳税人。为了能够为小企业创造公平的竞争环境，我国亟需改革现行税法，并对小企业的划分进行重新调整。税负的降低，减少了小企业的经营成本，提高了小企业的利润，这样，小企业就可以用自有的资金进行扩大再生产，缓解了对外源融资的依赖。由工信部主导的新的中小企业划分标准出台后，将为小企业创造一个新的发展机遇。
4.政策措施要切实可行。自1998年以来，中国人民银行和银监会陆续出台了若干指导意见、政策来鼓励、引导银行金融机构进一步完善对小企业的金融服务，但是由于面对日益增长的小企业融资需求，这些政策由于种种问题的存在而明显力度不足。对于小额贷款公司和村镇银行的各种限制，导致了试点与推广的缓慢，远远没有达到预期的效果。虽然国家对小企业融资十分重视，但是由于风险控制的必要性，决策者往往在出台扶持政策的同时，又设计了种种关卡因此，要通盘考虑政策的效果来制定相应的政策，不可限制太多，阻碍其正常发展。
参考文献：
[1]张涛.中小企业信贷融资的基本特点和我国的现状[J].中国金融,2009(21)．
[2]王相敏,张慧一.民间金融、非正规金融、地下金融:概念比较与分析[J].东北师范大学报(哲学社会科学版),2009(6).
[3]惠恩才.促进中小企业融资发展问题研究[J].经济社会体制比较,2010(3).