制度约束下投资者认知与股票价格波动的互动关系研究——以“沪港通”事件为例

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中国资本市场特有的"政策依赖性"对股票价格波动有着重要影响。以"沪港通"事件为研究对象,研究制度约束通过作用于投资者认知导致股票价格波动的内在机理,结果发现:与"沪港通"正式启动相比,"沪港通"制度获批会显著引起股票价格波动;其次,投资者认知与股票价格波动存在一定的关系。从制度获批到制度正式启动,事件之间存在较长时间间隔,投资者可通过调整认知水平以缓解股票价格的剧烈变动。因而为缓解市场震荡,提升投资者认知,有助于稳定市场预期。
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