【摘 要】
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中国A股IPO抑价率远远高于国外成熟市场平均水平，也大大高于其他新兴市场的IPO抑价水平。本文以2005年6月至2008年8月中国A股市场发行的259家新股为研究对象，实证分析了“赢者
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中国A股IPO抑价率远远高于国外成熟市场平均水平，也大大高于其他新兴市场的IPO抑价水平。本文以2005年6月至2008年8月中国A股市场发行的259家新股为研究对象，实证分析了“赢者诅咒”假说和“投资者情绪假说”解释A股IPO抑价的适用性。本文研究发现，经典文献中关于IPO抑价的“赢者诅咒”假说基本上不能解释中国A股IPO抑价现象，而二级市场的乐观情绪和新股投机是决定IPO抑价的重要因素。
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