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【摘 要】 本文从BT建设模式总包合同价构成出发，对结合某BT建设项目的总包合同价测算，重点分析影响BT建设项目合同总价的因素，为BT建设项目招投标及施工过程中的投资控制和项目管理提供依据和基础。
【关键词】 BT建设模式回购总价构成；施工期合同结构；贷款利息；融资补偿；回购基准价；回购总价
【中图分类号】 TU723.1 【文献标识码】 B 【文章编号】 1727-5123（2012）03-090-02
1 ＢＴ建设模式及回购总价构成
1.1 ＢＴ建设模式。ＢＴ建设模式是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资建设模式。ＢＴ模式是ＢＯＴ模式的一种演变，是与国民经济发展相适应的结果。
ＢＴ项目的回购实质上是一种资产转让行为，在工程建设期间，工程资产所有权归建设方所有，回购完成后，工程资产所有权转移给项目业主或政府所有。ＢＴ业主应根据建设财力平衡情况确定回购方式和回购期限。
1.2 ＢＴ建设模式回购总价构成。ＢＴ建设模式下总包合同价（即项目回购总价），主要包括回购基准价和回购期融资费用两部分。
图1-1 BT项目回购总价构成
其中，回购基准价包括工程建设投资和建设期融资费用；而回购期融资费用主要与回购基准价、回购期限、分期回购比例及投资回报率有关。
工程建设投资是ＢＴ模式其他价格、费用的计算基础和依据，工程建设投资与ＢＴ的运作
模式、ＢＴ合同范围、ＢＴ合同建安工程费用有关。建设期融资费用，根据效益与风险共担的原则，一般采取谁获得利润谁承担风险。根据此原则，建设期融资费用不仅与ＢＴ发起方的总分包管理模式有关，更与项目开发建设进度、贷款融资计划有关，对ＢＴ发起方的项目管理能力有较高的要求。建设期融资费用计入项目回购基准价的方式是ＢＴ建设模式投融资谈判的难点和关键，直接关系到ＢＴ回购总价的大小。
2 某ＢＴ项目总包合同回购总价分析
2.1 设计概算阶段工程建设投资合同结构分解。按照项目合同结构分解方案，对批复的项目设计概算（扩初阶段工程建设投资）进行结构分解见表1。
2.2 建设期融资费用及回购基准价测。
根据建设项目进度计划安排，项目总包施工期从地下室基础垫层算起，总工期为２４个月。考虑投资测算精度及实施便利，总包施工期单位按季度计算，即总包施工期为 ８个季度，融资利息及补偿亦换算成季度结算。并假设如下条件：①单项工程在施工期内投资强度视为平均值；②施工期第一季度贷款按一半记取；③工程款支付比例按完成产值的７０％支付、３０％按ＢＴ总包自有资金考虑。根据上述条件，总包施工期的融资计划、融资利息及融资补偿，测算建设期ＢＴ回购基准价见下表２。
表１ 设计概算合同结构分解表（单位：万元）
表２ 建设期ＢＴ回购基准价测算表（单位：万元）
2.3 ＢＴ项目回购总价测算。根据项目资金计划，ＢＴ发起方项目回购期限为３年，每年回购比例为５：３：２；回购期利
息参照国家央行利息，年度融资补偿为２．５％，单利计算，测算项目回购总价见下表：
表３ ＢＴ项目回购总价测算表（单位：万元）
3 ＢＴ建设项目回购总价影响因素分析：
从ＢＴ项目回购总价构成及案例测算看，影响ＢＴ建设项目回购总价的因素主要有：
3.1 ＢＴ建设项目施工期合同结构方案。从目前国内ＢＴ建设项目的操作模式来看，ＢＴ建设模式不是整个项目从建设前期就开始ＢＴ的操作模式，而是仅仅在施工期实施ＢＴ的建设模式。同时，延续国内建设工程项目操作习惯，该种模式也考虑ＢＴ发起方指定分包、指定采购以及习惯性专业分包工程项目等因素。这种模式因为考虑了ＢＴ发起方原本具体的部分融资能力及发起方作为项目所有人对项目在品质和材质上的控制，也极大地考虑了ＢＴ实施方的利益，所以，能得到ＢＴ双方的共同认可。该模式的缺点就是需要在ＢＴ合同前做好详细的合同方案计划，并对ＢＴ建设项目的未来进度计划有相对程度的把握。
对ＢＴ建设项目施工期合同结构的分解，是ＢＴ建设项目回购基准价测算的基础，也是对ＢＴ建设项目进行总控的关键。
不同的合同结构方案，将直接关系到ＢＴ实施方施工利润的多少，进而影响到其对融资方案及融资回报的风险分析，从而影响其竞争性投标报价方案。
3.2 ＢＴ建设项目施工进度计划及ＢＴ实施方自有资金比例。不同的施工进度计划带来不同的投融资方案，特别是涉及到ＢＴ发起方指定采购、分包和专业分包的工程项目施工进度计划。这些ＢＴ发起方指定支付项目的施工进度计划方案、资金支付计划将直接关系到项目实施过程中各参与方利益，对这些问题的处理，一直是ＢＴ发起方及ＢＴ项目管理公司在项目实施期间的管理重点，并直接关系到责任的划分，影响ＢＴ建设项目能否顺利实施。
ＢＴ实施方自有资金比例是ＢＴ项目招标阶段投标方自报的竞争性条件，按照国家有关投资政策，ＢＴ实施方作为建设项目的投资方，其自有资金比例一般不低于３０％，也即项目实施期间ＢＴ发起方所需承担的融资额为当期产值的７０％。
3.3 ＢＴ项目施工期、回购期和每期回购比例、融资利息及融资补偿。ＢＴ项目的施工期一般根据项目特点及行业标准进行测算，回购期及每期回购比例则主要根据BT发起方自身未来回购期间的回购能力进行合理安排。
BT建设项目的融资利息一般都参照国家央行的指导利息，而融资补偿是根据BT项目施工期合同结构方案、总融资额、建设期、回购期及每期回购比率等因素综合考虑的比率。一般为年度补偿2.5%。
这些因素可以在BT项目招标阶段由招标人直接给定，或者由投标人对融资补偿比率根据建设期、回购期等条件进行竞争性报价。
参考文献
1 严玲等.BT建设模式下回购总价的确定及控制策略研究.财经问题
研究，2009.12
2 彭建伟等.BT模式投资建设项目的合同管理和预算管理.管理论坛，
2006.2
3 钟炜等.BT项目回购阶段业主方回购价款确定分析.建筑经济，
2009.9
【关键词】 BT建设模式回购总价构成；施工期合同结构；贷款利息；融资补偿；回购基准价；回购总价
【中图分类号】 TU723.1 【文献标识码】 B 【文章编号】 1727-5123（2012）03-090-02
1 ＢＴ建设模式及回购总价构成
1.1 ＢＴ建设模式。ＢＴ建设模式是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资建设模式。ＢＴ模式是ＢＯＴ模式的一种演变，是与国民经济发展相适应的结果。
ＢＴ项目的回购实质上是一种资产转让行为，在工程建设期间，工程资产所有权归建设方所有，回购完成后，工程资产所有权转移给项目业主或政府所有。ＢＴ业主应根据建设财力平衡情况确定回购方式和回购期限。
1.2 ＢＴ建设模式回购总价构成。ＢＴ建设模式下总包合同价（即项目回购总价），主要包括回购基准价和回购期融资费用两部分。
图1-1 BT项目回购总价构成
其中，回购基准价包括工程建设投资和建设期融资费用；而回购期融资费用主要与回购基准价、回购期限、分期回购比例及投资回报率有关。
工程建设投资是ＢＴ模式其他价格、费用的计算基础和依据，工程建设投资与ＢＴ的运作
模式、ＢＴ合同范围、ＢＴ合同建安工程费用有关。建设期融资费用，根据效益与风险共担的原则，一般采取谁获得利润谁承担风险。根据此原则，建设期融资费用不仅与ＢＴ发起方的总分包管理模式有关，更与项目开发建设进度、贷款融资计划有关，对ＢＴ发起方的项目管理能力有较高的要求。建设期融资费用计入项目回购基准价的方式是ＢＴ建设模式投融资谈判的难点和关键，直接关系到ＢＴ回购总价的大小。
2 某ＢＴ项目总包合同回购总价分析
2.1 设计概算阶段工程建设投资合同结构分解。按照项目合同结构分解方案，对批复的项目设计概算（扩初阶段工程建设投资）进行结构分解见表1。
2.2 建设期融资费用及回购基准价测。
根据建设项目进度计划安排，项目总包施工期从地下室基础垫层算起，总工期为２４个月。考虑投资测算精度及实施便利，总包施工期单位按季度计算，即总包施工期为 ８个季度，融资利息及补偿亦换算成季度结算。并假设如下条件：①单项工程在施工期内投资强度视为平均值；②施工期第一季度贷款按一半记取；③工程款支付比例按完成产值的７０％支付、３０％按ＢＴ总包自有资金考虑。根据上述条件，总包施工期的融资计划、融资利息及融资补偿，测算建设期ＢＴ回购基准价见下表２。
表１ 设计概算合同结构分解表（单位：万元）
表２ 建设期ＢＴ回购基准价测算表（单位：万元）
2.3 ＢＴ项目回购总价测算。根据项目资金计划，ＢＴ发起方项目回购期限为３年，每年回购比例为５：３：２；回购期利
息参照国家央行利息，年度融资补偿为２．５％，单利计算，测算项目回购总价见下表：
表３ ＢＴ项目回购总价测算表（单位：万元）
3 ＢＴ建设项目回购总价影响因素分析：
从ＢＴ项目回购总价构成及案例测算看，影响ＢＴ建设项目回购总价的因素主要有：
3.1 ＢＴ建设项目施工期合同结构方案。从目前国内ＢＴ建设项目的操作模式来看，ＢＴ建设模式不是整个项目从建设前期就开始ＢＴ的操作模式，而是仅仅在施工期实施ＢＴ的建设模式。同时，延续国内建设工程项目操作习惯，该种模式也考虑ＢＴ发起方指定分包、指定采购以及习惯性专业分包工程项目等因素。这种模式因为考虑了ＢＴ发起方原本具体的部分融资能力及发起方作为项目所有人对项目在品质和材质上的控制，也极大地考虑了ＢＴ实施方的利益，所以，能得到ＢＴ双方的共同认可。该模式的缺点就是需要在ＢＴ合同前做好详细的合同方案计划，并对ＢＴ建设项目的未来进度计划有相对程度的把握。
对ＢＴ建设项目施工期合同结构的分解，是ＢＴ建设项目回购基准价测算的基础，也是对ＢＴ建设项目进行总控的关键。
不同的合同结构方案，将直接关系到ＢＴ实施方施工利润的多少，进而影响到其对融资方案及融资回报的风险分析，从而影响其竞争性投标报价方案。
3.2 ＢＴ建设项目施工进度计划及ＢＴ实施方自有资金比例。不同的施工进度计划带来不同的投融资方案，特别是涉及到ＢＴ发起方指定采购、分包和专业分包的工程项目施工进度计划。这些ＢＴ发起方指定支付项目的施工进度计划方案、资金支付计划将直接关系到项目实施过程中各参与方利益，对这些问题的处理，一直是ＢＴ发起方及ＢＴ项目管理公司在项目实施期间的管理重点，并直接关系到责任的划分，影响ＢＴ建设项目能否顺利实施。
ＢＴ实施方自有资金比例是ＢＴ项目招标阶段投标方自报的竞争性条件，按照国家有关投资政策，ＢＴ实施方作为建设项目的投资方，其自有资金比例一般不低于３０％，也即项目实施期间ＢＴ发起方所需承担的融资额为当期产值的７０％。
3.3 ＢＴ项目施工期、回购期和每期回购比例、融资利息及融资补偿。ＢＴ项目的施工期一般根据项目特点及行业标准进行测算，回购期及每期回购比例则主要根据BT发起方自身未来回购期间的回购能力进行合理安排。
BT建设项目的融资利息一般都参照国家央行的指导利息，而融资补偿是根据BT项目施工期合同结构方案、总融资额、建设期、回购期及每期回购比率等因素综合考虑的比率。一般为年度补偿2.5%。
这些因素可以在BT项目招标阶段由招标人直接给定，或者由投标人对融资补偿比率根据建设期、回购期等条件进行竞争性报价。
参考文献
1 严玲等.BT建设模式下回购总价的确定及控制策略研究.财经问题
研究，2009.12
2 彭建伟等.BT模式投资建设项目的合同管理和预算管理.管理论坛，
2006.2
3 钟炜等.BT项目回购阶段业主方回购价款确定分析.建筑经济，
2009.9