财政约束与价格水平决定:FTPL的一个批判

来源 :财经问题研究 | 被引量 : 0次 | 上传用户:connielihui
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
本文在一个内生增长一般均衡货币模型中, 通过引入名义债券、实际债券、货币和物质资本, 讨论了政府财政约束与价格水平决定的关系。我们发现, 在平衡增长路径上均衡通货膨胀率完全由货币增长率决定, 政府跨时预算约束方程只是个恒等式。如果价格水平财政理论(FiscalTheoryofPriceLevel, FTPL) 成立, 则小得可以忽略的财政扰动可以导致物价水平的巨大波动, 这是无法让人接受的; 进一步的研究发现, 问题出现的原因是FTPL将名义债券市场和其他资产市场割裂开来, 孤立地讨论了名义债券市场出清的条件, 由此认为跨时预算约束方程是一个均衡定价方程; 当将诸市场统一起来考虑时, 公众可以在货币、债券和物质资本之间进行选择, 财政当局不再是一个价格决定者, 其债券发行量成为一个内生变量, 必须服从跨时预算约束方程, 后者成为一个恒等式, 从而价格水平主要由货币当局的货币发行决定。
其他文献
在现代社会,财务报告日益成为连接财务信息提供者、接受者、规则制定者和审计人员相互关系的纽带,成为会计准则规范的核心,成为公司法规规范的对象,是证券市场正常运转的基本
本文分析了目前我国政府投资项目工程采购资金拨付管理的现状,对集中支付制度与实践进行了分析,并针对现在试行的基本建设资金集中支付体系提出了改进意见。
新西兰政府的行政改革被许多国家誉为改革的典范。本文在介绍新西兰政府行政改革的基础上,从三方面论述新西兰政府行政改革带给我国的启示:一是实现政府行政管理职能的转变;二是
古建筑是人类宝贵的历史文化遗产,近年来破坏严重,为加快古建筑加固保护步伐,本文探讨了古建筑保护的基本原则,古建筑加固保护中常用的化学技术手段及岩土加固技术在古建筑加
刑法增设利用影响力受贿罪的立法目的是为了弥补法律漏洞,履行国际公约的义务。但是,在缺乏程序法与证据法配套措施的情况下,该罪在司法适用中有被异化的风险。刑法理论应结
考察公司制企业发展的历史可以发现,现代公司制并非单纯源自商人实践。不管是在西方还是在东方特别是中国的公司制度变迁中,国家在其中扮演着极为重要的角色。在中国,重农抑
胡主席强调指出,要特别注意认真学习马克思主义哲学,掌握辩证唯物主义和历史唯物主义的世界观和方法论。加快研究战斗力生成模式转变这一重大现实课题,除用传统思维去研究以
伴随着普高的扩招,职业学校的生源情况发生了翻天覆地的变化,并且在数学教学中的也出现了一些问题,那么,怎样才能在有限的课堂教学时间内获取最大的课堂效果是每位中职学校数