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通过建立向量自回归（VAR）模型，运用Johansen多变量协整和向量误差修正方法，利用中国1980--2010年的样本数据对McKinnon互补性假说进行实证检验。研究结果表明，McKinnon互补性假说在中国成立，即货币需求与资本形成为互补关系。其政策含义是：中国应继续大力推进金融改革特别是利率市场化改革；同时，采取各种有效措施提高实体经济的回报率，鼓励商业银行向中小企业贷款，以此促进企业的资本积累和经济的持续增长。